大盤企穩(wěn)反攻，地產板塊首當其沖，成為領漲大盤的一面旗幟，考慮到地產板塊作為年報行情的的一大主流熱點，后市二次拉升有望再度展開。關注 中華企業(yè)(600675)，公司作為老牌上海本地地產商，在長期的穩(wěn)定發(fā)展過程中，樹立了較高的市場知名度。公司大股東上海地產集團在上海地區(qū)擁有豐富的土地資源儲備，未來長期發(fā)展前期十分看好。此外，最為值得震撼的是，公司還具備市場熱錢追捧的參股金融概念。短線該股站穩(wěn)10日均線支撐，后市漲停突破拉開主升行情值得期待，重點關注。

　　土地儲備豐富 價值有待重估

　　作為老牌上海本地地產企業(yè)，公司主要承擔為境內的華僑及外僑建設

商品房。經過50多年的經營，公司已積累了業(yè)內少有的相當豐富的商品房開發(fā)經驗，樹立了較高的市場知名度。公司的大股東上海地產集團是上海市土地儲備中心的運作載體。作為政府的土地儲備中心，上海地產集團手握著大量的土地儲備，有足夠的能力支持中華企業(yè)。目前公司擁有將近100萬平方米的建筑面積和崇明近4655畝灘涂的土地儲備，預計可以維持公司今后3到4年的開發(fā)，公司還將按照既定的計劃在年內繼續(xù)增加一些土地儲備，06年10月以5.4億元的價格競買獲得上海靜安萬泰大廈在建工程項目，該項目位于烏魯木齊路470號，建筑面積29178.72平方米，共26層，03年該項目已申領到預售許可證。國家從土地供給源頭調控

房地產行業(yè)使得地價飛漲，中華企業(yè)擁有大量低成本土地儲備，將有巨額重估增值。

　　項目儲備豐富 發(fā)展前景看好

　　公司目前業(yè)務主要分為二個重點區(qū)域：古北商務區(qū)和上海國際客運中心區(qū)域，同時公司還在蘇州進行一個項目的開發(fā)。公司目前主要開發(fā)項目有：古北國際花園、古北國際廣場、古北西郊國際別墅、蘇州第五元素花園、財富廣場、古北太湖雅園、上海國際客運中心、顧村項目、華涇項目等。預計2007年公司結算的項目有：古北國際廣場、古北佘山國際別墅一、二期、蘇州第五元素花園二期、顧村二期、太湖古北雅園一期等；2008年公司結算的項目為上海國際客運中心，同時古北國際財富中心將進行收入確認，另外還有南郊中華園一期、周浦項目一期等也將進入公司結算。

　　利潤平穩(wěn)增長 上揚空間巨大

　　從公司最新公布的2006年年報披露情況來看，06年公司收入的95%仍來自于房地產銷售，公司06年開工面積和竣工面積分別為42.6萬平方米26.8萬平方米，分別同比增長468%和15.5%，公司06年共結轉銷售面積17萬平方米，租賃面積7.1萬平方米。公司06年結轉面積中六成來自上海，因結算價格高銷售收入中上海的項目占了8成，主要結算項目為古北西郊別墅和古北國際花園。另外因新增了上海春城商業(yè)中心2.34萬平方米和靜安中華大廈0.3萬平方米出租物業(yè)，公司06年可供出租面積達到11.4萬平方米同比增長16%，加上出租部分物業(yè)租金的提高公司06年的租賃收入同比增長了35.5%。07年公司利潤仍主要來自上海的住宅：07年公司計劃開工面積和竣工面積分別為74.8萬平方米和26.8萬平方米，同比增長75.6%和41.9%。其中上海的住宅項目占總竣工面積的88%。另外公司的可供出租物業(yè)的面積07年也會出現大幅成長25%。預計隨著出租物業(yè)的面積增加公司07年的租金收入將超過1億元，公司未來還將增加出租類物業(yè)。

　　參股金融題材 市場熱錢追捧

　　此外，公司還具備市場熱錢追捧的參股金融題材。公司參股了多家上市公司和金融企業(yè)，在股改實施、金融創(chuàng)新快速推進的背景之下，這些長期股權投資堪稱一本萬利。公司持有的豫園商城1003萬股、交運股份538萬股、鋅業(yè)股份285萬股以及多家上市公司限售股都將解禁，同時，作為交通銀行的戰(zhàn)略投資者，公司持有的交通銀行H股在2006年暴漲，目前股價是公司成本的3倍。此外，公司持有國泰君安

證券1093萬股，申銀萬國2135萬股。這兩家老牌券商都是創(chuàng)新類券商，有望在今后借殼或者IPO上市，作為發(fā)起人股東，公司的投資收益將大幅增長。

　　二級市場走勢來看，該股自2006以來便呈現波段上揚的走勢，自11月以來，出于對年報業(yè)績的預期，該股開始依托20日均線快速上揚，成交活躍，有新增資金關照跡象。該股日前突破歷史性平臺高點壓力，短線縮量回檔站穩(wěn)10日均線支撐，隨著人民幣繼續(xù)上漲以及年報行情炒作的進一步深入，該股后市有望隨即以漲停突破的方式拉開主升行情，重點關注。

　　(海順咨詢)

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