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　　匯正財經(jīng) 朱國政

　　目前鋼鐵股仍處于價值嚴(yán)重低估階段，根據(jù)已經(jīng)公布2006年業(yè)績或者業(yè)績快報的鋼鐵企業(yè)分析，預(yù)計(jì)目前行業(yè)市盈率仍只有12倍左右，是市盈率指標(biāo)最低的板塊，中長線投資價值極為明顯。武鋼股份(600005)公司是我國中部的鋼鐵龍頭企業(yè)，同時也是國內(nèi)高檔鋼材產(chǎn)品的領(lǐng)跑者，并將重組柳州鋼鐵，未來幾年業(yè)績將保持增長態(tài)勢，近期主力資金大舉搶籌，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　熱點(diǎn)題材一：鋼鐵龍頭企業(yè)，行業(yè)并購展開。

　　

武鋼股份(600005)公司是我國中部最早興建的特大型鋼鐵企業(yè)，已經(jīng)成為我國中部的鋼鐵龍頭企業(yè)，同時也是國內(nèi)高檔鋼材產(chǎn)品的領(lǐng)跑者。公司不僅熱軋板卷和冷軋硅鋼產(chǎn)品品種最齊全、規(guī)模最大，而且保持在冷軋取向硅鋼片和高牌號冷軋無取向硅鋼片的國內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)地位，現(xiàn)具有12萬噸取向硅鋼和96萬噸無取向硅鋼的生產(chǎn)能力，國內(nèi)市場份額分別達(dá)到30.27%和10%以上，市場競爭優(yōu)勢極為明顯。公司目前雙高產(chǎn)品在總產(chǎn)量中占比達(dá)到80%，不僅不會受行業(yè)調(diào)控的限制，反而受到國家產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)扶持，這奠定了公司高成長的基礎(chǔ)。更值得關(guān)注的是，隨著國內(nèi)外行業(yè)并購速度的加快，武鋼集團(tuán)的重組并購步伐也已經(jīng)展開，將與柳州鋼鐵集團(tuán)共同設(shè)立武鋼柳鋼(集團(tuán))聯(lián)合有限責(zé)任公司，其中武鋼集團(tuán)將占控股地位，雙方將共同推進(jìn)總投資達(dá)600-700億元的防城港鋼鐵項(xiàng)目，這意味著武鋼集團(tuán)不但將間接控股柳鋼股份，而且其生產(chǎn)規(guī)模可能出現(xiàn)成倍增加。

　　熱點(diǎn)題材二：新項(xiàng)目進(jìn)展順利，業(yè)績前景看好。

　　公司2006年三季度產(chǎn)品10%左右的價格上調(diào)導(dǎo)致公司三季度毛利率明顯上升。隨著公司四季度產(chǎn)品價格基本持平，2007年一季度產(chǎn)品價格上調(diào)，公司毛利率水平逐季上升，業(yè)績穩(wěn)步回升。同時，隨著2006年下半年新投產(chǎn)的二冷軋、二硅鋼、鍍鋅線等新生產(chǎn)線逐步順產(chǎn)，生產(chǎn)設(shè)備運(yùn)行效率將有較大改善，產(chǎn)品產(chǎn)量放大后的規(guī)模效應(yīng)又將降低單位產(chǎn)品固定成本的分?jǐn)偅�因�?7年冷軋等新產(chǎn)品的毛利率將大幅上升，預(yù)計(jì)未來幾年業(yè)績將保持平穩(wěn)增長。公司近期發(fā)行元可轉(zhuǎn)債募集77億用于投資“十一五”規(guī)劃的主要項(xiàng)目——三硅鋼、三冷軋、轉(zhuǎn)爐-薄板坯連鑄連軋、高速重軌萬能軋機(jī)項(xiàng)目，使公司到2010年末實(shí)際產(chǎn)量將接近1800萬噸，相對2006年產(chǎn)量增長接近80%，將迎來爆發(fā)式發(fā)展機(jī)遇。

　　熱點(diǎn)題材三：參股金融題材，市場資金追捧。

　　公司還具備目前市場最為熱門的參股券商題材，持有5000萬股長江

證券，占其總股本的2.5%，目前長江證券正在借殼S*ST石煉上市，公司有望獲得巨額股權(quán)增值。此外，公司還持有長信基金管理公司16.68%股權(quán)，在目前牛市行情持續(xù)展開的背景下，將給公司帶來豐厚回報。

　　熱點(diǎn)題材四：主力機(jī)構(gòu)集中持倉，后市持續(xù)上攻。

　　二級市場上，根據(jù)2006年底基金持倉報告分析，共有58只基金產(chǎn)品持有武鋼股份，共同持股合計(jì)持有14.53億股，占流通股本的60%左右，如果再考慮券商持股和近期權(quán)證行權(quán)影響，預(yù)計(jì)主力機(jī)構(gòu)的持股比例將繼續(xù)提高。從走勢上分析，該股近期成交量持續(xù)放大，再度出現(xiàn)機(jī)構(gòu)搶籌行情，后市有望隨權(quán)證的上市再度猛烈爆發(fā)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。

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