近幾天的深滬股指維持強(qiáng)勢(shì)整理走勢(shì)，滬指連收三根帶下影的小陽(yáng)，呈現(xiàn)出盤(pán)升之勢(shì)，市場(chǎng)單日成交也保持約900億水平，使短期市場(chǎng)多頭氛圍得到維護(hù)，個(gè)股炒作極為活躍，股指在反復(fù)振蕩整理中尋求突破方向的選擇。

　　從短期市場(chǎng)的運(yùn)行上看，三根陽(yáng)線上攻后又走出三根陽(yáng)十字星的盤(pán)升形態(tài)，股指具有強(qiáng)勢(shì)整固的特點(diǎn)，這為短期大盤(pán)上攻3000點(diǎn)奠定了較好的基礎(chǔ)，而短期股指的強(qiáng)勢(shì)盤(pán)升，也使短期市場(chǎng)運(yùn)行的各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)不斷修復(fù)，短中期均線系統(tǒng)呈多頭排列之勢(shì)，KDJ值和RSI值等指標(biāo)也不斷上行，對(duì)大盤(pán)繼續(xù)上行形成支撐。但大盤(pán)在保持強(qiáng)勢(shì)整固的同時(shí)，市場(chǎng)短線上攻的動(dòng)力和人氣仍顯不足，一是股指向上突破需要成交的配合，滬市單日成交不到千億的水平，顯然難以推動(dòng)股指向上突破；二是市場(chǎng)熱點(diǎn)炒作呈現(xiàn)出反復(fù)之勢(shì)，低價(jià)股重新活躍，使熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換偏快，短期市場(chǎng)缺乏主導(dǎo)熱點(diǎn)來(lái)帶動(dòng)大盤(pán)沖關(guān)；三是指標(biāo)股短期走勢(shì)分化特點(diǎn)明顯，金融指標(biāo)股的沖高整理使市場(chǎng)上攻步伐有所受阻。顯然，短期大盤(pán)保持強(qiáng)勢(shì)整理的走勢(shì)，股指每次向下跳水均未形成殺傷力，但大盤(pán)也缺乏向上突破動(dòng)力，市場(chǎng)對(duì)中期大盤(pán)需調(diào)整的思路也制約了多頭資金的介入。因此，我們認(rèn)為，短期股指有繼續(xù)上攻的要求，并存在上試3050點(diǎn)的機(jī)會(huì)，但股指短線上攻空間已相對(duì)有限，市場(chǎng)隨時(shí)有可能轉(zhuǎn)入調(diào)整，題材股和績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)性個(gè)股在市場(chǎng)中機(jī)會(huì)較多。

　　操作上，目前投資者可以考慮選擇個(gè)股做短線，目前選股可注意幾點(diǎn)：一是選擇業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性較好的個(gè)股，可適當(dāng)關(guān)注具有整體上市題材、參股券商題材等個(gè)股；二是短期反復(fù)整固已充分，并形成再度上和的形態(tài)，具有短線展開(kāi)補(bǔ)漲上攻行情的要求。在此，我們對(duì)華茂股份(000850)這樣一只券商概念股的短期投資機(jī)會(huì)作分析。

　　華茂股份(000850)為一只參股多家券商的個(gè)股，目前流通股本為3.3682億股，06年每股收益為0.16元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)87.88%，表現(xiàn)出較好的成長(zhǎng)性。基本面上看，該股還具有以下投資亮點(diǎn)值得我們重點(diǎn)關(guān)注：

　　一、參股銀行，添加亮點(diǎn)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為棉紡、坯布及紗線生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品銷售及生產(chǎn)情況穩(wěn)定性良好，是兩市唯一一家參股徽商銀行、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安、宏源證券等金融機(jī)構(gòu)的金融題材類企業(yè)，2004年出資1120萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)安慶市商業(yè)銀行股份有限公司股份1000萬(wàn)股，2005年12月28日，安慶市商業(yè)銀行并入徽商銀行股份有限公司，華茂股份原對(duì)安慶市商業(yè)銀行的出資相應(yīng)轉(zhuǎn)為徽商銀行0.55%的股權(quán)。06年上半年該行實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4.77億元。按照權(quán)益計(jì)算，上半年獲得的投資收益將達(dá)到262萬(wàn)元，上半年投資收益率就達(dá)到26%，折合成年收益率將達(dá)到驚人的50%，而如果將未來(lái)商業(yè)銀行的上市潛力計(jì)算進(jìn)去，這一項(xiàng)投資也將會(huì)有豐厚回報(bào)。

