“鋼構事件”將沖擊題材股

　　光大證券咨詢服務部：近日滬指再創新高，同時均線系統呈現多頭排列，表明市場震蕩向上運行的趨勢明顯。目前股指期貨推出對市場整體的影響力正明顯加強，這將有助于吸引更多的資金流向大盤藍籌股，從而有利于整個市場的穩定。而經過兩個多月的調整，我們認為大盤藍籌股的估值吸引力逐步增強，隨著業績的公布與預期好轉，市場正在積蓄上漲動力。大盤震蕩上行，逐步脫離3000點區域，有望成為行情發展的主要特征。

　　值得注意的是，管理層對杭蕭鋼構的調查，將會對概念、題材股的炒做產生一定抑制作用。建議投資者在市場波動過程中“重業績，輕題材”，逢低介入有業績支撐的藍籌個股。

　　非公經濟參與軍工建設

　　國泰君安證券研究所：近期，國務院批復國防科工委關于《深化國防科技工業投資體制改革的若干意見》和《國防科工委關于非公有制經濟參與國防科技工業建設的指導意見》，為非公有制經濟參與軍工建設提供了政策依據。

　　根據國防科工委的最新解釋，非公有制經濟可以在以下四個方面參與國防科技工業建設：對軍品科研生產項目和基礎設施進行投資；參與軍品科研生產任務的競爭和項目合作，以及參與國防科技創新活動；參與軍工企業的改組改制，參與方式可以多種多樣，如參股、控股、兼并和收購等；參與軍民兩用高技術開發及其產業化，參與推進民用核能、民用航天、民用飛機、民用船舶等軍民結合高技術產業的發展。

　　其中，參與軍工企業改組改制一條，明確規定參與對象不包括從事戰略武器裝備生產、關系國家戰略安全和涉及國家核心機密的核心重點企業。預計將對市場廣泛關注的軍工企業整體上市產生影響，有些保軍、涉密、戰略性核心軍品注入上市公司難度加大。不過，非核心軍品以及軍工中的民品及相關公司的整合步伐將會大大加快。

　　人民幣匯率升值空間巨大

　　聯合證券研究所：采用一籃子貨幣的匯率模型測算，表明人民幣幣值存在嚴重的低估。按照我們的模型，人民幣對美元匯率的合理位置為1美元兌換3元人民幣左右。這一測算匯率與2002年世界銀行公布的按照購買力評價確定的匯價較為接近。

　　我們預測2007年的配套政策為：控制人民幣小幅持續的升值；通過實行兩稅合并以及提高勞工成本、土地成本和環保收費等政策，將外商直接投資增長率控制在零左右；積極擴大內需，支持中國企業到國外投資建廠；加強和改進外匯管理手段，成立外匯投資公司進行對外直接投資，以緩解升值壓力。(成　之　整理)