在股指反復向上創新高后，大盤呈現出沖高整理的走勢，滬指上破3000點后明顯受到沽壓制約，但市場成交仍在放大，股指也以高位整理形態呈現，強勢格局未改，短期股指形成的突破形態，使節后大盤運行存在著繼續上攻的態勢，個股炒作機會多多。

　　從短期市場的運行上看，節前最后一個交易日深滬股指實現了上破3000點的目標，盡管大盤沖高后呈回落走勢，滬指收于3000點下方，但市場整體運行仍呈現出極為強勢的特點。一是大盤不僅盤中創新高破3000點，收盤也為歷史新高，使股指價格趨勢線仍呈上行之勢；二是大盤破2994點之后形成沖高整理走勢，技術上有確認突破2994點有效性的特點，這種確認一旦成立，大盤短期上行空間又會得到拓展；三是市場成交保持較好水平，呈溫和放大之勢，有助于行情的持續上行，而股指收陰僅在尾市指標股影響下而形成，市場上個股炒作仍相對活躍，個股普漲特點較為明顯。技術上看，股指在突破2994點之后有再展新上升浪的態勢，股指短期強勢格局得到延續，但滬指突破2994點之后技術上應有一個確認過程，周五股指的高位振蕩便具有這一特點。同時，大盤尾盤回落，也說明市場有部分資金在節前套現，較長的假期影響到短期市場的預期具有不確定性。然而，股指只要不斷創新高，大盤便具有反復上攻的機會。因此，我們認為，節后大盤仍會以反復上攻為基調，市場仍具有較多的炒作機會。

　　操作上，投資者目前可短線炒作個股，可適當控制倉位，短線選股可關注龍頭藍籌股，具體選股思路是：一是選擇行業屬性較好，個股基本面潛力較大的行業龍頭；二是短期整固充分具有強烈補漲要求；三是目前有溫和放量形成啟動上攻行情的態勢。在此，我們對行業龍頭寶鈦股份(600456)的短期投資機會作分析。

　　寶鈦股份(600456)為一只高成長性行業龍頭，主營鈦合金的生產和加工，目前流通股本為1.3941億股， 2006年三季度每股收益高達0.61元，同比增長134.43%，呈現出較好的成長性特點。基本面上看，該股還具有以下投資亮點值得我們重點關注：

　　一、原材料降價，帶來業績快速提高。在持續上漲了超過兩年之后，近期國內海綿鈦價格有所回落，遵義鈦業的報價已由高點時的20萬元/噸下調至15.5萬元/噸。由于產能擴張過快，未來海綿鈦價格將持續回落，并有望在2007年跌至10萬元/噸的水平。而從2006年下半年開始，中國已開始成為海綿鈦的凈出口國。公司將受益于成本的改善。為規避原材料價格波動風險，今年下半年以來，公司已明顯降低了庫存中原材料所占的比例；同時，由于2007年一半以上的鈦材產品已簽訂了訂單，并基本鎖定了價格，因此公司將會受益于海綿鈦價格的回落。按照2006年17萬元/噸(不含稅)和2007年10萬元/噸的海綿鈦平均價格計算，保守估計2007年僅此一項就將至少給公司帶來0.30元的每股盈利貢獻。今年前三季度，公司繼續致力于鈦及鈦合金等稀有金屬材料、各種金屬復合材料的生產、加工、銷售工作。在依托品牌優勢，加大產品結構調整力度的基礎上，積極開拓市場，進一步細化生產管理，挖掘內部潛力，緊緊依靠全體職工，奮力拼搏，扎實工作，克服了原材料供應緊張和鈦合金產品大幅增加導致生產加工及質量控制難度加大等困難，實現了公司生產經營的持續穩步增長。本報告期內公司銷售鈦材1040.87噸，比上年同期增長8.86%；實現主營業務收入411,478,532.90元，比上年同期增長27%；主營業務利潤91,292,860.55元，比上年同期增長35%；凈利潤80,766,856.59元，比上年同期增長61%。凈利潤增長的主要原因系主營業務利潤增加和其他業務利潤增加所致。2006年1至9月，公司實現主營業務收入和凈利潤分別為1,259,421,457.66元和249,279,723.15元，分別較上年同期增長39.66%、134.43%。并且，公司在今年年初已經預計2006年全年凈利潤將比2005年同期增長100%以上，具備較好的業績預期。

　　二、加快主導產業擴張，支撐長遠發展。公司進一步加快了主導產業的擴張步伐，同世界500強企業法國瓦魯瑞克集團等國內外3家重量級鈦及鈦合金材料、特種焊管產品制造商強強聯合，投資建立了國內最大的鈦焊管項目-西安寶鈦美特法力諾焊管項目，對公司利用國際知名企業的全球市場資源，提高公司在國內和國際市場競爭力具有巨大的推動作用。2006年我國經濟將繼續保持較高的增長速度，預計國內民用市場需求將繼續擴大，航空航天、石化、電站、體育休閑等領域尤其是航空航天領域的市場鈦材需求量將持續增長，電子行業用鈦將在國內得到開發；受國際航空市場復蘇的影響，2006年，國際市場對鈦合金產品的需求將繼續大幅增長，航空領域將成為未來幾年國際市場的主要應用領域，公司作為目前國內在該領域具有較強出口能力的鈦加工生產企業，將迎來良好的發展機遇。鈦工業屬于朝陽產業，對一個國家的航空、航天、艦船工業有著不可替代的作用，是一個國家產業升級換代的基礎材料，美、俄、日以及歐洲各國均對鈦工業給予了高度重視。本年度內，公司從事的鈦及鈦合金加工產業繼續受到國家和各級地方政府的支持，被陜西省列為經濟支柱產業，繼續享受15%的所得稅政策，良好的政策環境對公司長遠發展形成了有力的支持。

　　三、價值低估，眾多機構給予“買入”投資評級。公司新建的四臺EB爐總熔鑄能力是5000噸，預計其中兩臺將于今年底和明年初投產，屆時公司總熔鑄能力將達到7000噸，產能不足問題將得到緩解。預計2006年公司鈦材銷售量在4400噸以上；主營收入為17.5億元，同比增長51.5%；凈利潤在3.35億元左右，同比增長112%。預計公司2006-2008年每股收益分別為0.82、1.20、1.50元。中信建投證券研究所張芳表示，隨著未來5-10年國內航空業的快速發展，鈦需求將持續快速增長，鈦價將長期在高位運行。作為行業的領導企業，寶鈦股份(600456)會伴隨行業一起高速成長。而光大證券衡昆預計公司正常經營的凈利潤將同比增長129%，實現每股盈利0.89元，加上沖回前期計提的約5，000萬元委托

理財損失，寶鈦股份2006年每股盈利可達1.01元。對2007年，受益于海綿鈦價格的回落、殘鈦回收比例的提高，以及公司產能的擴張，預計當年寶鈦股份的凈利潤可達70，359萬元，實現每股盈利1.73元。扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長94%，2008年公司仍可望保持兩位數的增長。

　　技術上看，該股近期維持反復上行的通道，經過短線回檔后該股在通道下軌處形成支撐，并依托30日均線構筑小底部形態，具有確認前期大三角形突破有效性的特點，在反復整固形態并確立突破有效性后，近幾日該股開始溫和放量向上，形成上攻態勢，短期有再展新升浪的特點。

　　因此，我們認為，寶鈦股份(600456)作為一只績優高成長性個股，短期整固充分，醞釀新的上升行情，是投資者目前選股時可以重點關注的對象。

　　(安徽新興袁立)

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