　　二、三大券商資產(chǎn)收入囊中，共享牛市繁華。伴隨著證券行業(yè)的全面回暖和券商上市步伐的加快，作為兩市唯一一家參股徽商銀行、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安、宏源證券等金融機(jī)構(gòu)的華茂股份(000850)其實(shí)質(zhì)的金融題材和明確的投資收益將使公司隨時(shí)得到主力資金的瘋狂搶籌而爆發(fā)交易性機(jī)會(huì)。公司投資證券資金占公司凈資產(chǎn)的1/3左右，持有5000萬(wàn)股廣發(fā)股份(創(chuàng)新試點(diǎn)類券商)，占2.5%；持有1億股國(guó)泰君安股份(創(chuàng)新試點(diǎn)類券商)，占2.15%；持有2203萬(wàn)股宏源證券股份，帳面成本僅4461萬(wàn)元。持有徽商銀行股份有限公司0.55%的股權(quán)，實(shí)際投資金額為1120萬(wàn)元。華茂股份(000850)持有1億股國(guó)泰君安股份(創(chuàng)新試點(diǎn)類券商)，占2.15%；國(guó)泰君安證券2.15%的股權(quán)的原始投資為7941.66萬(wàn)元。06年上半年，國(guó)泰君安證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)70204萬(wàn)元，位列券商之首。2006年1月10日國(guó)泰君安證券完成匯金公司的注資手續(xù)，使得其所有者權(quán)益增加。今年半年報(bào)中，華茂股份已經(jīng)根據(jù)所持國(guó)泰君安證券的股份比例，沖回已計(jì)提減值準(zhǔn)備771.16萬(wàn)元。表達(dá)了證券股權(quán)資產(chǎn)開(kāi)始給公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)效益。1月25日公司再度公告，公司自2006年以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)生產(chǎn)和銷售比去年同期都有較大的增長(zhǎng)。由于今年證券市場(chǎng)持續(xù)活躍，公司所投資的國(guó)泰君安證券公司每股凈資產(chǎn)大幅提升，公司以前年度計(jì)提的減值準(zhǔn)備預(yù)計(jì)將較大部分轉(zhuǎn)回。預(yù)計(jì)2006年業(yè)績(jī)同向大幅上升50%以上。另外公司還持有廣發(fā)證券2.5%的股權(quán)，這部分股權(quán)的原始投資為5000萬(wàn)元。2004年12月2日，廣發(fā)證券成為第二批獲得創(chuàng)新試點(diǎn)資格的證券公司之一，公司現(xiàn)注冊(cè)資本20億元人民幣，總資產(chǎn)規(guī)模在2005年末已達(dá)109億元人民幣。廣發(fā)證券目前網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量和覆蓋范圍都位居行業(yè)前列。2006年上半年廣發(fā)證券盈利26702萬(wàn)元，目前該公司借殼上市方案已經(jīng)獲批，延邊公路正在停牌并準(zhǔn)備更名廣發(fā)證券，股票價(jià)格已經(jīng)連續(xù)飚升，我們估計(jì)復(fù)牌后將在中信證券持續(xù)上行下繼續(xù)拉高，所以公司的投資收益在得以實(shí)現(xiàn)之下將凈享投資增值。華茂股份持有宏源證券2203.04萬(wàn)股法人股，持股比例為3.62%，為該公司第四大股東。宏源是目前國(guó)內(nèi)僅有的兩家上市券商之一，2006年中期因證券市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)262%。二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)迅速翻番，并疊創(chuàng)新高目前股價(jià)接近20元給華茂股份帶來(lái)實(shí)質(zhì)投資收益增值。

　　三、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境嚴(yán)峻，不改業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭。華茂股份(000850)于今年3月7日公布2006年年報(bào)：每股收益0.16元，每股收益(扣除)0.09元，加權(quán)平均每股收益0.16元，加權(quán)平均每股收益(扣除)0.09元，每股凈資產(chǎn)1.74元，調(diào)整后每股凈資產(chǎn)1.74元，凈資產(chǎn)收益率9.28%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.58%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)55763902.15元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1266748051.11元，凈利潤(rùn)101289464.06元，股東權(quán)益1091679526.58元。2006年12月4日公司與山東意莎瑪紡織機(jī)械有限公司簽定合資協(xié)議，決定聯(lián)合投資建設(shè)倍捻機(jī)項(xiàng)目并以此組建聯(lián)營(yíng)公司(有關(guān)聯(lián)營(yíng)公司注冊(cè)登記手續(xù)正在辦理中)。新組建的聯(lián)營(yíng)公司將注冊(cè)為有限公司，總投資3200萬(wàn)元，注冊(cè)資本3200萬(wàn)元，其中本公司出資2240萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的70%。今年上半年，公司將開(kāi)展與經(jīng)緯紡機(jī)合作的十萬(wàn)錠新型紡紗項(xiàng)目和與山東意莎瑪紡織機(jī)械有限公司合作的倍捻機(jī)項(xiàng)目，力爭(zhēng)使公司無(wú)梭化率達(dá)到100%。國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境十分殘酷，2006年棉花平均價(jià)格上漲26%，電平均單價(jià)上漲5.7%，

人民幣升值3.03%等因素帶來(lái)巨大的成本壓力，面對(duì)這樣不利的局面，公司業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３址�(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭。2006年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)較上年分別增長(zhǎng)了14.36%和87.88%。由于今年證券市場(chǎng)持續(xù)活躍，公司所投資的國(guó)泰君安證券公司每股凈資產(chǎn)大幅提升，公司以前年度計(jì)提的減值準(zhǔn)備預(yù)計(jì)將較大部分轉(zhuǎn)回。預(yù)計(jì)2006年業(yè)績(jī)同向大幅上升50%以上。

　　技術(shù)上看，該股近期構(gòu)筑小三角形整理形態(tài)，經(jīng)過(guò)反復(fù)收斂整理，成交也快速萎縮，周二開(kāi)始再次放量收陽(yáng)，形成突破上攻形態(tài)，醞釀新升浪行情。

　　因此，我們認(rèn)為，華茂股份(000850)作為一只具有高成長(zhǎng)性的券商概念股，短期形成三角形突破上攻形態(tài)，是投資者目前選股可重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

　　(安徽新興袁立)

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