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　　海順咨詢　鐘天強

　　股指期貨已經進入到潛在的運行期，隨著輿論宣傳和股指期貨仿真交易的運行，未來一旦管理層啟動股指期貨，將有望成為助推兩市指標股連續上揚的火箭發射器。關注 中國石化(600028)，公司在中國石油市場中處于寡頭壟斷地位，在美國《財富》雜志2006年全球企業500強排名中居23位，位居中國公司第一。在國際原油價格下跌的大背景下，公司07年第一季度的業績有望大幅提升。二級市場上，近日股指期貨概念股被機構主力大肆回補低廉籌碼，該股作為備戰股指期貨的必爭之地，必將成為機構加速哄搶的對象之一。技術上，該股中期調整到位，底部構筑明顯的三重低反轉形態，后市有望走出一波快速拉升行情，推薦級別：強力買入。

　　行業巨頭未來成長空間廣闊

　　中國石化中國及亞洲最大的石油和石化公司之一；中國第二大石油和

天然氣生產商。公司是我國唯一的乙烯氯堿一體化生產企業，并且是國內最大的合成橡膠生產基地之一。同時公司注重新區和老區新層系的勘探發現，在四川盆地發現了我國迄今為止規模最大、豐度最高的海相碳酸鹽巖氣田----普光氣田。此外，東部老區、準噶爾和塔河等油氣勘探也獲得一批重要發現，實現了油氣當量儲采平衡有余，并為后繼接替資源奠定了基礎。我國經濟的持續高速發展，必然會為石油行業帶來機會，公司在中國石油市場中處于寡頭壟斷地位，也勢必將分析中國成長的成果。另外，公司是中國最大的一體化

能源化工企業，是中國最大的石油產品(包括汽油、柴油、航空煤油的批發和零售)生產商和供應商，是中國最大的主要石化產品(包括中間石化產品、合成樹脂、合成纖維單體及聚合物、合成纖維、合成橡膠和化肥)生產商和供應商，也是第二大原油生產商。

　　成品油定價帶來利潤大幅提升

　　中國石化是一家業務涉及上中下游業務的能源化工企業，從其資產分布看，主要經營性資產集中在煉油化工和油品銷售領域。上證報曾報道，國家發改委秘書長韓永文證實，我國已經正式采用“原油加成本”的成品油定價體系。“原油加成本”的成品油定價體系，是指以布倫特、迪拜和米納斯三地

原油價格為基準，加上煉油企業一定的利潤而產生國內成品油價格的機制。近年來我國成品油銷售量大幅增長，但由于國際原油價格上升，而燃油售價受國家管制，結果造成油品需求增長反而讓煉油企業出現虧損的局面。成品油價格體系的改革令市場對煉油為主的石化類公司經營狀況抱有樂觀預期。新定價法將大大提升中國石化的盈利能力，長期看來中國石化的業績將隨成品油價格市場化和大石化行業走向景氣而增加。

　　備戰股指期貨主力回補籌碼

　　二級市場上，本周以來中國石化再度成為市場明星，該股盤中逆勢上揚，超過百萬手的買單頻繁出現，主力機構出于股指期貨的考慮，大肆回補中國石化低廉籌碼跡象十分突出。此外，公司06年三季度該股每股收益0.39元，凈利潤增長27.72%，全年業績快速增長成為必然趨勢。同時中國石化做為滬深300指數非金融板塊外最權重的個股，其重要程度非一般權重藍籌股可以比擬。技術走勢上，該股經過前期一輪中期調整之后，目前在階段性底部完成三次探底，顯示中期調整已經到位，后市反轉拉升行情一觸即發，推薦級別：強力買入。

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