年報關口 重組并購題材逞威

　　隨著2006年上市公司年報的相繼披露和年報業績的大幅增長，滬深股市歷年的年報行情已經推向高潮，超高的股價對于投資者來說，風險是不言而喻的。近期，一些高價股頻頻走弱，中期調整將不可避免，而業績虧損股和ST板塊，由于有著強烈的重組預期和被并購的可能，表現非常出色。我們認為，在大牛市背景下，鋼鐵、水泥等行業作為國家調控和扶持的重點行業，大型企業并購戰將不斷上演，而并購所引發的市場投資機會空前。大同水泥(000673)是山西省著名的水泥生產企業，年產水泥80萬噸，水泥熟料60萬噸，極有可能成為水泥巨頭爭奪的對象，可重點關注！

　　國家整合水泥行業 做強做大

　　去年年底，發改委、

國土資源部、中國人民銀行共同下發了《關于公布國家重點支持水泥工業結構調整大型企業(集團)名單的通知》，該“通知”首次公布了60家國家重點支持的大型水泥企業，有關部門將從項目核準、土地審批、信貸投放等方面予以優先支持。同時，國內水泥企業兼并重組的步伐不斷加快，外資并購和國內企業間的兼并重組愈演愈烈。近兩年，國內水泥企業發生的重大并購10起左右，外資并購龍頭或區域龍頭企業案例則占到70%，水泥行業充滿機遇和挑戰。

　　該政策的出臺將有利于國內大型水泥企業兼并、重組、聯合，迅速提高生產集中度，優化資源配置，帶動水泥行業結構調整。海螺水泥(600585)、冀東水泥(000401)、中國建材集團等作為國家重點水泥集團企業，在水泥行業并購市場上異常活躍，收購重組大戰已經悄然打響。作為排除在60家大名單之外的水泥上市公司而言，其未來的出路是投入一線水泥企業的懷抱或賣殼。近期，市場不斷傳來水泥企業被收購的消息，冀東水泥收購秦嶺水泥鬧得市場沸沸揚揚。未來幾年，水泥行業必將形成幾個大的巨頭相對壟斷的格局，像大同水泥這樣的業績較差的水泥股，自然是各家水泥巨頭爭奪的目標，后市面臨極大的并購預期！

　　公司是我國山西省水泥生產企業，主營業務水泥生產及銷售，提供水泥生產技術咨詢服務，已經形成年產水泥80萬噸，水泥熟料60萬噸的生產能力。公司生產的云崗牌系列硅酸鹽水泥為山西省名牌產品，獲得國家免檢資格，在華北地區有較高的知名度和市場占有率。公司大股東是大同水泥集團有限公司，是在原大同水泥廠基礎上組建的二線地方企業集團，主要生產經營水泥產品，現已成為年產達150萬噸高標號水泥的大型一檔企業。集團旗下擁有大同水泥股份有限公司和大有水泥有限公司，其中大同水泥股份有限公司為上市公司。以國家一線水泥企業的資金實力，可以控股大同水泥集團，間接控制大同水泥，也可以獨家買斷大股東所持有的股權，后市極易實施并購！

　　山西水泥龍頭 區域壟斷

　　2006年，國內水泥總產量將達12億噸以上，其中新型干法水泥產量超過5.7億噸，水泥進出口總量繼續增長，全行業實現利潤140億元。在今后較長一段時間內,我國水泥消費仍將保持在較高水平。預計2010年水泥年需求量將達到12億噸，其中新型干法水泥比例達到70%，水泥企業面臨巨大的發展機遇。公司身處山西省腹地大同市，產品輻射山西全省，還銷往北京、內蒙、太原等地，具有很大的市場份額。未來幾年，在山西省政府的大力下，其壟斷優勢將更加明顯！

　　連續上攻 劍指漲停

　　周K線上看，該股經過長時間的底部波段振蕩吸籌后，主力已經獲取了大量的低價籌碼，股改復牌后，主力強勢洗盤，成交量放出巨量，股價上攻行情隨之展開，趨勢上看，該股將有望挑戰8元的前期平臺高位，上升空間廣闊。日K線上看，該股連續陽線上攻，成交量逐步放大，股價強勢突破，創出新高，后市劍指漲停！

　　廣發

證券 楊敏

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