鋼鐵重組迎來(lái)機(jī)遇

　　根據(jù)發(fā)展改革委提出的相關(guān)意見(jiàn)，我國(guó)將力求在“十一五”期間，鋼的年生產(chǎn)能力控制在4億噸左右，淘汰1億噸落后的煉鐵生產(chǎn)能力、5500萬(wàn)噸落后煉鋼能力。我國(guó)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》提出，到2010年我國(guó)鋼鐵冶煉企業(yè)數(shù)量要有較大幅度減少，國(guó)內(nèi)排名前十位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的比例達(dá)到50%以上，期間要形成兩個(gè)3000萬(wàn)噸級(jí)特大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。對(duì)此，山東對(duì)鋼鐵業(yè)進(jìn)行了一次“巨無(wú)霸”式的重組――合并全國(guó)分列第五、六位的濟(jì)南鋼鐵廠與萊蕪鋼鐵廠，組建山東鋼鐵集團(tuán)。這對(duì)濟(jì)南鋼鐵(600022)來(lái)說(shuō)，也將迎來(lái)歷史性的機(jī)遇。

　　山東鋼鐵集團(tuán)將在一季度掛牌

　　山東省國(guó)資委加快了山東鋼鐵集團(tuán)籌建進(jìn)度，一個(gè)產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)噸的鋼鐵集團(tuán)有望在今年一季度掛牌運(yùn)作。目前，山東已基本完成了資產(chǎn)核實(shí)、章程起草和公司注冊(cè)的有關(guān)準(zhǔn)備工作。“十一五”期間，山東還將依托這一聯(lián)合企業(yè)高起點(diǎn)規(guī)劃建設(shè)日照臨海鋼鐵精品基地，爭(zhēng)取再增加1000萬(wàn)噸產(chǎn)能。根據(jù)初步意見(jiàn)，重組形成的山東鋼鐵控股公司將設(shè)立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層。濟(jì)鋼集團(tuán)、萊鋼集團(tuán)等企業(yè)為其全資子公司，保留獨(dú)立法人地位。在組建國(guó)有獨(dú)資鋼鐵控股公司以后，山東還將通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等方式，將這一鋼鐵控股公司改組為國(guó)有絕對(duì)控股的股份有限公司。

　　市場(chǎng)上的每一次并購(gòu)重組都將帶來(lái)一輪重大的炒作契機(jī)，如寶鋼并購(gòu)八一鋼鐵，如

鞍鋼集團(tuán)與本鋼集團(tuán)的合并。他們的股價(jià)也都有了驚人的表現(xiàn)。一旦山東鋼鐵集團(tuán)塵埃落定，那濟(jì)南鋼鐵的股價(jià)也將隨之水漲船高。

　　產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力突出

　　濟(jì)南鋼鐵在06年1-9月共生產(chǎn)長(zhǎng)型材約97萬(wàn)噸，板材約272萬(wàn)噸，其中中板約114萬(wàn)噸，厚板約158 萬(wàn)噸，板材里品種板比例接近83%，雙高產(chǎn)品超過(guò)50%。在普板降價(jià)時(shí)，超過(guò)50%的雙高產(chǎn)品不僅不隨普板降價(jià)反而在漲價(jià)，顯示出品種結(jié)構(gòu)調(diào)整的優(yōu)越性，使之成為股份公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的源泉。由于公司的品種結(jié)構(gòu)調(diào)整隨時(shí)間的推移比例越來(lái)越高，因此表現(xiàn)出每個(gè)季度的盈利都會(huì)比上一個(gè)季度有所增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)測(cè)算未來(lái)3年公司將保持30%的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率。

　　母公司資產(chǎn)為近幾年投產(chǎn)的熱軋、冷軋、鍍鋅和彩涂等高附加值生產(chǎn)線，未來(lái)具有較好的盈利能力。08年股份公司除了自身保持盈利增長(zhǎng)以外，遲早要做整體上市將母公司資產(chǎn)裝進(jìn)股份，使股份公司凈利潤(rùn)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。

　　此外，公司燃?xì)?蒸汽循環(huán)發(fā)電項(xiàng)目是利用放散的高爐煤氣與焦?fàn)t煤氣結(jié)合進(jìn)行一次燃?xì)獍l(fā)電，產(chǎn)生的高溫尾氣再進(jìn)行蒸汽二次發(fā)電，發(fā)電廠效益將使企業(yè)成本未來(lái)不斷下降。06年11月濟(jì)鋼集團(tuán)與英國(guó)來(lái)寶公司等簽署燃?xì)狻�蒸汽�?lián)合循環(huán)發(fā)電CDM項(xiàng)目合同，排放量為每年2788744噸二氧化碳當(dāng)量，該項(xiàng)目是目前國(guó)內(nèi)

鋼鐵業(yè)減排量最大的項(xiàng)目，已通過(guò)國(guó)家發(fā)改委的審批。

　　技術(shù)上看，該股自股改以來(lái)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的橫盤，股價(jià)變動(dòng)空間有限，成交量急劇萎縮，籌碼已經(jīng)基本沉淀。自06年10月以來(lái)，該股一直處于緩慢的上升通道。在07年1月下旬該股才有一次較為大幅的洗盤，但成交量并沒(méi)有有效放大，從這里也可以看出籌碼鎖定相當(dāng)良好。該股近期再度放量突破多條均線的壓力，新高已經(jīng)不是目的，行情比你想象的要大。

　　銀河

證券 許曉旸

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