近期桂冠電力、深能源、國投電力這些電力股表現強勢。長江電力都出現漲停，整個電力板塊全線走強。聯合證券研究所所長吳壽康認為，電力行業基本面向好，估值有優勢。蔣國云認為，電力行業景氣度出現好轉，煤電聯動給市場較好預期，是防御性投資品種。一些電力股票如國投電力還有整體上市、資產注資題材，更具有暴漲的可能。楊波認為，電力股現在還是一個估值洼地，而整個行業在上半年將因發電機組增加而提高產能，下半年將實現供求平衡，發電設備利用率將得到提高，也會帶來新的增長點。另外，在所有的上市大盤新股中基本都得到了充分的表演，惟有大唐發電(601991 )還未得到市場的有效挖掘，但顯然已經有主力開始介入，尤其是瑞銀調高其買入級別后，該股有望得到充分的表演。畢竟該股作為是京津唐電網最大的獨立發電公司和西部地區和經濟發展迅速的東南沿海地區進行戰略布局，目前已經發展成為一家全國性的發電公司。一旦突破，必將井噴爆發。

　　投資亮點之一：壟斷京津唐 快速發展 　

　　中國最大的獨立發電公司之一：公司是京津唐電網最大的獨立發電公司，并在山西、甘肅、云南等地擁有運營電廠，已經發展成為一家全國性的發電公司。目前公司全資擁有4家運營中的發電廠，并管理23個發電公司或項目。中國大唐成立于2003年4月9日，注冊資本為53.93777億元，截至2006年6月30日，中國大唐總裝機容量46664兆瓦，其中水電機組4315兆瓦、火電機組42194兆瓦、風電機組156兆瓦。05年公司共完成發電量709.88億千瓦時，比04年增長27.10%。公司控股股東中國大唐是我國五大發電集團之一，在全國范圍內擁有大量電廠項目，從而為公司提供大量良好的收購機會。公司展開多元化優勢：近年來公司在東南沿海開發大型火電項目與核電項目，在西南地區開發水電項目，實現了公司電源建設布局的戰略調整。公司已經初步形成了以火電發展為核心，水電、核電、風電均衡發展的格局，多元化優勢將保證公司的長期核心

競爭力。除已經投入運營的大唐華澤水電、大唐那蘭外，公司正在建設大唐李仙江、大唐彭水等水力發電項目，待現有開發的項目建成后，全部水電項目管理裝機容量占公司管理裝機容量的比例將達到20-25%，公司的競爭力將進一步加強。07年1月9日，公司與北京能源投資(集團)、中國大唐集團及內蒙華電等合資建設托克托發電廠四、五期工程4×600MW發電機組，總投資約為101.94億元，內蒙古大唐托克托第二發電有限責任公司作為項目公司，公司出資8.15億元，出資比例為40%，為第一大股東。表明公司的勢力呈現快速發展狀態。　　

　　投資亮點之二：煤電一體化 利潤增長

　　就電力行業的運營模式來說，電力公司的增長主要通過外延式擴張與內涵式發展等兩個路徑，而想獲得快速增長，就必須要有不斷的大型機組投產，從而達到規模利潤的增長。幸運的是，大唐發電就擁有這樣的優勢，根據招股說明書的資料測算，2006-2008年，公司新增裝機依次為：562萬千瓦，382萬千瓦和249萬千瓦左右，合權益裝機依次增加：446萬千瓦，247萬千瓦和134萬千瓦左右，公司三年年均增速達到23.1%。目前公司已經走向全國，擺脫受單一區域過分影響束縛.大唐發電目前的電力資產主要在京津唐電網，雖然得益于環渤海經濟區域經濟的快速增長，但也有一定的經營風險。不過，隨著新增機組的相繼投產，大唐發電全國性電力公司的雛形愈發明顯，從而使得大唐電力抗御地區性用電需求波動的能力增強。而且新投產機組的盈利能力較高，有利于提升大唐發電的盈利能力。這主要體現在兩方面，一方面是大容量的機組較多，因為對于電力經營來說，20萬千瓦與60千瓦的單位耗煤量不可同日而語，機組容量越大，煤耗就少，就可獲得更高的估值溢價。就目前資料來看，大唐發電的新增火電機組中，90%以上為60萬千瓦機組，煤耗水平有望較大幅度下降。另一方面則體現在水電機組，因為水電機組不受電力供求關系的影響，所以，只要來水正常，將給電力企業帶來穩定的現金流和凈利潤回報。而目前大唐發電的水電機組有望快速增長，不僅使得大唐發電的電源結構進一步優化，而且還會使得大唐發電盈利能力大幅度提升。　　

　　投資亮點之三：多元化發展 概念獨特

　　公司穩步開拓核能和風力發電，與廣東核電投資有限公司簽署投資協議，參股設立了福建寧德核電有限公司(注冊資本2億元，公司持有49%股權)，規劃建設2臺1000兆瓦級的核電機組。由于公司的主要燃料為燃煤，近年來，燃煤價格上漲較快，對于公司的利潤有較大影響。2005年公司的燃料成本為75.32億元，在燃料用量不變的情況下，如果燃料的平均價格上下變動1%，則將影響公司的稅前利潤約7532萬元。所以公司也開始進行風力發電等可再生能源的研究工作，務求擴大公司的發電技術領域。公司已經與大型煤炭供應商、運輸企業和設備供應商建立了良好的長期合作關系，從而確保公司的燃煤供應和運輸、發電設備的供應。2004年公司與大同煤礦集團及大同煤業股份有限公司簽署協議，共同出資建設塔山煤礦，有效的保證了公司部分生產所需煤炭的供應。另外，公司參股金融等股權：公司投資1.03億元持有中國大地財產保險股份有限公司10%的股份；持有大秦鐵路(601006)1.29%的股權，共計16742.9萬股。重要的是公司是首家在香港聯交所上市的中國電力企業，也是第一家在倫敦證券交易所上市的中國企業。1997年3月21日，公司發行境外上市外資股143066.9萬股，并在香港聯交所(0991)和倫敦證券交易所(DAT)同時掛牌上市；2001年9月，公司正式獲準建立一級美國存托憑證計劃(ADRs)，并獲準進行柜臺交易；公司于2003年9月9日在境外發行了15380萬美元于2008年到期的年利率為0.75%的可轉換債券。是海外優質資產回歸內地的代表。 　　

　　投資亮點之四：翻版長江電力，漲停突破

　　從二級市場走勢分析，該股上市初期換手積極，顯然受到了資金的瘋狂追捧。但隨后受累于指數調整，出現連續跌勢，使籌碼徹底松動，并得到了初步的清洗。在探至9.90元后，該股迅速企穩，大幅震蕩之中股價逐步抬高，并逐漸構筑了W型雙底結構，新資金已經逐步介入了這只藍籌潛力股。與其他次新股比較而言，只有該股尚未真正啟動。受到電力板塊的逐漸走牛的正面影響，大唐發電近期連續收出陽線，攻擊形態暴露無遺，后市在萬億新基金建倉的推動下，必將走出翻版長江電力的漲停突破大級別行情。推薦級別：強力增持，上周推薦的上港集團600018逆市最高漲幅達10.86%。

　　浙江利捷

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。