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　　廣州萬隆

　　周五深滬大盤承接上日尾盤的跳水行情呈現出大幅震蕩的走勢，但強勢運行特征依然明顯，兩市股指雙雙以紅盤報收，合計成交約1628億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3071.81點開盤后一路震蕩下行，盤中最低跌至3000點關口附近3008.15點，在3000點關口支撐獲得確認之后，市場做多意愿明顯增強，午盤在資產注入板塊等熱點推動下穩步回升，最終以帶較長下影線的陽十字星報收。深成指相應呈現先抑后揚的態勢，并以小陽線報收。

　　從盤面情況看，個股行情保持活躍，西單商場、北京城鄉、福日股份、風帆股份、大冶特鋼、中核科技等22只非ST個股漲停；具體來看，并購重組以及具備潛在資產注入題材的個股受到市場的熱烈追捧，如中核科技、中油化建、萬向錢潮、廣州冷機、風帆股份、豐原生化、廣深鐵路等。部分醫藥板塊個股也有良好的表現，如上實醫藥、江中藥業、四環藥業、京新藥業、普洛康裕等。另外一些奧運題材股如天鴻寶業、北京旅游、西單商場、北京城鄉等也有突出表現。同時注意到，部分權重指標股如中國聯通、中國石化、寶鋼股份、長江電力等整體走勢穩健，對于穩定大盤起到積極作用。

　　在央行宣布從3月18日起同步上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點的緊縮性政策最終明朗之后，本周深滬大盤呈現低開高走、突破上攻的態勢，其中上證綜合指數成功地突破了3000點整數關口阻力，并在周四最高沖高至3100點附近。盡管在管理層加強監管以及一些不確定因素影響下周五盤中出現較大幅度的震蕩，但3000點一線對股指運行構成了一定支撐。從周K線看，本周上證綜合指數收出中陽線，已形成突破上行的態勢，市場整體強勢運行特征依然明顯。

　　回顧近階段的市場走勢來看，在2月27日的恐慌性暴跌行情之后，市場心態明顯趨于謹慎，宏觀政策的緊縮性預期、股指期貨的推出、市場整體估值壓力、非流通股的解禁以及年報業績等不確定因素成為制約行情發展的主要障礙。而加息以及《期貨交易管理條例》公布之后，短期利空基本出盡，使得壓抑多時的市場做多動能得到集中釋放，在金融板塊整體走強的推動下周一大盤強勢突破了3000點關口的阻力。筆者多次強調，當前我國經濟仍處于持續快速發展階段，加息主要是對經濟的微調或者是適應性調整，不會從根本上改變流動性過剩的局面。我們也注意到，央行對此次加息的解釋是：有利于引導貨幣信貸和投資合理增長；有利于維護價格總水平基本穩定：有利于金融體系穩健運行；有利于經濟平衡增長和結構優化，促進國民經濟又好又快的發展。

　　從本周的市場表現來看，并購重組、資產注入與整體上市題材股受到市場的熱烈追捧，尤其是具備潛在重組預期或資產注入預期的品種表現十分突出，如S京化二、豐原生化、廣深鐵路、中油化建等等。筆者多次強調，并購重組、資產注入是上市公司實現業績跨越式增長的重要途徑。2006年以來，通過設立管理層股權激勵方式、大股東定向增發、資產置換以及資產注入等創新手段，為上市公司獲得了可持續發展的能力�？梢灶A見的是，全流通時代優質資產的證券化將成為一種重要趨勢，而并購重組、資產注入與整體上市將成為“價值注入”階段持續的熱點和機會所在。

　　值得投資者注意的是，本周上證綜合指數進入3000點上方運行之后，市場心態明顯趨于謹慎，一方面由于當前市場整體估值水平不具備顯著優勢，另一方面，非流通股解禁以及包括證監會調查杭蕭鋼構事件等一些負面因素也在一定程度上抑制市場的做多動能。但在當前流動性依然充裕的背景下，大盤的強勢運行特征依然十分突出。注意到，本周中國石化、中國聯通、長江電力、工商銀行等等表現相對穩健，對于穩定大盤起到積極作用。筆者堅持認為，無論從市場博弈角度還是從資產的配置角度來看，金融板塊和其它權重指標股群體作為市場核心資產和行情發展的重要風向標，尤其是在大盤處于高位運行過程中更應值得投資者密切跟蹤。