前市兩市大盤震蕩回落，兩點前后工商銀行、中國銀行突然放巨量拉升再度力挺大盤，近期個股活躍度開始增加，漲停個股數量明顯增多，我們認為，前期低價股、題材股已有較大幅度的補漲，但它們的炒作已進入了尾聲，后市市場將面臨個股結構分化，增量資金的重點將是那些績優成長中高價股，如萬通先鋒(600246)、云鋁股份(000807)今日的漲停無不如此，而高送配以及定向增發都成為此類個股大幅揚升的契機。從這個選股思路出發，黃山旅游(600054)作為多年業績持續增長的且有定向增發預案的品種無疑簡化成為增量資金重點關注的品種。

　　黃山旅游(600054)：公司類屬資源型旅游企業， 主營業務為園林門票、客運索道、酒店食宿及旅游服務等部分。 公司所依托的黃山風景區是目前中國唯一、世界僅有同時擁有世界文化與自然遺產和世界地質公園三項桂冠的景區。我國

中部崛起戰略和安徽東向發展戰略的加快推進，為公司創造了良好的外部環境;黃山市按照構筑"安徽旅游龍頭、華東旅游中心、中國旅游名牌、世界旅游勝地"的發展思路，提出把黃山風景區打造成全國綜合競爭力最強的自然景區， 把黃山市建設成為全國同類旅游城市綜合競爭力最強的城市之一的宏偉目標，這些目標的確立有利于加快黃山旅游的發展。

　　公司依托黃山風景區，在強化現有旅游主業的基礎上，積極發展與旅游相關的產業，以網絡化營銷為手段，進一步整合旅游資源，增強公司核心競爭力， 充分發揮資本市場優勢，實現資本運作與資源擴張的有效結合，使黃山旅游在競爭日益激烈的市場環境下，實現資產規模和收益的持續增長，實現公司價值的最大化。

　　公司下屬的黃山中國旅行社進入全國"百強"國際旅行社行列，黃山旅游

電子商務網榮登"2006年度中國十大優秀景區網站"排行榜， 北海賓館和徽商故里大酒店相繼完成了四星申報工作，公司所依托的黃山風景區ISO14000國家示范區通過驗收， 同時被國家旅游局確定為5A級景區的試點單位， 標桿旅游精品景區的建立，使黃山正式列入上海世博會旅游專線，這些品牌形象的確立，為公司進一步提高區域競爭優勢構筑了平臺。

　　2006年， 黃山旅游累計接待入山游客181.2 萬人次，同比增長5.99%;其中境外游客18.2 萬人次，同比增長3.09%。2006 年，公司完成主營業務收入8.17 億元，同比增長18.53%;實現凈利潤1.39億元，同比增長101.5%。公司已于2006年度提出定向增發方案，擬定向增發4000萬A股投資三個項目:云谷索道改建工程， 黃山國際大酒店改擴建工程和黃山北大門酒店新建工程。云谷索道改造后運力擴容四倍，初步推算新增利潤2000-3000萬元。收購集團公司4家酒店后屬下共有12家酒店，對景區周邊的酒店資源的控制能力逐漸增強。公司發展前景看好。同時公司還參股華安

證券。二級市場上，該股自2006年3月以來始終依托60日均線上行，目前該股再次靠近60日均線，調整即將結束的可能性很大，同時定向增發預案已于2006年12月1日股東會通過，預計實施在即，建議關注。

　　世基投資

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