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　　武漢新蘭德 朱漢東

　　得加油站者得先機

　　為了履行我國的入世承諾，商務(wù)部去年底發(fā)布《成品油市場管理辦法》和《原油市場管理辦法》，自2007年1月1日起施行，對外開放國內(nèi)原油、成品油批發(fā)經(jīng)營權(quán)。這將打破國家統(tǒng)一配置原油資源和中石油、中石化兩大集團集中批發(fā)成品油的格局，允許具備條件的企業(yè)在我國從事原油、成品油批發(fā)經(jīng)營，我國石油市場將逐步形成國有大型石油公司、跨國石油公司和社會經(jīng)營單位共同參與競爭的格局。而不管是民營企業(yè)還是跨過石油巨頭，只有擁有足夠數(shù)量的加油站，才能在原油、成品油批發(fā)業(yè)務(wù)中占據(jù)先機。旗下?lián)碛袨閿?shù)不少加油站的泰山石油(000554)當(dāng)然也獲得了價值重估的機遇。

　　并購可能較大

　　依照原先的有關(guān)條文，

成品油批發(fā)市場的門檻包括：注冊資本人民幣1000萬元起；2年成品油

零售業(yè)務(wù)；全資或控股的4000立方米成品油油庫；30座自有或控股加油站。雖然新的準(zhǔn)入條件已經(jīng)取消了“30座自有或控股加油站”等有關(guān)的高進入門檻，但仍舊可以看出加油站在成品油批發(fā)業(yè)務(wù)中的突出地位。

　　在中國廣闊的成品油消費市場誘惑下，海外石油巨頭進軍中國市場是必然趨勢。因此包括�？松�、BP、殼牌等國外的石油巨頭要進入中國市場，首先就要爭奪國內(nèi)的加油站資源。由于加油站和油庫的這種資源的特殊性，具有很強的區(qū)域壟斷性和資源的稀缺性。外國石油巨頭進入中國的成品油銷售市場的最佳途徑就是收購國內(nèi)石油企業(yè)的加油站和油庫。

　　泰山石油股改后，中石化持有的股權(quán)僅余24%。但是公司卻直接擁有加油站133座，在建加油站19座。加上子公司青島勝奇凱商貿(mào)有限公司和青島華孚石油公司所有的加油站，泰山石油將總共擁有加油站165座。泰山石油在泰安轄區(qū)內(nèi)的加油站主要分布在泰安及濟寧、濟南等周遍縣市，其中有近三分之一的油站分布于京福

高速公路、京滬高速公路、濟青高速公路周圍，市場零售率超過70%。在泰山石油顯赫的戰(zhàn)略地位，寶貴的資源價值和簡單的股權(quán)結(jié)構(gòu)誘惑下，財大氣粗的石油巨頭們恐怕早已垂涎三尺。

　　此前本欄已經(jīng)作過估算，參考目前的市場行情，沿海發(fā)達地區(qū)加油站的市場價格為2500萬元/家，華北華南地區(qū)為2000萬元/家，東北地區(qū)為1500萬元/家。那么僅以2000萬/座的中間價格粗略計算，泰山石油擁有的這165座加油站價值將超過33億元。

　　此外，泰山石油還擁有5座油庫，總儲量為18萬噸的，其中最大的油庫是利民油庫，目前儲量10萬噸，這也是山東最大的油庫，該油庫占地1000畝，地理位置非常優(yōu)越，具有很強的壟斷性。這些油庫都始建于70年代，當(dāng)時的建造成本都是相當(dāng)?shù)牡�，根�?jù)新的會計制度，這些油庫的真實價值也將大幅提升。

　　上升空間徹底打開

　　從周K線看，泰山石油經(jīng)過去年下半年的長期橫盤之后，在今年連續(xù)漲停，并成功實施了股改方案。目前在巨大的井噴成交量的支持下，該股穩(wěn)定盤整在高位。并且有進一步向上拓展空間的強烈欲望。收復(fù)所有當(dāng)年的暴跌實地，將是該股主力的不滅雄心。從日K線組合看來，該股經(jīng)過一輪井噴的爆發(fā)漲停，10送2.3的股改方案實現(xiàn)后，絲毫沒有除權(quán)缺口，充分展示了牛市牛股的強悍能力。僅僅2、3個交易日的稍事休整，泰山石油即迫不及待的展開了創(chuàng)新高的新行情。最近該股連續(xù)4個交易日收出陽線，今日收盤前放巨量不斷拉升，輕松跨越前期高點，上升空間徹底打開！

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