今天大盤早市接上周指數大挫之勢繼續向下尋求支撐，在滬指下探至2600點附近一度展開盤中反彈，但成交并不活躍，反映市場信心并無得到恢復。而在反彈后，受部分指標股的繼續下跌影響，股指繼續回落，但盤中恐慌情緒與前期相比有所減弱，從指數上看，我們認為目前繼續殺跌并不可取，而應從盤中進行倉位調整以及持股結構進行調整。在個股短線熱點上看，鄂武商，東百集團的漲停有望刺激相關商業百貨板塊個股，建議投資者短線給予關注，其中600821津勸業值得重點留意。

　　商業連鎖 "中華老字號"

　　公司占據著天津市最大的商業中心地帶，升值潛力巨大。公司擁有5家5000平方米以上大型超市及兩家便利店，天津勸業場坐落于天津兩條最著名的商業步行街--和平路與濱江道的交匯處，被當地人民當作天津商業繁華中心的象征，稱為"金街第一店"。在上年年底，公司從商務部獲知，公司被評選為全國"金鼎百貨店"品牌店，并被認定為"中華老字號"企業，日前已舉行了授牌儀式。由于濱海新區的開發開放和2008

北京奧運舉辦，將給公司帶來的發展機遇。隨著天津經濟的全面發展，公司作為一個窗口行業會獲得良好的機會。同時，2008年北京奧運堪稱百貨

零售業的一場盛宴。天津擁有得天獨厚的地緣優勢，有望獲得經濟效益和社會效益的雙贏。

　　合作外資 大幅提升核心競爭力

　　外資零售巨頭紛紛搶灘登陸，天津零售業多元化競爭的格局愈演愈烈，繁華區數家超大規模購物中心相繼開業或正在積極建設中，本土零售企業都面臨著前所未有的壓力。對此，公司前幾年以四家大型超市資產9890萬元作為投資，與荷蘭家樂福合作組建了天津勸業家樂福超市有限公司，同時，公司又投入4100萬元收購了家福天津國際貿易有限公司35%股權，提前做了應對。家樂福作為世界第二大超市企業，其先進的管理理念和低成本的運營模式不僅為公司發展新的連鎖業務提供了巨大的幫助，可以為公司提供穩定而豐厚的投資收益。而公司收購的家福天津國際貿易有限公司是家樂福在華北主要的貨品采購供應公司，從而擁有了從全球采購配送物流系統到零售超市的完整產業鏈，大大提升了公司的核心競爭力。

　　集中資產 做強百貨零售業

　　公司在股改中，針對目前百貨零售業激烈的競爭，提出了公司將把資產集中到百貨零售業上，實現公司主業發展的新跨越。由于公司勸業場擁有得天獨厚的地理位置，信譽度極高的品牌優勢，目前公司采取了眾多舉措穩固和發展主業。公司從2005年6月起，對勸業本部15個樓面、5萬平方米的設施進行了

裝修改造，按照現代百貨的格局，重新進行了商廈商品布局、結構安排、面積配比、商品組合等的調整配置。同時，公司與南方香江集團、山東香江控股股份有限公司合作開發的“勸業香江家居博覽中心”項目已經開始商業運營。該項目總投資預計約15億元人民幣，該項目規劃占地面積27萬平方米、建筑面積40萬平方米。該中心以交易、采購、商貿、展銷、批發為主要經營方式，全力打造集家居建材交易、采購物流、商貿會展、信息交流、技術服務等為一體的多功能國際家居CBD。以上，充分反映公司把資產集中到百貨零售業上，實現公司主業發展的意圖。

　　在二級市場上，大盤近期的調整對公司股價并未帶來太大的沖擊，股價整體振蕩上行，在今日大盤的繼續下探過程中仍能維系在5日10日均價線上，顯示出強勢調整，而在鄂武商，東百集團的漲停，有望刺激相關商業百貨板塊個股下，我們建議投資者后市可重點關注該股。

　　英大證券 趙資晟

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