中原證券

　　細(xì)心的投資者應(yīng)該會(huì)發(fā)現(xiàn)：凡被長城資產(chǎn)染指的品種，不論是攀渝鈦業(yè)(000515)還是S酒鬼酒(000799)和S天一科(000908)，都在長城資產(chǎn)的主導(dǎo)下成為了大牛股。尤其是攀渝鈦業(yè)，該股自2月15日以來至今的漲幅接近60%，而且在最近三個(gè)交易日，攀渝鈦業(yè)更是連續(xù)漲停，從本周五封停的巨額買單來看，該股未來仍將有不少于兩三個(gè)漲停板。S酒鬼酒在最近6個(gè)交易日也是連續(xù)漲停，S天一科從去年年底不到4元，到目前已經(jīng)到了15元附近。顯然，長城資產(chǎn)的點(diǎn)石成金術(shù)，已經(jīng)到了爐火純清的程度！因此，我們認(rèn)為，在強(qiáng)烈的重組預(yù)期下，西北軸承(000595)依托長城資產(chǎn)點(diǎn)石成金的強(qiáng)勁實(shí)力，有望迎來嬗變，其股價(jià)的走勢必將克隆攀渝鈦業(yè)等“長城系”大牛股！本周該股已強(qiáng)勢漲停，相信未來的連續(xù)漲停走勢將非常驚人！

　　西北軸承(000595)主營各類滾動(dòng)軸承的生產(chǎn)與銷售，為國家軸承行業(yè)的六家大型一檔企業(yè)之一，綜合實(shí)力處于行業(yè)前列。公司獨(dú)家生產(chǎn)時(shí)速160至200公里/小時(shí)的高速鐵路軸承。在鐵路運(yùn)輸不斷提速的大背景中，將大大增加對(duì)高速鐵路軸承的需求，將為公司的軸承市場帶來了巨大的市場需求。在主營業(yè)務(wù)增長的背后，是長城資產(chǎn)管公司的大力扶持，在做好業(yè)績明顯增長后，轉(zhuǎn)讓給子公司，作為子公司在

資本市場上的整合平臺(tái)的可能性較大。這并不是長城資產(chǎn)管理公司第一次這樣做。此前，長城資產(chǎn)管理公司通過整合股權(quán)，先做好攀渝鈦業(yè)業(yè)績，再出售股權(quán)給子公司長成國盛。這樣的故事有望再度上演。由此，西北軸承(000595)的基本面將發(fā)生翻天覆地的變化，其二級(jí)市場股價(jià)也蘊(yùn)藏著巨大的重估價(jià)值。

　　事實(shí)上，長城資產(chǎn)管理公司對(duì)西北軸承的整合已經(jīng)開始，債務(wù)豁免是長城資產(chǎn)管理公司的慣用手法。2006年12月28日，西北軸承公布債務(wù)重組公告，與債權(quán)人中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司西安辦事處銀川資產(chǎn)管理部簽訂《債務(wù)重組合同》，其主要內(nèi)容是以2006年9月20日為核算重組債務(wù)余額的基準(zhǔn)日期，該基準(zhǔn)日合同雙方確認(rèn)的重組債務(wù)本息為折合人民幣2936萬元。這一部分收入將以“營業(yè)外收入”的名目進(jìn)入2007年財(cái)報(bào)表，為業(yè)績大幅增長提供了基礎(chǔ)，也為西北軸承的資產(chǎn)重組打開了通道。

　　取得重組主導(dǎo)權(quán)是債務(wù)豁免后的不二招數(shù)。早在去年10月份，西北軸承的重組就已經(jīng)拉開發(fā)序幕。2007年10月19日，長城資產(chǎn)管理公司與西北軸承集團(tuán)及其實(shí)際控制人寧夏回族自治區(qū)國資委簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，從而獲得西北軸承24.57%股份。在取得控股權(quán)后，長城資產(chǎn)管理公司承諾還將可能繼續(xù)增持西北軸承。西北軸承公布的股東權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書說，西北軸承集團(tuán)對(duì)長城資產(chǎn)管理公司尚有負(fù)債，長城資產(chǎn)管理公司在未來12個(gè)月內(nèi)將在其授權(quán)范圍內(nèi)通過各種方式繼續(xù)追償對(duì)其所剩債權(quán)，該等方式包括但不限于現(xiàn)金償還、以資抵債、以股抵債等。

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