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　　匯陽投資 徐冠華

　　周五盤中一個值得注意的動向是，化工板塊整體發飆。六國化工、大慶華科兩只只化工股漲停，氯堿化工，興發集團大漲5%以上。種種跡象表明，化工板塊繼續受到主力機構的關注。我們認為，部分低價化工股的控股大股東具備雄厚的實力，進行資產重組、整體上市的概率較大，而那些具有壟斷資源特征的化工股將有更好的投資機會。在此，建議投資者重點關注價格低廉的滄州化工(600722)。

　　一、 PVC之王 多晶硅項目錦上添花

　　滄州化工是國內最大的PVC(聚氯乙烯)樹脂生產基地和中原最大的氯堿工業基地，與中石化合作PVC新項目去年投產后，PVC產能已達70萬噸，產能暴增140%，隨著

國際油價的暴跌，公司業績自然有望直接受益。更值得關注的則是公司可以年產8萬噸燒堿和2.2萬噸液氯，而這兩大產品是利用化學方法生產太陽能多晶硅的兩大化工材料，氯堿是硅化工產業的第一環，硅與氯堿反應生成三氯氫硅，則正好還原成多晶硅。那么此時滄州化工坐擁著天津港和黃驊港大型石化碼頭的優勢，通過進口乙烯來生產PVC和氯堿，產量輕松達到全國第一，那么在此基礎上添加多晶硅項目，可絕不僅是錦上添花，而是將給公司帶來巨額財富的暴利項目。那么如果再憑借著比鄰天威保變的地利，則為其配套無疑將達到最經濟的雙贏。

　　二 、人民幣+土地雙重升值受益

　　

人民幣升值加快是世界都在關注的問題，在突破7.40大關之后具備大額土地資產的上市公司開始引起實力機構的高度關注。滄州化工在市區南環中路的土地就存在著巨大的升值預期。按照城市發展擴張的一般規律，市區肯定難以容忍化工廠的存在，如同首鋼搬出北京市區一樣，滄化搬遷出市區也將是遲早的事情。公司23萬噸PVC項目和40萬噸PVC項目就建立在市區外幾十公里的地方。據公司人員介紹，公司目前所出地段的

房地產已經達到每平米近3000元。公司總部從北往南走，最少也要走上半個小時，占地約235畝。原入帳價每畝40多萬元，因處的南環中路已成繁華鬧市區，現市價近200萬元一畝。在未來的搬遷中這塊土地的價值將可想而知。因此該股屬于人民幣加速增值背景下的地產增值品種之一。

　　二級市場上，滄州化工在3月中旬有過氣勢如虹的飆升行情，從當時成交密集區域來判斷，該股主力介入的籌碼成本在4.05元以上，在逼空建倉抬高股價后，該股重心緩和地向上發散，10日均線成為主力運籌帷幄的中軸地帶，在連續兩天回探10日均線獲得支撐后，再度沖破新高的戰役一觸即發，投資者可給予適當關注。

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