2007年3月3日，中恒集團(tuán)(600252)在媒體刊登了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告。公告稱：中恒集團(tuán)(600252)于2007年3月2日以傳真方式召開五屆一次董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議，會(huì)議審議通過了關(guān)于轉(zhuǎn)讓公司所持有的國海證券有限責(zé)任公司(注冊(cè)資本為人民幣8億元，公司持有其6000萬股股份，占注冊(cè)資本的7.5%，下稱：國海證券)股權(quán)的議案：2007年2月28日，公司與玉林市華龍商務(wù)有限責(zé)任公司(下稱：華龍公司)共同簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，公司將持有的國海證券全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華龍公司，協(xié)議雙方同意目標(biāo)股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股人民幣1.45元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為人民幣8700萬元。預(yù)計(jì)本次出售將獲投資收益2700萬元。在證券行業(yè)全面復(fù)蘇、證券公司盈利能力大幅提升的當(dāng)前，中恒集團(tuán)急急以8700萬元出讓國海證券股權(quán)的意圖，讓廣大投資人百思不解。

　　表面看的確是，參股券商的上市公司在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，業(yè)績將會(huì)有大幅度的增長，特別是參股即將上市

證券公司。中恒集團(tuán)的股價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺原因也就在此。但此時(shí)中恒就舉動(dòng)是壯士斷臂，志存高遠(yuǎn)。抓住機(jī)遇，放棄短期得失，籌集資金做大做強(qiáng)主業(yè)。根據(jù)測算07年業(yè)績將達(dá)到200%以上的增長。這才是轉(zhuǎn)讓股權(quán)的真相。

　　搞好藥廠是首要任務(wù)

　　出售國海股權(quán)的目的正如公司在公告中所述，“一方面緩解公司資金緊張的局面，另一方面將進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。”事實(shí)上，公司的資金面一直比較緊張。另外，梧州新制藥廠建設(shè)運(yùn)作需要資金支持，該廠主打產(chǎn)品是國家發(fā)改委優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)產(chǎn)品之一，享受不降價(jià)優(yōu)惠政策供不應(yīng)求，買方通常都提前 一個(gè)月付款訂貨。雖然銷售市場形勢良好，但受生產(chǎn)瓶頸的制約，作為公司主要核心產(chǎn)業(yè)的制藥業(yè)，經(jīng)營是要資金來維持的。總之，搞好制藥廠，這是目前公司的首要任務(wù)，資本市場的變化誰也說不準(zhǔn)，轉(zhuǎn)讓國海股權(quán)公司是有自己的計(jì)劃的。

　　一、實(shí)力股東加盟

　　廣州保宇已成功入主中恒集團(tuán)(600252)，按承諾,廣州保宇還將投入1.2億元資金,保證制藥新基地建設(shè)以及梧州“升龍秀”灣

房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的順利進(jìn)行。中恒在整合之后能否一步做大做強(qiáng),為投資者帶來更加穩(wěn)定的回報(bào),當(dāng)?shù)卣�府也給予了高度關(guān)注。

　　二、甩掉虧損包袱

　　中恒集團(tuán)(600252)公告，公司近日以17546.2萬元的價(jià)格將所持梧州桂江電力有限公司80.44%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給梧州市電業(yè)局。

　　桂江電力公司注冊(cè)資本為9200萬元，中恒集團(tuán)與市電業(yè)局雙方出資比例為80.44%和19.56%，目前主要負(fù)責(zé)經(jīng)營與管理京南水電站。京南水利樞紐是一座以發(fā)電為主，集航運(yùn)、灌溉、水產(chǎn)養(yǎng)殖、旅游于一體的水利樞紐工程，設(shè)計(jì)多年平均發(fā)電量為2.88億千瓦時(shí)。京南水利樞紐于1991年批準(zhǔn)立項(xiàng)，1993年9月動(dòng)工建設(shè)，1998年12月底主體工程全部完工，2000年11月通過竣工驗(yàn)收，工程竣工決算樞紐總造價(jià)為85,908萬元。

　　公告介紹，由于桂江電力公司自身負(fù)債過重，電站建設(shè)成本過高，自2003年11月1日至2006年6月30日，桂江電力公司累計(jì)虧損3290萬元，其中經(jīng)營虧損2200萬元，歐元借款匯兌損失1090萬元。中恒集團(tuán)收購桂江電力公司后不僅沒能增加現(xiàn)金流，反而占用了中恒集團(tuán)4000萬元資金用于還貸。由于目前中恒集團(tuán)資金困難，資產(chǎn)盈利能力低，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流達(dá)不到預(yù)期的標(biāo)準(zhǔn)，為了提高資金投資效益，減少中恒集團(tuán)合并報(bào)表的總負(fù)債，按照公司戰(zhàn)略發(fā)展的要求，中恒集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓公司持有的桂江電力公司80.44%的股權(quán)。

　　公司成功轉(zhuǎn)行，業(yè)績爆發(fā)式增長

　　公司將逐步調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，分步驟剝離水電和

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，使公司逐漸成為純粹的醫(yī)藥企業(yè)。電力產(chǎn)業(yè)的剝離公司將采取平進(jìn)平出的辦法，預(yù)計(jì)今年底明年初將電力企業(yè)轉(zhuǎn)讓給悟州政府。明年內(nèi)完成對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離。

　　公司通過引進(jìn)外部職業(yè)經(jīng)理人，加大營銷力度，重點(diǎn)發(fā)展中華跌打丸(國家中藥保護(hù)品種，國家基本藥物)、血栓通凍干粉針(國家基本藥物)、婦炎凈(國家中藥保護(hù)品種)等產(chǎn)品，醫(yī)藥銷售未來三年有望達(dá)到10億元左右。

　　公司核心醫(yī)藥產(chǎn)品血栓通凍干粉針劑最近成為國家發(fā)改委單獨(dú)定價(jià)產(chǎn)品。06年四季度銷售增長非常迅速，目前公司100萬支的滿負(fù)荷月產(chǎn)能已經(jīng)不能滿足市場增長的需求，正在尋求在5月份公司新生產(chǎn)基地完全投產(chǎn)之前暫時(shí)進(jìn)行外包委托生產(chǎn)，以滿足市場需求。中華跌打丸和蛇膽川貝液銷售穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2月份新生產(chǎn)基地投產(chǎn)后將迅速拓展市場。

　　根據(jù)預(yù)測，公司2006年、2007年的每股收益分別為0.09元和0.30元，股改完成后動(dòng)態(tài)市盈率分別為39倍和12倍。隨著業(yè)績翻倍的增長，股價(jià)翻番也將成為必然。二級(jí)市場，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息的影響下出現(xiàn)調(diào)整，形成絕佳的買點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注！(深圳國誠投資)

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