華夏銀行漲停、民生銀行漲停，今天大盤在金融股的帶領下展開反彈，基金重倉股的表現更是吸引了投資者的眼球，上午還跌6%，下午收盤居然漲2%多。實際上，從1000點附近啟動的本輪牛市行情中，漲幅最大的就是基金重倉持有的品種，無論是金融、地產、機械還是交通運輸、食品飲料、有色金屬等等這些板塊和個股，由于優秀的基本面，在基金重倉參與的情況下成為了市場的主流。因為基金崇尚的是價值投資、績優公司價值突出，所以基金會重倉介入，其股價出現瘋狂上漲就不足為奇了。我們認為隨著國際油價的下跌，汽車銷量的上升，高速公路板塊的上市公司有望獲得新的發展機遇。而高速公路板塊個股的平均市盈率只有22倍左右，遠遠低于目前兩市平均30倍的市盈率，在基金重倉股中屬于較低市盈率的板塊，在目前市場存在局部泡沫的環境下，高速公路板塊這仍處于合理價值范圍內的品種后市無疑將獲得新多資金的青睞。今天我們帶給投資者的深高速(600548)就是一家低市盈率、基金重倉持有的潛力股。

　　首先，屹立于珠三角地區的高速公路龍頭企業.周一大盤再次向3000點發起了蓄勢沖擊，一大批基金重倉的品種趁勢而起，有的連續漲停、有的創出歷史新高，從市場輿論來看，有部分認為市場出現局部泡沫的聲音出現，的確，經過一年多的上漲，主流品種大多漲幅達到幾倍之上，市盈率也不低，如中信證券這樣的龍頭股，盡管成長前景不錯，但畢竟目前市盈率高達90多倍，股價接近40元，給人以高處不勝寒的感覺。那么，對于目前正源源不斷入市的基金來說，尋找那些業績優良、股價尚處于“低洼”狀態的品種無疑是其資產配置的必然選擇。高速公路板快以其平均22倍的市盈率最有望吸引新基金的眼球。而深高速(600548)正是其中的一員，公司業績穩定增長，長期發展空間巨大，值得重點關注。公司是我國珠三角地區最重要的高速公路運營商之一，擁有梅觀高速、機荷東段、機荷西段、水官高速、鹽壩高速、武黃高速、長沙環路及隔蒲潭大橋等多項公路資產，整體運營狀況居于行業前列。在珠江三角洲地區經濟強勁增長以及CEPA和泛珠三角經濟圈逐步落實的帶動下，汽車擁有量劇增，商貿往來，貨物運輸，居民出行成為收費公路業務增長的動力，這直接帶來了公司經營業績的穩步提升。同時，深高速是深圳市政府唯一授權的高速公路特許專營公司，深圳市內幾乎所有的高速公路都由公司負責或參與經營。受惠于深圳持續的經濟發展以及進出口貿易的繁榮，公司上市以來主要公路每年的通行費收入保持20%左右的穩步增長。近年來，公司先后跨省、跨市收購了湖北武黃高速、廣東清連公路，企業規模和資本實力突飛猛進。真正體現了珠三角地區高速公路龍頭企業的地位。

　　其次，業績穩步增長、09年再造一個深高速。從公司近幾年的發展軌跡看，體現了階梯發展、穩步增長的戰略。該股的業績呈現出明顯的走高趨勢，公司近幾年來業務保持了階梯式增長，每年均有收購項目或在建項目完工：2005年公司成功收購武黃高速55%的股權，同時水官延長段、南京三橋、江中高速相繼完工通車；2006年5月鹽排高速建成通車；2007年下半年，廣州西二環將完工通車；此外,南光高速項目、清連公路高速改造項目將先后于2008完工。這些項目在時間序列上的有效組合，將有力的保證公司業績不斷提升。公司09年將打造另一個高速項目即全長215公里的清連高速公路，接近于2倍目前深高速總長度。在05年收購其56.28%的權益基礎上，計劃06年繼續增持至76.37%的完全控股，目前深圳市政府已經批準高速化改造完成后25年的收費經營權。在完成清連項目后，若在08年四季度投入運營，則09年貢獻凈利潤為4.6億元，增加每股收益0.21元，接近再造一個深高速。同時考慮到受益于深圳地區經濟的活躍和區域內路網的不斷完善，深高速主要路產的車流量和路費收入將會保持較快的增長，未來增長前景可積極看好。

　　第三，分離可轉債概念掀起市場炒作狂潮。馬鋼CWB1上市后大漲近200%，鋼釩PGP1在轉債認購權證即將上市的背景下也爆漲近80%，同時馬鋼股份、新鋼釩兩只正股也不斷強勢上攻，這充分顯示資金中長線看好分離可轉債概念股。因此，挖掘下一個具備分離可轉債概念的品種，無疑將是大機構瘋狂拉升的突破口。而深高速除了優良的基本面外，還具備正宗的分離可轉債概念，有望助推股價掀起一輪炒作狂潮。2006年11月6日公司公告，股東大會同意公司向A股股東發行不超過15億元分離交易可轉債，即不超過1500萬張債券，每張債券附送22份認股權證，權證總量不超過3.3億份，可轉債期限為6年，權證行權價不低于募集說明書公告日前20個交易日A、H股均價的110%和前1個交易日A、H股的均價，募資建設南光高速(計劃總投資約31.71億元)。而公司發行可分離轉債的意義在于：公司基本面，特別是財務狀況將隨著可轉債的發行得到大大改善，資產擴張潛力得到進一步提升，長期而言可轉債利好公司發展，對于A股投資者而言，認股權證更是提供了擴大股本份額，更大程度上分享公司業績成長的機會。因此，我們認為，公司的發行可分離轉債改善基本面后，將進一步增加對機構投資者的吸引力。實際上，該股在2006年三季度的基金機構持倉比例就從06年中期的14.15%增長到了23.52%，顯示出機構投資者對公司的看好。

　　二級市場上，作為基金重倉持有的品種，前期該股隨大盤回調，浮動籌碼再次清洗。今日溫和上攻，盤面可以看出機構籌碼鎖定牢固。有望再次走出一波拉升行情，建議投資者重點關注。

　　(深圳國誠投資)