證券時(shí)報(bào) 記者 于夕

　　在昨日窄幅震蕩市中，鐵路股板塊盤(pán)中表現(xiàn)堪稱出色。鐵龍物流漲停報(bào)收、大秦鐵路大漲6.46%、廣深鐵路也有4.55%的漲幅。對(duì)于個(gè)中原因，天相投顧發(fā)布即時(shí)點(diǎn)評(píng)稱，可能與市場(chǎng)預(yù)期鐵道部將向相關(guān)上市公司注入資產(chǎn)有關(guān)。而中金公司在此前的報(bào)告中則稱，資產(chǎn)注入仍面臨較多的不確定性。

　　天相投顧表示，借助資本市場(chǎng)是鐵路融資體制改革的必然選擇。根據(jù)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，國(guó)家“

十一五”規(guī)劃建設(shè)鐵路新線1.7萬(wàn)公里，預(yù)計(jì)投資總規(guī)模將達(dá)1.25萬(wàn)億元，以目前的投資規(guī)模和增長(zhǎng)幅度，全國(guó)鐵路建設(shè)的資金缺口較大，鐵路建設(shè)需要的龐大資金必須通過(guò)資本市場(chǎng)才能解決。

　　

鐵道部提出了“以存量換增量，滾動(dòng)開(kāi)發(fā)”的改革思路，就是通過(guò)出讓資產(chǎn)的形式打造數(shù)家上市公司作為股權(quán)融資平臺(tái)，開(kāi)發(fā)建設(shè)增量資產(chǎn)，為實(shí)現(xiàn)鐵路跨越式發(fā)展提供資金支持。鐵龍物流、廣深鐵路和大秦鐵路的陸續(xù)上市，是鐵道部在資本市場(chǎng)上的初步嘗試。我們認(rèn)為，未來(lái)數(shù)年，鐵路資產(chǎn)進(jìn)軍資本市場(chǎng)的步伐將加快，作為鐵道部在資本市場(chǎng)的三架馬車，鐵道部有可能以鐵龍物流、廣深鐵路和大秦鐵路為平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)其資本市場(chǎng)運(yùn)作的戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　并且，在今年1月份，鐵道部高層在工作會(huì)議上曾做過(guò)關(guān)于2007年推動(dòng)大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流再融資工作的講話。這使得市場(chǎng)對(duì)這方面的預(yù)期有所增強(qiáng)。

　　中金公司在2月份的一篇報(bào)告中對(duì)此評(píng)論稱，目前資產(chǎn)注入仍存在較多不確定性。首先，資產(chǎn)注入標(biāo)的仍不明確；其次，目前鐵道部資產(chǎn)大部分仍未有獨(dú)立完整的核算體系，資產(chǎn)的注入，必然伴隨著核算體系的建立、資產(chǎn)評(píng)估以及非營(yíng)運(yùn)部分的剝離；最后，資產(chǎn)注入的時(shí)點(diǎn)難以把握。鐵道部資產(chǎn)的注入，需要一系列的部門決策及審批，難以有較為明確的時(shí)間指引。

　　一位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)則表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，鐵道部將向相關(guān)上市公司注入資產(chǎn)的確是勢(shì)在必行，天相投顧的分析不無(wú)道理。但期望近期出現(xiàn)注資，要面對(duì)諸多困難和規(guī)定，短期內(nèi)恐怕難有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，中金公司的評(píng)論理由充分。至于昨日鐵路股的異動(dòng)，一個(gè)原因是鐵龍物流等個(gè)股前期調(diào)整基本到位，不排除主力有借助近期大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)積極做多的考慮；另外一個(gè)原因，可能是鐵道部資產(chǎn)注入事宜有所進(jìn)展，從而使得市場(chǎng)預(yù)期得以部分落實(shí)，使得資金開(kāi)始提前布局相關(guān)個(gè)股。

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