中原證券 張冬云

　　在上周大盤呈現(xiàn)高位盤整格局的行情中，滬深兩市的低價股成為短線資金追逐的最主要熱點。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，上周ST板塊個股收盤平均累計漲幅高達10.3%。

　　事實上，自今年2月大盤進入高位震蕩格局以來，滬深兩市盤中的低價股就漸漸成為市場重要炒作熱點。筆者認為，低價股之所以能夠成為近階段資金關(guān)注的主流品種，主要有以下幾個方面的重要誘因：

　　第一，隨著A股市場行情景氣度的持續(xù)攀升，上市公司“殼價值”也不斷高漲。有數(shù)據(jù)表明，2006年年初，一家基本面一般的上市公司“殼價值”大約為3000萬元-4000萬元，而近期已接近7000萬元-8000萬元，甚至更高。顯然，上市公司“殼價值”的漲價，會大大提升低價股在二級市場上的股價想象空間。特別是都市股份與北京化二等“丑小鴨變白天鵝”神話的演繹，更是迅速刺激了市場對低價股的關(guān)注熱情。

　　第二，相對于績優(yōu)白馬股與高成長性股票等價值投資品種而言，由于2006年兩市低價股漲幅普遍非常小，很多低價股存在顯著的比價優(yōu)勢。因此，在市場對價值投資品種的挖掘已暫告一段落的市況下，市場轉(zhuǎn)而追逐低價股也就不足為奇。

　　第三，新入市股民不斷增多放大了低價股炒作效應。由于新股民沒有經(jīng)歷過熊市，對股票市場，尤其是對績差低價股所隱藏的潛在風險普遍認識不夠，這也在一定程度上推高了低價股的補漲行情。

　　從后市看，鑒于上周末成為重大消息集中公布的高峰期，《期貨交易管理條例》正式公布并于4月15日起正式實施、“兩稅”合并獲得人大會議正式通過、以及中國

人民銀行宣布自本月18日上調(diào)銀行存貸款基準利率0.27個百分點，因此在重大利好、利空交叉涌現(xiàn)的情況下，預計本周A股市場很可能再度出現(xiàn)大幅震蕩行情。而這很有可能繼續(xù)成為游資炒作低價股的較佳市場環(huán)境。

　　值得提醒的是，鑒于“丑小鴨變天鵝”的美麗

神話故事只能降落在少數(shù)幸運上市公司頭上，因此，投資者在短線追逐績差低價股的同時，應隨時不忘其隱藏的潛在回調(diào)風險。

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