鋼鐵股近期表現較為堅挺，行業基本面的進一步轉暖是股價表現的基礎。前期,寶鋼股份出臺2007年二季度產品銷售價格調整政策,主要產品出廠價上調200-300元/噸，預計其他鋼鐵企業很可能跟進。從二級市場上看，鋼鐵板塊是市盈率最低的板塊，平均市盈率僅十幾倍，有良好的基本面，是目前大盤估價明顯偏低的板塊，在目前大盤巨幅波動中有望成為新增資金的避風港。重點個股：濟南鋼鐵(600022)，該股作為低市盈率的鋼鐵藍籌，兼具震撼性的重組整合概念，后市有望在新增資金的巨大推動下展開大幅拉升行情，可積極關注。

　　公司是國內中厚板產量最大的企業。主營產品主要是板材(中厚板)、型材(螺紋鋼)、鋼坯、

鐵礦石，三季度的毛利率分別為：21.60%、10.78%、0.25%、10.62%。支撐公司業績的產品主要是板材，其次是型材，而鋼坯顯然處于保本的狀況。公司在06年1-9月共生產長型材約97萬噸，板材約272萬噸，其中中板約114萬噸，厚板約158萬噸，板材里品種板比例接近83%，雙高產品超過50%。在普板降價時，超過50%的雙高產品不僅不隨普板降價反而在漲價，顯示出品種結構調整的優越性，使之成為股份公司凈利潤增長的源泉。由于公司的品種結構調整隨時間的推移比例越來越高，因此表現出每個季度的盈利都會比上一個季度有所增長。經有關機構測算未來3年公司將保持30%的凈利潤復合增長率，成長潛力由此可見一斑。

　　尤為引人關注的是，根據發展改革委提出的相關意見，我國將力求在“十一五”期間，鋼的年生產能力控制在4億噸左右，淘汰1億噸落后的煉鐵生產能力、5500萬噸落后煉鋼能力。我國《鋼鐵產業發展政策》提出，到2010年我國鋼鐵冶煉企業數量要有較大幅度減少，國內排名前十位的鋼鐵企業集團鋼產量占全國產量的比例達到50%以上，期間要形成兩個3000萬噸級特大型鋼鐵企業集團。山東從2006年初著手整合省內兩大鋼鐵巨頭：全國排名第六、第七的濟鋼和萊鋼。據了解，濟鋼、萊鋼整合的將分兩步完成。第一步，成立國有控股的山東鋼鐵有限公司，將兩大集團資產全部劃轉歸名下，而兩個股份公司仍分別屬于兩個集團，法人主體地位不變；第二步，山東鋼鐵將圍繞著兩大集團的核心優質資產進行調整，實行剝離主體、主輔分離的改革，由山東鋼鐵有限公司直接控股兩股份公司。同時，調整濟鋼、萊鋼生產布局，向沿海的日照遷移，待時機成熟，再以山東鋼鐵對省內的其它小鋼企進行整合。此次整合如果成功，無疑將給濟南鋼鐵(600022)帶來歷史性的發展機遇。

　　此外，公司燃氣-蒸汽循環發電項目是利用放散的高爐煤氣與焦爐煤氣結合進行一次燃氣發電，產生的高溫尾氣再進行蒸汽二次發電，發電廠效益將使企業成本未來不斷下降。06年11月濟鋼集團與英國來寶公司等簽署燃氣—蒸汽聯合循環發電CDM項目合同，排放量為每年2788744噸二氧化碳當量，該項目是目前國內

鋼鐵業減排量最大的項目，已通過

國家發改委的審批，進一步提升了該股二級市場上的想像空間。走勢上來看，該股前期再創歷史新高后跟隨大盤劇烈波動，盤口顯示主力借助大盤調整展開打壓洗盤，今日尾盤再度巨量拉升行情，主力做盤手法極為兇悍，后市一波猛烈的快速拉升行情有望即將展開，可積極關注。

　　大富投資

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