公司經(jīng)營業(yè)績快速增長根據(jù)《銀行家》雜志發(fā)布的2006年度全球1000家大銀行排名顯示，華夏銀行列第339位。截至去年底，公司已在全國27個(gè)城市開設(shè)了22家分行，5家異地支行，營業(yè)機(jī)構(gòu)總數(shù)增至266家，比上年末增加23家。同時(shí)公司是中國外匯交易中心會(huì)員單位，也是上海黃金交易所會(huì)員單位，在全國銀行間同業(yè)拆借市場、外匯市場上均能辦理資金經(jīng)營業(yè)務(wù)。華夏卡發(fā)行量突破1100萬張，并形成了以華夏麗人卡等為代表的一批品牌產(chǎn)品；網(wǎng)上銀行和國際業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。華夏銀行公布了2006年業(yè)績快報(bào)， 2006年主營業(yè)務(wù)收入180.63億元，較05年增長30.94%，利潤總額24.11同比增長20.40%，凈利潤14.57億元，同比增長13.07%，每股收益0.35元，凈資產(chǎn)收益率12.51%。公司是目前銀行股中業(yè)績增長速度最快、股價(jià)比價(jià)優(yōu)勢最突出的。

　　

人民幣升值提升其資產(chǎn)價(jià)值自央行宣布進(jìn)行人民幣"匯改"以來，人民幣對美元一路震蕩上揚(yáng)，并創(chuàng)出匯改以來新高。同時(shí)，外匯儲備也增加較快，這無疑加大人民幣進(jìn)一步升值可能。人民幣升值將是今后兩年我國證券市場上的重要投資主題。人民幣的持續(xù)升值表現(xiàn)在股票市場上，直接受益的是金融板塊，人民幣匯率上升增加了資金吸引力，無論是從事于房地產(chǎn)等實(shí)業(yè)投資的資金，還是從事于期貨、債券、股票等投資的資金，都將流入國內(nèi)銀行體系，對國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量、資本金充足率、中間業(yè)務(wù)拓展、盈利模式等將產(chǎn)生積極影響。另外，由于銀行類上市公司屬于資產(chǎn)類上市公司，人民幣的持續(xù)升值，無疑直接提升資產(chǎn)類上市公司的價(jià)值，所以銀行股的投資機(jī)會(huì)不僅表現(xiàn)在金融服務(wù)領(lǐng)域的消費(fèi)升級，而更重要的是，銀行類資產(chǎn)價(jià)值得以重估。雖然人民幣升值會(huì)致使銀行外幣資產(chǎn)縮水，但目前5家上市銀行中，外幣資產(chǎn)和外幣負(fù)債占總資產(chǎn)比重較小，實(shí)際影響十分有限。因此我們預(yù)計(jì)：即使我們不考慮國內(nèi)銀行的內(nèi)生性發(fā)展所帶來的經(jīng)營業(yè)績的增長，單就人民幣升值一項(xiàng)，將會(huì)使銀行業(yè)受益，公司也將從中受益匪淺。

　　公司股價(jià)與招商銀行(第三季度業(yè)績相同)的股價(jià)相差近一倍，民生銀行股價(jià)也要超過10元，相比較華夏銀行的股價(jià)具有翻番空間，可以預(yù)見，在眾多銀行藍(lán)籌股中，該股將最具爆發(fā)潛力，后市加速拉升將勢不可擋，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

　　德邦證券

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