在受外圍市場的影響下，今天兩市開盤出現快速下跌，在下跌到20線附近位置市場出現止跌反彈，市場出現振蕩一方面和外圍市場誘導有關，另一方面和市場投資者心態不穩定也有關聯，因此，在后市振蕩依舊有可能出現，在振蕩市中我們建議以關注個股的表現為主，尋找市場熱點以及有望跑贏大市的個股。在個股選擇上，今天我們建議關注000768西飛國際，公司為具備成長性的軍工龍頭，在當前國家加大對軍工行業投入的情況下，公司將有望長期受益。

　　軍工龍頭 公司成長性值得期待

　　公司大股東為西飛集團，目前公司主要業務為大中型飛機提供機翼等零部件制造，是國際大型制造商飛機的轉包商，也是運七系列、新舟60等型號飛機主體零部件的唯一供應商。公司多項業務發展將使公司未來的成長性得以期待。如：公司目前是

波音公司在亞洲的唯一指生產商，也是全球唯一承制波音747組件的廠商，并長期替麥道、空中巴士、德航等全球主要客機制造商生產各種零部件，未來兩年隨著我國與國際航空制造公司合作的深入，預計公司的國際轉包業務呈現較快的增長；集團公司新舟60和ARJ21是具有國內自主產權的飛機，產品在國內外市場上受到歡迎，未來市場前景廣闊，而公司承擔的是零部件制造，業務增長空間很大；西飛集團是國內唯一的轟炸機生產廠商，擁有自主研發能力，在國家加大對軍工行業投入的情況下，轟炸機的產量將穩定增長，股份公司承擔的部分零部件加工業務增長前景看好。

　　處于行業發展黃金期

　　2006年，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席胡錦濤在06年9月會見全軍裝備工作會議代表時強調，當前我軍裝備制造建設正處于一個新的歷史起點上，要求努力推動我軍裝備建設又快又好地向前發展都反映了目前軍工機械制造行業處于歷史發展的良好契機中，在國家加大對軍工行業投入的情況下，公司將有望長期受益；在今年3月初，國防科工委最新出臺了《關于大力發展國防科技工業民用產業的指導意見》和《關于非公有制經濟參與國防科技工業建設的指導意見》，兩文件顯示，在鼓勵軍工企業吸收社會資本開發軍民品的同時，國家鼓勵、支持和引導非公有制經濟參與國防科技工業建設，也有利于公司打造軍工發展平臺；另外，我國的“大飛機計劃”有望重新啟動，目前，國內幾家涉及飛機制造的上市公司中，西飛國際在大型飛機制造方面參與最多，成為未來飛機制造業核心資本平臺的可能性最大。

　　未來關注在于定向增發的實施

　　公司在06年10月已經公告，計劃定向增發6.6億股，集團以其擁有的飛機業務相關資產認購不低于發行股份總數的55%，涉及凈資產值32億元。此次發行計劃募集資金約55億元(含西飛集團以飛機業務相關資產認購此次發行

股票的出資額)，擬投資兩個項目：一是，西飛集團擬用于認購此次發行股票的飛機業務，相關資產主要包括飛機研發與技術服務、飛機生產制造業務、飛機用戶支援等，涉及總的凈資產值32億元左右；二是，完成技術改造項目，主要投向以發展整機為立足點，把飛機產業做大做強，全面提升飛機制造能力等，進一步提高公司飛機的開發能力，使公司成為飛機整機及國內外飛機零部件制造商。定向增發如得以實施，將使公司飛機制造產業鏈從低端零部件生產領域，向高端整機生產制造領域延伸，同時，減少公司與西飛集團的關聯交易，提高公司的獨立經營能力。目前，該定向增發方案雖然還處在主管部門審批階段，但對于公司實施增發促使公司進一步發展我們還是有所期待。

　　二級市場上，近日公司股價提前進行了調整，并站穩30日線，在今天大盤的調整中我們可以看到公司股價表現強勢，尤其午后主動性買單增加，短線有再次走強之勢，因此我們建議投資者后市中短線重點關注該股表現。

　　英大

證券 趙資晟

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