白云山(000522)新產品帶來豐厚利潤

　　投資評級：強烈推薦

　　評級機構：平安證券

　　白云山近日公告稱，在北京的國家科學技術獎勵大會上，公司和上海醫藥工業研究院共同開發的“新頭孢菌素———頭孢硫脒”項目，獲得國家技術發明二等獎。2000年，頭孢硫脒產品正式投入市場銷售，2006年度實現銷售收入7422萬元。

　　平安證券認為，獨家專利產品頭孢硫脒06年的銷售額超過七千萬，近三年產銷量增長迅速，將給公司帶來豐厚的利潤。

　　預計公司07年的凈利潤將會達到1.1億，相對應的每股收益將會調增到0.23元。平安證券預計，隨著財務費用的下降、普藥市場的啟動，預計08年，白云山的業績同比增長將達到41%，每股收益有望達到0.33元，按照08年25倍的市盈率計算，相對應的股價為8.26元，平安證券對該股繼續維持“強烈推薦”投資評級。

　　黑貓股份(002068)未來兩年產能擴張

　　投資評級：增持

　　評級機構：天相投資

　　公司年報顯示，2006年實現主營業務收入10.5億元，同比增長72.5%；主營業務利潤2.09億元，同比增長58.7%；凈利潤5514萬元，同比增長78.7%。實現每股收益0.62元。

　　天相投資認為，原料價格回落，產品價格上漲是業績實現大幅增長的主因，但未來兩年，公司成長主要體現在產能的擴張上。到08年，公司炭黑產能將擴充至32萬噸，繼續保持國內第一的規模。根據預測，黒貓股份07、08、09年的EPS分別為0.80元、0.87元、0.98元，動態市盈率分別為20倍、18.4倍、16倍。

　　目前，A股市場化工板塊平均的動態市盈率在30倍，公司07年24～26倍的P/E水平比較合理，考慮到公司業績受原料價格波動影響較大，給以10%的折價，則公司07年對應合理股價在17.28～18.72元，目前仍有一定上升空間，天相投資對該股的投資評級是“增持”。

　　稀土高科(600111)未來業績將爆發增長

　　投資評級：推薦

　　評級機構：國信證券

　　稀土高科06年年報顯示，06年凈利潤同比增長505.87%，全年實現主營業務收入13.28億元，同比增長50.77%；實現主營業務利潤3.59億元，同比增長217.22%；凈利潤0.79億元，同比增長505.87%；每股收益為0.196元。

　　國信證券認為，在需求快速增長及稀土產品產量實施限產的情況下，預計稀土產品價格還將繼續上漲。政府對稀土行業的整頓力度不斷加大，行業整合必將使公司的壟斷地位進一步提升。在產品價格上漲，行業整合及公司銷售策略調整的情況下，預計公司未來兩年業績將呈爆發式增長。

　　綜合考慮公司的壟斷地位、資源的稀缺性、公司所面臨的行業整頓、盈利能力向好趨勢，國信證券暫時維持07年0.51元的盈利預測，認為公司的合理價位在20~25元之間，目前價格仍存低估，維持對稀土高科的“推薦”投資評級。

　　華邦制藥(002004)機構看好本次要約收購

　　投資評級：推薦

　　評級機構：平安證券

　　華邦制藥近期公告，重慶匯邦旅業擬向華邦制藥股份全體股東發出收購其所持有的華邦制藥股份的要約，以部分要約收購方式受讓華邦制藥已發行全部股份5%的股份，計660萬股，要約收購價格為10.00元/股，并聲明未來有繼續增持的計劃(增持比例不超過5%)。

　　平安證券認為：匯邦旅業由公司高管所有，此次要約收購可能主要針對“渝高科技”所持的占總股本14.2%的限售流通股。另外，由高管集體持股的匯邦旅業來完成要約收購，目的是進一步加強“整體高管股東”的實力，避免內部持股股東紛爭導致管理人員變更，使公司股權結構更加穩定，增強了公司高管對企業的控制力。

　　平安證券看好華邦制藥這次要約收購，繼續給予“推薦”的投資評級。莊睿弘整理