用友軟件 有望快速增長

　　投資建議：買入并長期持有

　　評級機構：光大證券

　　公司今日公告，根據國家發改委、信產部、商務部、國家稅務總局聯合下發的通知，公司被認定為2006年度國家規劃布局內重點軟件企業，依據該通知公司2006年度企業所得稅稅率將由原來的15%調整為10%。

　　光大證券基于此上調公司2006年的盈利預測為0.69元，同時暫時維持2007年、2008年和2009年EPS分別為0.83元、1.04元和1.41元的盈利預測，并認為公司是國內具有國際

競爭力的軟件行業龍頭，2006年良好的業績表現已經證明公司已順利完成轉型，銷售與服務能力有了明顯提高。2007年新產品的推出有望帶動公司產品與服務收入的快速增長。

　　光大證券認為公司目前的35.4元的股價極具投資價值，建議買入并長期持有。

　　合肥三洋 股價基本反映價值

　　投資評級：中性

　　評級機構：國泰君安

　　公司年報顯示，2006年主營收入5.1億元，同比增長16.1%，主營利潤2.2億元，同比增長13.9%，凈利潤5083萬元，同比增長30%。

　　國泰君安認為，公司業績略低于預期，主要是因為2006年營業外支出為710萬元，其中固定資產減值準備692萬元。市場普遍對于三洋電機向合肥三洋注入產能存在一定的預期。前期三洋電機由于涉嫌財務造假遭到調查，或許會對產能注入的進程有所影響，但是雙方談判已久，估計2007年應有一個較明確的結論。如果產能注入，公司2008年業績有望增厚0.02-0.04元。

　　國泰君安預計公司2007-08年每股收益為0.20元和0.25元，對應市盈率為27倍和22倍。目前該股股價基本反映公司短期投資價值，下調公司評級至“中性”。

　　萊寶高科 持續成長待明年

　　投資評級：中性

　　評級機構：平安證券

　　公司年報顯示，2006年實現主營收入48702.67萬元，同比減少6.51%；實現凈利潤21155.86萬元，同比下降4.86%；實現每股收益1.08元。分配預案為10派6元(含稅)并資本公積金10轉增3股。

　　平安證券認為，公司所處行業壁壘相對較高，公司積極創新掌握多項核心技術，產品毛利率總體仍然維持55%以上的較高水平，加上治理結構良好，研發能力加強，公司未來的成長潛力值得期待。初步預計公司2007年、2008年EPS分別為1.14元、1.69元，2008年因為投資的項目產品開始規模生產，EPS將會較2007年有約48.7%的上升。

　　參考國內同行以及中小企業板塊公司PE值，公司合理的市盈率為30-35倍，對應的價格為34.2-39.9元，目前公司股價基本合理，首次給予“中性”的投資評級。

　　SST幸福 開啟幸福時光

　　投資評級：買入

　　評級機構：國金證券

　　公司近期公告，股改方案與資產重組同時進行，且互為前置條件。經過本次重大資產重組，華遠集團將成為公司實際控制者。

　　國金證券認為，華遠地產是京城著名開發商，尚未結算項目權益建筑面積56.5萬平方米，在房地產上市公司中并不突出，但儲備項目質量很高，其中約57%位于北京市中心區。受

戶型政策的影響，北京未來高端產品供給將受到一定抑制，而華遠地產大部分項目已經取得施工許可證，在新政調控下更凸顯了其產品的稀缺性。

　　國金證券預計公司2006-08年實現凈利潤2.3億元、3.1億元和4.1億元，按股改實施后的股本計算，2006-08年每股收益分別為0.296元，0.398元和0.527元，給予其18-20倍市盈率是合理的，2007年目標價格7.17-7.96元，建議買入。

    莊睿弘整理

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