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　　浙江利捷 孫皓

　　上周末央行的突然加息，并沒有成為股市空頭肆虐的理由。相反，本周兩市綜合指數均連續上漲并陸續創出歷史新高，上證指數連續三天收盤站上3000點，有望成功突破此久攻不下的重要關口。那么，未來大盤又將如何演繹，市場格局會有什么改變呢？

　　基金重新取得行情主導權

　　解密股指的近日走勢，可以從對股指上漲貢獻最大的大盤藍籌股身上尋找答案。數據顯示，本周除了中國平安略微下跌外，其它大盤藍籌股清一色上漲，浦發銀行上漲13.24%、中國銀行上漲6.2%、招商銀行上漲5.86%、中國石化上漲4.99%、工商銀行上漲4.24%，而上證指數同期上漲4.33%。可以說，大盤藍籌股是這次突破3000點的最大功臣。

　　但大盤藍籌股在此前行情中，卻又是制約大盤上漲的絆腳石。進入2007年之后，大盤藍籌股就停止了2006年末的凌厲攻勢，紛紛出現了較長時間的調整。從K線圖上可以看到，工商銀行從今年第一個交易日就開始調整、中國石化是1月10日創新高后調整、萬科A調整始于1月16日、招商銀行1月29日、寶鋼股份是1月30日。同時，基金重倉的二線藍籌股也是如此，貴州茅臺1月22日開始調整、煙臺萬華是1月30日、蘇寧電器是1月30日。從上述數據中可以看出，以基金為首的機構投資者在1月30日之前就已經停止了進攻的步伐。之后雖然大盤在低價股、概念股和人氣股的帶領下，站上過一次3000點關口，但那次上攻顯然并非以基金為首的機構投資者有意為之，之后的調整也是順理成章之事。然而在經歷了長達一個半月的休整之后，在即將推出股指期貨消息的刺激下，在新基金的不斷增援下，近日基金重倉藍籌股似乎又尋找到了“戰斗”的感覺。

　　其實，參考周邊市場的歷史，不管是香港、臺灣、日本還是韓國，其在股指期貨推出前后，指數都會體現上市前指數大漲、上市后指數下跌的特征。股指期貨的推出，不管從機構爭搶的角度，還是從各國歷史的角度來看，其推出前都將營造出“指數牛市”的特征。因此，筆者認為，由于股指期貨的推出預期，指數仍將在權重股帶領下繼續上行。

　　重點關注滬深300成分股

　　股指期貨的推出必然會使國內A股市場繼續走強，但是，這種強勢并非所有

股票都能分享，未來“二八”現象可能重現并愈演愈烈。從目前盤面來看，這種跡象已經開始顯現。一方面是大盤藍籌股近期逐漸走強，從另一方面來看，雖然股指出現了連續上揚，但是市場上熱點板塊卻難以形成，而且漲停的家數也開始明顯減少，題材股的炒作強度正在減弱。由此可見，基金等主流機構正逐步取得市場的主導權，資金有向大盤藍籌股重新集中的跡象。

　　因此，未來在操作上，投資者一方面可重點關注滬深300成分股中的大盤藍籌股，特別是成長性和基本面良好的個股；另一方面，由于滬深300的成分股每年都會有兩次調整，而一些剛上市的大盤藍籌股，已經滿足了進入滬深300的條件，這類股票也值得重點關注，特別是其在調整入滬深300指數前將產生良好的投資機會。

　　總體看，大盤藍籌股的下跌空間極為有限，任何一次調整都將是介入良機，投資者可在未來積極關注其中的機會。

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