經過幾天的橫向整理，深滬大盤周一向上突破30日均線，形成短線上攻態勢，短期股指反彈正在向縱深方向發展，但市場成交未能放大，顯示市場做多信心仍顯不足，短期股指形成的反彈格局未改，市場仍存在著個股反復炒作的機會。

　　從短期市場的運行上看，大盤經短線整固后跨越30日均線，顯示目前市場反彈以相對強勢形態呈現，而個股在周一形成的普漲格局，金融指標股等也表現出相對強勢，對短期股指反彈形成支撐，大盤在突破30日均線之后反彈空間也得到有效拓展。同時，目前大盤反彈除量能尚嫌不足外，地產股企穩向上、藍籌股再度走好以及指標股走強，均反映出市場有主力資金在維護，這也使短期股指反彈存在進一步延續的態勢。技術上，短期股指反彈以強勢形態呈現，股指反彈應為2994～2541點調整幅度的0.618倍區域，也即滬指反彈目標為2820點區域，而周一滬指站在2800點，使反彈目標正在接近。同時，周一股指的突破收陽，又是反復整固三天后再度向上，股指短期整固較為充分，上攻基礎較為扎實，目前形成陽夾陰突破形態后，市場一旦有成交配合，股指反彈空間也會有望上移，并且大盤反彈在技術上也存在再試前期高點區域，構筑復合形頭部的可能性。因此，我們認為，短期深滬大盤有望繼續反彈，市場將會形成較多的個股炒作機會，而藍籌股短期將成為市場炒作熱點。

　　操作上，短期投資者可以注意選擇個股做短線，目前選股可注意幾點：一是關注有業績支撐價值低估的藍籌股；二是技術形態上回檔到位，短線整固充分；三是目前開始出現溫和放量構筑上攻形態的特點。在此，我們對華泰股份(600308)這樣一只二線藍籌股的短期投資機會作分析。

　　華泰股份(600308)為一只二線藍籌股，目前流通股本為3.4639億股，2006年全年每股收益高達0.83元，凈利潤同比增長19.96%，市盈率不到20倍，投資價值相對突出。基本面上看，該股還具有以下特點值得關注：

　　一、自主創新打造國際競爭力龍頭，人民幣升值主要受益者。公司依靠自主創新和正確的市場定位由一個地方小廠發展成世界性紙業巨頭，主營業務由兼營新聞紙和文化紙發展為以高檔新聞紙為核心，其他紙品為補充的新產業結構。公司是我國新聞紙龍頭，目前已形成年產新聞紙120萬噸的產能，位居全球第一，國內市場占有率超過33%，并已打入國際市場。由于公司的新聞紙質量好，不少新產品為替代進口的獨有產品，因此，公司在國內具有一定的自主定價權，質量和品牌優勢使得公司產品售價每噸高于行業100～200元左右，而公司新聞紙的質量可與國際高檔產品媲美，出口價格甚至比國內均價折合人民幣每噸高200元左右。有效控制成本，提高產品利潤率是公司發展壯大的基礎。公司以廢紙來替代針葉漿和闊葉漿來降低成本，新聞紙噸紙成本約3000元，接近國外同行水平，公司新聞紙主要原料為進口美廢，美廢占比達到90%，與進口紙漿相比，進口廢紙成本更為低廉，今天人民幣匯率中間價突破7.77元大關，達到1美元：7.7615元，人民幣加速升值將使公司成為主要受益者。公司的新聞紙產品毛利率一直以來均高于其他競爭對手，甚至超出國內另一造紙龍頭晨鳴紙業6.92%，過去五年，公司的主營業務收入和凈利潤年均復合增長率分別為31%和24%，也居同行業首位。

　　二、高速擴張奠定高成長基礎，政府扶持發展空間廣闊。高速擴張以規模優勢取勝是公司高速發展的捷徑。2006年公司銷售收入出現較大幅度增長的原因是2005年12月份18.7萬噸輕膠紙全面達產所致。而去年10月31日公司高級彩色膠印新聞紙項目開始投產，新項目將成為公司2007年業績增長新引擎。2006年公司推進了兩大新項目：與斯道拉恩索亞洲出版用紙有限公司合資成立山東斯道拉恩索華泰紙業有限公司，生產20萬噸超級壓光紙，超級壓光紙可替代印制高級書報雜志的輕量涂布紙，其每噸成本比新聞紙低12%左右，而售價卻高出10%以上。公司與新會雙水發電廠合作打造120萬噸新聞紙或高檔文化紙生產基地，其中一期為年產40萬噸新聞紙生產線，預計今年下半年完成，這又為公司2008年業績增長奠定了基礎。山東斯道拉恩索華泰紙業有限公司是芬蘭總理訪華時兩國政府首腦主導達成的合作項目，公司地處的山東東營市具有國際競爭力的企業寥寥無幾，公司必然獲得地方政府的重點扶持。

　　三、MBO完成，價值低估提升投資潛力。公司管理層通過收購大股東華泰集團實現MBO，在一定程度上為企業解決了產權問題以及激勵機制問題。公司計劃于近期向華泰集團定向增發收購資產實現集團整體上市，收購的熱電、純堿等資產是公司生產必須的原材料，整體上市將進一步完善公司的產業鏈，減少關聯交易，提升盈利水平。2006年全年，公司共實現主營業務收入373961.91萬元，凈利潤39878.14萬元，較上年分別增長了31.90%和19.96%，業績成長性明顯。作為競爭優勢突出，成長性高的細分行業龍頭，公司應享有高于行業平均值的估值水平，目前晨鳴紙業市盈率為23.78倍，而華泰股份市盈率僅為16.86倍，按預測的未來盈利水平，動態市盈率僅為12倍左右，價值明顯低估。2006年年報披露，前十大流通股東中有南方高增長、富國天合穩健優選、廣發策略優選等基金和國際金融-匯豐-MORGANSTANLEY等QFII積極駐扎其中，共計持有流通股8441萬股，占該股流通股比例為24%，比三季末明顯提高。

　　技術上，該股近期隨大盤回落整理，股價調整幅度達20%，近幾天開始走穩并構筑一個小圓弧底形態，短線超跌企穩特點明顯，周一開始溫和放量向上突破30日均線，形成短線上攻形態，顯示有新資金介入。眾多基金在四季度大舉建倉的特點，也反映出該股的投資潛力較大，機構做多格局已形成，短期有望再度展開加速上攻行情。

　　因此，我們認為，華泰股份(600308)作為一只績優高成長性藍籌股，價值低估突出，短期又構筑上攻形態，是投資者目前可以重點關注的對象。

　　(安徽新興袁立)