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　　□ 金元證券 樓 棟

　　在本波突破行情中，資產注入或整體上市題材股成為了股指上漲的領軍人物，賺錢效應相當明顯。這其中整體上市題材股的表現更是令人驚嘆！其實在早期的行情中，整體上市這一題材就已經體現出令人折服的強大效應，如中鋁系公布整體上市的公告后中鋁系個股如S山東鋁、S蘭鋁也都出現了持續(xù)走強的情形。而東方電機也曾因整體上市而持續(xù)上漲，其股價短短四個交易日從不到30元漲到了近40元。整體上市這一近年來才興起的題材為何如此受捧，其背后的緣由值得深思。

　　在筆者看來，整體上市所帶來的影響主要體現在兩個方面。首先，目前絕大多數國有上市公司都只是集團公司的一個窗口，只實現了部分資產的上市，整體上市后將有利于企業(yè)整合優(yōu)質資產，將企業(yè)做大、做強。

鞍鋼的整體上市就是典型。“實現鋼鐵主業(yè)的整體上市，可以實現鞍鋼核心產業(yè)一體化，投資主體多元化。如果說鞍鋼的整合目前還難以找到數據來證明其整合后的效果，那么2005年底成功回購子公司股份完成整合的中石油其2006年的業(yè)績就已經能在一定程度上說明問題。中國石油天然氣股份有限公司最新公告顯示，截至2006年12月31日止，全年錄得凈利潤1422億元人民幣 ，較上年同比增長6.6%，再次刷新上市以來的盈利紀錄。由此公司也蟬聯了亞洲最賺錢企業(yè)這一稱號，整合已經初見成效。其次，整體上市有利于消除關聯交易等市場痼疾，從而也更有利于上市公司與

股票市場的規(guī)范與有序運行。由此可見，具備了整體上市概念也確實具備了估值大幅提升的基礎，接下來的行情中一些整體上市題材股值得積極的關注。

　　就目前市場中的一些整體上市案例來看，較為常見的主要分為兩種。一種代表便是中鋁系的換股合并吸收方案。其方案便是中國鋁業(yè)向旗下上市的子公司如S山東鋁、S蘭鋁的所有流通股東發(fā)行A股，同時注銷S山東鋁、S蘭鋁的法人地位，再以中國鋁業(yè)為存續(xù)公司，并申請在交易所上市。另一種代表便是東方電機，其方案便是通過向集團公司進行定向發(fā)行再購入集團公司的主業(yè)資產。而從中鋁系以及東方電機整體上市方案出爐后相關聯品種的走勢來看，兩種方案均能帶動其股價的大幅上揚。因此從方案的角度上來講目前已經沒有太大的問題，具備整體上市概念的題材股無論采用何種方式實現整體上市大都能帶動相關品種股價的大幅上漲。這在后期應是一個關注的方向，即有望通過以上兩種方案進行整體上市的，其相關聯個股的走勢值得關注。

　　當然，根據方案選股也有一定的難度，類似東方電機這樣的一發(fā)布公告其股價就已經直接開在了漲停板之上，后期若想買入的機會相對較小，因此從操作上的角度來看，選股主要還是應從一些尚未公布公告的品種中尋找。而兩市多達1千多家的公司，若想從中選取有望整體上市的品種也不是一件易事，在這一方面我們認為不妨從央企的板塊中尋找。國資委主任李榮融曾表示，2007年，央企要加快推進股份制改革，有條件地積極引入戰(zhàn)略投資者，具備條件的央企母公司整體改制上市或主營業(yè)務整體上市；鼓勵、支持不具備整體上市條件的中央企業(yè)，通過增資擴股、收購資產等方式，把優(yōu)良主營業(yè)務資產逐步注入上市公司，做優(yōu)做強上市公司。而在“兩會”舉行過程中，央企整合也是大家重點議論的話題。由此可見，在2007年央企的整體上市可能將加快步伐，從央企中尋找有望整體上市的品種或許將是一個不錯的思路。

　　根據這一思路，以下品種值得重點關注。航天機電、航天動力、火箭股份、中國衛(wèi)星，這幾家公司的實際控制人均為中國航天科技集團公司，假設中國航天科技集團公司后期進行整體上市，那么其旗下這些公司的股價都有望獲得市場的追捧。此外，如中國航天科工集團公司旗下的航天信息、航天晨光、航天電器、航天通信、航天長峰、航天科技、中興通訊。中國兵器裝備集團公司旗下的長安汽車、中國嘉陵、ST天儀等也都存在整體上市的可能，同樣值得關注。

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