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　　武漢新蘭德 朱漢東

　　加油站價(jià)值不菲

　　加油站業(yè)務(wù)是石油產(chǎn)業(yè)鏈中的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，盡管缺乏油源不能獨(dú)立生存，但是加油站資產(chǎn)，特別是規(guī)�；�的加油站在石油產(chǎn)業(yè)鏈中屬于優(yōu)良資產(chǎn)。在完全市場(chǎng)化的交易中，加油站的價(jià)格也曾被炒成天價(jià)。根據(jù)目前的市場(chǎng)行情，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)加油站的市場(chǎng)價(jià)格為2500萬(wàn)元/家，華北華南地區(qū)為2000萬(wàn)元/家，東北地區(qū)為1500萬(wàn)元/家。而泰山石油(000554)在山東省，擁有的加油站數(shù)量超過(guò)160座，其間蘊(yùn)含的價(jià)值相當(dāng)驚人！

　　地域壟斷優(yōu)勢(shì)明顯

　　泰山石油是中石化旗下最大的

　　截至06年底，泰山石油旗下?lián)碛屑佑驼?33座，在建加油站19座。從公司05年的年報(bào)中獲知，公司以1395萬(wàn)收購(gòu)青島勝奇凱商貿(mào)有限公司90%股權(quán)，其實(shí)就是青島一座大型加油站；另外以6404萬(wàn)收購(gòu)青島華孚石油公司，青島華孚擁有青島市的12座加油站，這樣一來(lái)泰山石油將總共擁有加油站165座。泰安轄區(qū)內(nèi)的加油站主要分布在泰安及濟(jì)寧、濟(jì)南等周遍縣市，其中有近三分之一的油站分布于京福高速公路、京滬高速公路、濟(jì)青高速公路周?chē)�，市�?chǎng)零售率超過(guò)70%。

　　由于加油站具有經(jīng)營(yíng)特殊性的要求，它不可能像百貨商場(chǎng)，超市等不加限制的重復(fù)建設(shè)。在一個(gè)區(qū)域內(nèi)，一旦按規(guī)定布局好加油站設(shè)施，就不能再增加新站，只能在老站擴(kuò)充新容量，因此此類(lèi)資產(chǎn)具有天然的獨(dú)占性和壟斷性和資源的稀缺性。因此，同樣作為石油流通企業(yè)的S武石油流通股東的統(tǒng)計(jì)，2006年廣東省有6個(gè)加油站公開(kāi)拍賣(mài)價(jià)格高達(dá)1.56億元。那么僅以2000萬(wàn)/座的中間價(jià)格粗略計(jì)算，泰山石油擁有的這165座加油站價(jià)值將超過(guò)33億元。

　　此外，泰山石油還擁有5座油庫(kù)，總儲(chǔ)量為18萬(wàn)噸的，其中最大的油庫(kù)是利民油庫(kù)，目前儲(chǔ)量10萬(wàn)噸，這也是山東最大的油庫(kù)，該油庫(kù)占地1000畝，地理位置非常優(yōu)越，具有很強(qiáng)的壟斷性。這些油庫(kù)都始建于70年代，當(dāng)時(shí)的建造成本都是相當(dāng)?shù)牡停�根�?jù)新的會(huì)計(jì)制度，這些油庫(kù)的真實(shí)價(jià)值也將大幅提升。

　　在目前非市場(chǎng)化的石油壟斷條件下，單獨(dú)開(kāi)展加油站業(yè)務(wù)已經(jīng)沒(méi)有持續(xù)發(fā)展的前途。中國(guó)石化會(huì)繼續(xù)推進(jìn)其整合戰(zhàn)略，泰山石油的加油站資產(chǎn)就會(huì)像石油產(chǎn)業(yè)鏈上的煉油資產(chǎn)一樣被一體化的石油公司所吞并。因此，已經(jīng)完成股改的泰山石油的重組計(jì)劃迫在眉睫，公司即將鳳凰涅磐！

　　猛烈上漲追趕遺落時(shí)光

　　從周K線看，泰山石油經(jīng)過(guò)去年下半年的長(zhǎng)期橫盤(pán)之后，在今年連續(xù)漲停，并成功實(shí)施了股改方案。目前在巨大的井噴成交量的支持下，該股穩(wěn)定盤(pán)整在高位。并且有進(jìn)一步向上拓展空間的強(qiáng)烈欲望。收復(fù)所有當(dāng)年的暴跌實(shí)地，將是該股主力的不滅雄心。從日K線組合看來(lái)，該股經(jīng)過(guò)一輪“天梯”般的漲停，10送2.3的股改方案實(shí)現(xiàn)后，絲毫沒(méi)有除權(quán)缺口，充分展示了牛市牛股的爆發(fā)能力。僅僅2、3個(gè)交易日的稍事休整，泰山石油即迫不及待的展開(kāi)了創(chuàng)新高的新行情。在較長(zhǎng)時(shí)間的停盤(pán)之后，只有用不斷的猛烈上漲才能追趕遺落的時(shí)光！