沿著補(bǔ)漲與2007最大投資主題之一-股權(quán)激勵(lì)，再度為大家點(diǎn)評(píng)潛力巨大的海南海藥。由于股權(quán)激勵(lì)作為獎(jiǎng)勵(lì)手段，有利于企業(yè)業(yè)績(jī)提升提高股票內(nèi)在價(jià)值，并且部分個(gè)股較高的行權(quán)價(jià)格直接鎖定了投資風(fēng)險(xiǎn)，因此股權(quán)激勵(lì)品種往往得到中長(zhǎng)線大資金的青睞，可以肯定07年股權(quán)激勵(lì)品種當(dāng)中必將跑出大批黑馬、白馬，站在挑選跨年度牛股的思路繼續(xù)提醒投資者關(guān)注海南海藥(000566)。

　　一、股權(quán)激勵(lì)過會(huì)，管理層戴上"金手銬"

　　對(duì)于以

股票期權(quán)方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司，兩方面的條件應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。一是行權(quán)條件中的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要求適度高于企業(yè)正常或自然增長(zhǎng)速度，避免行權(quán)條件過低帶來(lái)的激勵(lì)不足；二是目前股價(jià)與行權(quán)價(jià)格較為接近的股權(quán)激勵(lì)方案對(duì)公司股價(jià)向上的牽引力將更大一些，同時(shí)也相對(duì)減少了公司或股東實(shí)施股權(quán)激勵(lì)付出的代價(jià)。

　　公司股東大會(huì)同意公司授予激勵(lì)對(duì)象2000萬(wàn)份股票期權(quán)，，行權(quán)價(jià)為3.63元。行權(quán)條件為：公司凈利潤(rùn)以05年末為固定基數(shù)，2006--2011年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別比05年增長(zhǎng)12%、24%、36%、48%、 60%和72%以上；行權(quán)前一年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10%以上。該計(jì)劃已獲準(zhǔn)實(shí)施這將成為公司持續(xù)高成長(zhǎng)的保證，或許也是該公司敢于定出高價(jià)減持的原因。

　　二、定向增發(fā)、天價(jià)減持承諾凸現(xiàn)管理層信心股東大會(huì)同意公司非公開發(fā)行不超過3000萬(wàn)股，其中控股股東以天地藥業(yè)公司27.33%股權(quán)認(rèn)購(gòu)1048萬(wàn)股，，正元藥業(yè)公司以海口制藥廠15.25%股權(quán)認(rèn)購(gòu)1328萬(wàn)股。天地藥業(yè)05年凈利潤(rùn)583萬(wàn)元，海口市制藥廠05年凈利潤(rùn)195萬(wàn)元。公司預(yù)計(jì)07年將增加凈利潤(rùn)500萬(wàn)元。

　　公司第一大股東深圳市南方同正股改時(shí)額外承諾，其所持的非流通股即使36個(gè)月內(nèi)鎖定期滿后，通過

證券交易所掛牌交易方式減持的價(jià)格將不低于10.0元/股，　換言之，未來(lái)該股在目前4元價(jià)位要上漲170%大股東才能減持！大股東作出天價(jià)減持的承諾或者是怕被收購(gòu)根本不想減持，又或者是對(duì)自己未來(lái)特別有信心！由于目前公司第一大股東持股比例只有19。65%，持有3976.26萬(wàn)股,換言之，有實(shí)力的大機(jī)構(gòu)只須用1.5億元左右即可取得該公司的控股權(quán)，可見該股潛在著市場(chǎng)最火爆的收購(gòu)與反收購(gòu)題材！這對(duì)市場(chǎng)或許就意味著機(jī)遇！

　　在二級(jí)市場(chǎng)上，該股走勢(shì)穩(wěn)健，經(jīng)過前期的大幅度調(diào)整，目前有突破前期高點(diǎn)的跡象，建議關(guān)注這只上升途中的即將飆升的黑馬！

　　容維

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