余凱 武漢新蘭德

　　周一山東�；�以漲停價格報收。根據本報2月28日報道，資本大鱷美國凱雷投資將有可能入股公司大股東海化集團(海化集團持有山東�；�49.07%的股份)。一份券商研究報告摘要日前披露了這一消息，并表示為配合凱雷入主及集團改制，山東�；�正在積極醞釀、推出股權激勵方案。

　　山東�；�在海洋深加工領域已初步形成了堿系列、溴系列、苦鹵

化工系列、精細化工系列四大產業鏈條。公司純堿、硝酸鈉及亞硝酸鈉產能居世界第一，白炭黑、氯化鈣、三聚氰胺產能均居亞洲第一。國家“

十一五”規劃中已經明確提出，2007年以后，不支持新建項目和單純以增加產量為目的的擴建項目，限制60萬噸/年以下的純堿項目的建設。我們認為此規定的推出將使資源有效地集中于行業龍頭企業，促進山東海化業績向好。

　　此外，2006年公司新建的濃硝酸項目已進入試車階段，甲烷氯化物、醋酸乙酯、苯胺等項目，也已進入試車準備階段，隨著這幾個項目的陸續投產運行，公司的循環經濟產品鏈變得更加完整。坐擁如此美好的發展前景，也難怪慧眼識珠的凱雷對�；�另眼相看了。此前，凱雷在收購徐工科技的控股股東徐工集團的股權時雖然一波三折，但該并購題材極大提振了徐工科技的股價，因而，操作上建議對于具有同樣并購題材的山東海化給予高度關注。

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