近日有媒體報道稱，保監會除了將于近期扶持中小保險企業入市外，還將提高保險資金入市比例，并放寬保險外匯資金投資境外市場的限制。其中，保險資金入市比例將從目前的5%增加至10%。保監會主席吳定富在十屆全國人大五次會議后接受記者采訪時透露，保險資金入市比例的問題要看實際情況，雖然沒有肯定回答，但業內人士指出，提升保險資金運用比例，將是大勢所趨。

　　保險資金入市比例的擴大不僅可以推動市場上漲，同時亦可以提升保險公司的投資收益促使業績增長。作為兩市稀缺品種的保險股成長價值突出，601318中國平安，公司經營區域覆蓋全國，是以保險業務為核心，以統一的品牌向客戶提供包括保險、銀行、證券、信托等多元化金融服務的全國領先的綜合性金融服務集團，調整到位，受益兩稅并軌。

　　中國保險行業前景廣闊

　　業內通常用保險密度和保險深度來衡量一國保險業發展的深度和廣度，2005年中國保險密度為46美元，保險深度為2.7%。2005年亞洲(不包括日本和中國)人均GDP為1808美元，同期中國為1715美元，兩者相差無幾，但保險深度和密度卻只相當于亞洲平均水平的一半左右，保險消費不足特征明顯。中國保險市場在亞洲是僅次于日本和韓國之后的第三大保險市場，是世界上第十一大保險市場。中國保險市場將成為世界上增長速度最快的保險市場之一，預計2006年—2010年，我國保險業務的年均增長將保持15%左右。

　　經過國內保險市場近二十年的運作和品牌建設，中國平安已經成為了中國保險行業最知名的品牌之一。2006年平安壽險以689.89億元的保費收入、16.99%的市場份額在壽險公司中僅次于中國人壽。平安產險以168.62億元的保費收入、10.67%的市場份額在所有產險公司中排名第三。

　　公司目前收入和利潤的絕大部分仍來源于保險業務，尤其是人壽保險業務，已成為公司利潤的主要來源。平安壽險2007年1月的保費收入增幅令人滿意，同比達到20%；財險是公司目前僅次于壽險的第二大業務支柱。作為壽險公司與中國人壽相比，公司的優勢在于新業務利潤率高，這種高利潤率一方面來自于公司風險保單占比高、期交保單占比高；另一方面來自于公司的管理成本相對低。

　　多元化金融服務平臺

　　中國平安是國內第二大保險公司，也是首家發行的混業金融集團，其中以保險、銀行和資產管理為三大核心業務，控股平安信托、平安

證券、平安銀行等。公司已經積累了超過3000萬個人客戶和200萬名公司客戶，以統一品牌向個人客戶和企業客戶提供多元化金融服務。通過統一的金融服務平臺，可以實現客戶信息共享，降低開發成本，滿足客戶多方面需求，增加客戶的滿意度和忠誠度。中國平安作為壽險、產險、健康險、養老險以及資產管理、銀行、信托、證券等金融行業主要經營牌照最齊全的集團公司，在未來相當長的時間內都存在明顯的稀缺性，品牌價值得以展現。平安的品牌優勢不僅將強化其在保險市場上的競爭優勢，對于其在信托、證券、銀行等其他領域的業務拓展也將起到關鍵的作用。

　　同時中國平安是中國第一家引進外資戰略投資者的中國保險公司，公司先后引進了高盛公司、

摩根士丹利和匯豐控股，促使公司在業務發展初期即按照國際慣例建立了完善的治理結構，按照國際化標準開展業務運營，借助外資戰略投資者逐步發展成為市場化和國際化成功運作的典范企業。

　　調整到位反攻龍頭

　　二級市場上，該股上市之后受到空方的大肆打壓，股價持續暴跌之后風險釋放完畢，加之“兩會”期間熱點議題之一的統一境內外金融機構稅收將為國內金融機構提升

競爭力創造難得歷史機遇，將受益兩稅并軌，其股價調整到位，投資價值顯現。

　　國泰君安 許斌

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