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　　廣發證券 楊敏

　　傳媒資產注入浪潮席卷 賽迪受益

　　在文化體制改革的大背景下，部分上市公司有望成為地方和中央強勢媒體集團經營性資產的整合平臺，注資和行業整合將成為未來傳媒業的投資主題。我們認為，被注入優質傳媒資產的上市公司，其業務結構和盈利水平將會得到極大的提升，因而在后市具備很大的投資價值。賽迪傳媒(000504)是IT傳媒業精英企業，主要經營《中國計算機報》、《數字時代》等發行、廣告等經營性業務，在大股東傳媒優質資產注入預期下，有望強勢爆發，可重點關注！

　　大眾傳媒 步入黃金期

　　據預測，2007年我國廣告市場將保持15%的增幅，廣告收入將達到2000億元。同時，受惠于

北京奧運會的帶動效應，2008年我國廣告市場將出現一個增長高峰，較2007年大幅增加25%，達到2450億元。作為新興的傳媒業，戶外廣告與互聯網廣告雙雙成為廣告收入增幅最快的媒體形式。傳統的電視、報紙等大眾媒體廣告份額正在緩慢下降。據統計，2006年中國紙媒廣告額較2005年下降了1%，網絡廣告(不含搜索引擎)收入達49.8億元，比2005年增長了50.91%，呈現強勁的增勢勢頭。

　　公司的前身是港澳實業，主營

房地產、旅游、酒店管理等。2000年，信息產業部計算機與微電子發展研究中心重組“ 港澳實業 ”，通過實質性資產置換，將國內最大的IT平面媒體——《中國計算機報》的所有經營性資產注入公司，主營資訊媒體、文化傳播、對高新技術產品的投資管理。重組的成功使得公司一躍成為深市著名的傳媒類上市公司，進入廣大投資者的視線。相對于其他傳媒類公司而言，賽迪傳媒的業務主要集中在信息和微電子領域，行業門檻較高，壟斷性強。

　　傳媒整合興起 大股東注資迫切

　　公司大股東信息產業部計算機與微電子發展研究中心，實力強大，是中國IT行業的領軍者和行業資訊權威發布者。該研究中心旗下擁有《中國計算機報》、《中國計算機用戶》、《中國電腦教育報》等6種期刊出版�！吨袊�計算機報》占同類產品的市場份額為17.39%，在同類媒體中排名第一。其他的三報兩刊也在IT界享有極高的聲譽，報刊上的廣告收入均處于同行業前茅。其中《中國計算機報》是國內發行量最大的IT報刊，在IT類媒體廣告市場占有率高達25%。

　　隨著文化體制改革的不斷推進，跨地域、跨媒體、跨行業將成為行業未來發展的主要趨勢。繼華聞傳媒不斷收購媒體類資產之后，借殼上市的新華傳媒也公布了收購解放日報報業集團旗下相關優質報業資產的計劃。滬深其他傳媒類上市公司如博瑞傳播、電廣傳媒、東方明珠等均有資產注入的預期。

　　在此背景下，大股東信息產業部計算機與微電子發展研究中心，其將通過不斷的注資來完成傳媒資產的整體上市的要求日益迫切。更為引人矚目的是，公司旗下的賽迪網絡已成功實現贏利，成為國內領先的IT門戶網站，信息產業部計算機與微電子發展研究中心主管單位為信息產業部。對于賽迪傳媒而言，其IT傳媒具備強勁的發展后勁，有望成為國內IT行業信息的旗艦。

　　放量突破平臺 加速攻擊可期

　　周線上看，該股經過兩波較大幅度的上行后，將前期下跌平臺的套牢籌碼成功消化，在完成誘空殺跌后，股價連續放量上攻，并一舉突破該平臺，上升通道已經被完全打開，后市上漲空間將非常廣闊。日線上看，該股依托20日均線振蕩盤升，期間量能間歇性放出，資金搶籌跡象明顯，近期強勢上揚，后市有望加速攻擊，可積極介入！

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