2007年3月3日，中恒集團(600252)在媒體刊登了資產轉讓公告。公告稱：中恒集團(600252)于2007年3月2日以傳真方式召開五屆一次董事會臨時會議，會議審議通過了關于轉讓公司所持有的國海證券有限責任公司(注冊資本為人民幣8億元，公司持有其6000萬股股份，占注冊資本的7.5%，下稱：國海證券)股權的議案：2007年2月28日，公司與玉林市華龍商務有限責任公司(下稱：華龍公司)共同簽訂了《股份轉讓協議書》，公司將持有的國海證券全部股權轉讓給華龍公司，協議雙方同意目標股份轉讓價格為每股人民幣1.45元，轉讓價款總額為人民幣8700萬元。預計本次出售將獲投資收益2700萬元。在證券行業全面復蘇、證券公司盈利能力大幅提升的當前，中恒集團急急以8700萬元出讓國海證券股權的意圖，讓廣大投資人百思不解。

　　表面看的確是，參股券商的上市公司在新會計準則實施后，業績將會有大幅度的增長，特別是參股即將上市

證券公司。中恒集團的股價表現堅挺原因也就在此。但此時中恒就舉動是壯士斷臂，志存高遠。抓住機遇，放棄短期得失，籌集資金做大做強主業。根據測算07年業績將達到200%以上的增長。這才是轉讓股權的真相。

　　搞好藥廠是首要任務

　　出售國海股權的目的正如公司在公告中所述，“一方面緩解公司資金緊張的局面，另一方面將進一步優化資產結構�！笔聦嵣希�公司的資金面一直比較緊張。另外，梧州新制藥廠建設運作需要資金支持，該廠主打產品是國家發改委優質優價產品之一，享受不降價優惠政策供不應求，買方通常都提前 一個月付款訂貨。雖然銷售市場形勢良好，但受生產瓶頸的制約，作為公司主要核心產業的制藥業，經營是要資金來維持的。總之，搞好制藥廠，這是目前公司的首要任務，資本市場的變化誰也說不準，轉讓國海股權公司是有自己的計劃的。

　　一、實力股東加盟

　　廣州保宇已成功入主中恒集團(600252)，按承諾,廣州保宇還將投入1.2億元資金,保證制藥新基地建設以及梧州“升龍秀”灣

房地產項目建設的順利進行。中恒在整合之后能否一步做大做強,為投資者帶來更加穩定的回報,當地政府也給予了高度關注。

　　二、甩掉虧損包袱

　　中恒集團(600252)公告，公司近日以17546.2萬元的價格將所持梧州桂江電力有限公司80.44%的股權轉讓給梧州市電業局。

　　桂江電力公司注冊資本為9200萬元，中恒集團與市電業局雙方出資比例為80.44%和19.56%，目前主要負責經營與管理京南水電站。京南水利樞紐是一座以發電為主，集航運、灌溉、水產養殖、旅游于一體的水利樞紐工程，設計多年平均發電量為2.88億千瓦時。京南水利樞紐于1991年批準立項，1993年9月動工建設，1998年12月底主體工程全部完工，2000年11月通過竣工驗收，工程竣工決算樞紐總造價為85,908萬元。

　　公告介紹，由于桂江電力公司自身負債過重，電站建設成本過高，自2003年11月1日至2006年6月30日，桂江電力公司累計虧損3290萬元，其中經營虧損2200萬元，歐元借款匯兌損失1090萬元。中恒集團收購桂江電力公司后不僅沒能增加現金流，反而占用了中恒集團4000萬元資金用于還貸。由于目前中恒集團資金困難，資產盈利能力低，經營活動現金流達不到預期的標準，為了提高資金投資效益，減少中恒集團合并報表的總負債，按照公司戰略發展的要求，中恒集團擬轉讓公司持有的桂江電力公司80.44%的股權。

　　公司成功轉行，業績爆發式增長

　　公司將逐步調整產業結構，分步驟剝離水電和

房地產業務，使公司逐漸成為純粹的醫藥企業。電力產業的剝離公司將采取平進平出的辦法，預計今年底明年初將電力企業轉讓給悟州政府。明年內完成對房地產業務的剝離。

　　公司通過引進外部職業經理人，加大營銷力度，重點發展中華跌打丸(國家中藥保護品種，國家基本藥物)、血栓通凍干粉針(國家基本藥物)、婦炎凈(國家中藥保護品種)等產品，醫藥銷售未來三年有望達到10億元左右。

　　公司核心醫藥產品血栓通凍干粉針劑最近成為國家發改委單獨定價產品。06年四季度銷售增長非常迅速，目前公司100萬支的滿負荷月產能已經不能滿足市場增長的需求，正在尋求在5月份公司新生產基地完全投產之前暫時進行外包委托生產，以滿足市場需求。中華跌打丸和蛇膽川貝液銷售穩定，預計2月份新生產基地投產后將迅速拓展市場。

　　根據預測，公司2006年、2007年的每股收益分別為0.09元和0.30元，股改完成后動態市盈率分別為39倍和12倍。隨著業績翻倍的增長，股價翻番也將成為必然。二級市場，在股權轉讓消息的影響下出現調整，形成絕佳的買點。建議重點關注！

　　國誠投資

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