新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　余凱 武漢新蘭德

　　在外圍資金蜂擁入市推動下，股市繼續走高，滬指3100點整數關口被輕易突破。然而，與大盤凌厲走勢截然不同的是，前期風光無限的大小S股卻出現了集體退潮現象，兩市處于跌停的S股近50家，個股風險開始凸現。時至3月底，在上市公司年報披露進入密集期的背景下，大小S股的集體大幅下挫引人注目。

　　瘋狂炒作風險膨脹

　　前期，資產注入、資產重組等投機炒作蔚然成風，大小“S”股更是雞犬升天，不少S股已經走出翻番行情，累計漲幅過大，回吐壓力在所難免。且三月底及四月份將是ST股年報披露的高峰期，ST股將面臨著年報的考驗。

　　針對目前大小S股投機性操作所孕育的較大風險，政策面的調控也在不斷強化。值得關注的是，滬市S股本周一集體揭示股改風險。同時，上證所上市公司部有關負責人表示，近期市場對尚未進入股改的S股炒作非常激烈，各種傳言頗多，造成有關股票的股價波動劇烈。為提高信息披露透明度，減少市場跟風炒作，防范市場風險，上證所已對S股公司作出定期進行風險提示的要求。

　　退市新規重拳出擊

　　同時，上證所將對《股票上市規則》進行修訂。其中最惹眼的就是對未按期披露定期報告的公司，將啟動快速退市機制，即退市寬限期將由以前的6個月縮短為3個月；年報披露不再停牌；公司如被出具以下兩類報告，即無法表示意見及否定意見的有關定期報告的

　　定期報告的新修訂無疑對上市公司的業績和誠信度提出了更高要求，尤其是對部分經營不佳、資產惡化的ST個股，其內在的壓力是不言而喻的。再結合前期媒體披露的差別交易機制漸行漸近，管理層的政策取向十分明確，即大力發展藍籌股市場，推動上市公司進一步做優、做強、做大。顯然在這樣的背景下，藍籌股面臨的機遇將會明顯高于這些經過瘋狂炒作的S股。

　　后期面臨兩極分化

　　眾所周知，目前仍未股改的S類個股大多基本面不佳，業績相對較差，或因為股權的特殊性導致股改方案難以得到投資者支持。大多數未股改上市公司選擇了資產重組和資產置換加適當的對價支付，這是這些上市公司按期完成股改最有效的“通行證”。

　　同時股改方案的優劣將主導投資者對S板塊的最終取舍，這些都將進一步加劇未來S板塊的兩極分化。所以，盡管目前S股已成為市場中的稀缺資源已經路人皆知，但并不是所有S股都是適合掘金的寶藏，S股板塊仍然是風險和機遇集于一身。只有那些能夠在最后關頭實現華麗轉身、脫胎換骨并完成股改的S股才值得我們重點關注。