國海證券 張宏(天鴻)

　　周二市場繼續(xù)掀起金融概念股的炒作風(fēng)暴，其中我們曾經(jīng)推薦過的河他化工、天山紡織和長力股份再度漲停，以華夏銀行和民生銀行為首的銀行概念股也漲停飆升，這樣福建南紙兼參股券商和參股銀行兩大題材，而且還具法人股和土地兩大升值“金礦”和人民幣升值受惠概念股，無疑極具飆升的條件。因為資料顯示，它持有興業(yè)證券310000股，從而使其具火熱的券商概念。更值一提的是，它持有興業(yè)銀行3013333股，而興業(yè)銀行上市后已經(jīng)成為兩市第一高價銀行股，以其目前23.81元的收盤價，福建南紙已經(jīng)在該股上獲得超過13.9倍的帳面暴利，更不可忽視的是，它還持有青山紙業(yè)7000萬股，是其第二大股東，重估增值潛力極大。加上近期人民幣繼續(xù)大幅飆升并首破7.76，公司主營的造紙是人民幣升值最大的受惠者之一，也具有今年最大的炒作主題-----消費概念，對其同樣是大機(jī)遇。

　　一、參股券商，在興業(yè)銀行和青山紙業(yè)上取得暴利

　　根據(jù)2005年報，該公司持有興業(yè)

證券310000股，而近日券商概念股作為牛市的最大受惠者已經(jīng)在市場上形成了強大的暴利效應(yīng)，與河池

化工和天山紡織等參股券商概念股相比，其目前升幅無疑嚴(yán)重滯后，而且該公司還持有興業(yè)銀行3013333股，原始投資成本為4505820元，每股認(rèn)購成本只有1.50元，而興業(yè)銀行周一上市后已經(jīng)成為兩市第一高價銀行股，目前股價為23.81元，其持股市值已達(dá)到 7174萬元，帳面獲利6724萬元，取得高達(dá)13.9倍的暴利，而且它還持有青山紙業(yè)7000萬股，原始成本為15570萬元，而青山紙業(yè)目前股價為3.38元，其持股市值已達(dá)23660萬元，帳面獲利高達(dá)8018萬元，且不說公司其它股權(quán)投資和土地的增值，在新會計準(zhǔn)則下，單是這兩項股權(quán)投資就增值達(dá)到14742萬元，以其3億的總股本計算，每股權(quán)益就可增加0.48元，因此，擁有兩大重估增值“金礦”的福建南紙日后一旦其價值重估增值題材被市場重視，股價就隨時有望大幅飆升。

　　二、消費和人民幣升值受惠概念

　　近期人民幣匯率繼續(xù)狂飆，并且在周二首破7.76，因此作為人民幣升值最大的受惠者之一造紙板塊無疑將迎來重大機(jī)遇！因為造紙行業(yè)35%的造紙原材料來自國外，據(jù)統(tǒng)計，如果人民幣升值5%，可直接節(jié)約成本人民幣11億元！而且紙在我國是一大消耗用品，據(jù)資料介紹，我國造紙產(chǎn)量和消費量位居世界第二，目前發(fā)達(dá)國家的人均生活用紙年消費量普遍超過10公斤，為發(fā)達(dá)國家人均消費量的1/10。因而造紙業(yè)的發(fā)展前景極為廣闊！而福建南紙是國內(nèi)最大的九大新聞紙生產(chǎn)企業(yè)之一，其生產(chǎn)的膠印新聞紙適合于高速印刷，被中央七報一刊指定采用，《人民日報》、《北京日報》、《解放日報》、《羊城晚報》等全國200多家出版單位均采用福建南紙的產(chǎn)品。其引進(jìn)的1.8噸彩色膠印新聞紙高速紙機(jī)，車速達(dá)1600米/分，居亞洲第一，新聞紙年生產(chǎn)能力達(dá)到了32萬噸，市場占有率排名第二。因此，作為人民幣升值受惠和今年持續(xù)炒作的大熱點消費主題，無疑值得重視。

　　三、隱藏巨大的重估升值“金礦” 　　

　　公司斥巨資加快75萬畝造紙原料林基地的建設(shè)，自2006年起將陸續(xù)開始采伐并成為公司新的利潤增長點！這75萬畝基地歷史購入成本較低，目前有專家估值該林地價值高近20億元！而且還沒有計算50萬畝已造成的林木價值，該股目前總股本僅是3億多，一旦按新會計準(zhǔn)則計算，其增值將極大。如果再結(jié)合考慮其持有興業(yè)銀行、興業(yè)證券和青山紙業(yè)股權(quán)投資的增值，福建南紙無疑將是未來一匹重估增值的黑馬。

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