——新的《信托公司管理辦法》對信托公司的經營范圍作了一個小的變化，其中第8條規定：“受托經營國務院有關部門批準的證券承銷業務”。而2001年頒布的《信托投資公司管理辦法》規定：“受托經營國務院有關部門批準的國債、政策性銀行債權、企業債券等債券的承銷業務。”這一變化表明信托公司在投行業務方面的政策限制開始有明顯的松動跡象。顯然，信托業的重大利好可謂是消然而至。因此，操作上我們建議高度關注參股信托公司的相關品種，其中四維瓷業(600145)參股的新時代信托最近明顯受惠于其控股的新時代證券的借殼上市，因此，該股將分享雙重利好！后市的上漲空間無可限量！

　　信托資產作為金融資產的一個重要組成部分，正面臨良好的發展機遇。中國銀監會前日下發的《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等監管規章(簡稱“新辦法”)。與原有法規相比，新辦法強調“壓縮固有業務，突出信托主業”，規定信托公司不得開展除同業拆入業務以外的其他負債業務，固有財產原則上不得進行實業投資。這很好地規范了信托業的發展，信托業的后續機會將得以體現。

　　剛剛出臺的“新辦法”主要是明確信托業發展的真正方向：資產證券化、

　　在加大整合力度的同時，我國信托業發展也保持了較快速度。2002年下半年第一個信托計劃發行到現在，每年的信托產品發行除2006年外，都是以30%左右的速度增長。而2006年共發行集合資金信托計劃545個，發行規模594.05億元，與2005年相比，發行量增長13.61%。當然增長速度的增長與行業整合相關，特別是

　　在信托業經過整頓，行業新規確立后，整個信托業迎來新生。正因為此，信托概念股大受市場關注，此類資產受關注無疑從中信信托借道安信信托上市為起始點，而重慶副市長黃奇帆曾明示重慶國投將尋求上市，添加了信托資產上市預期。受此影響，有信托股權或有望被信托資產借殼上市的股票近日連續大漲，如安信信托已經連續九個交易日封在漲停板上，S愛建和陜國投的漲幅也不小，大顯股份、新黃浦、大地基礎等均有過漲停，投資機會明顯。因此，我們認為，四維瓷業(600145)作為純粹的信托概念股，必然將有望走出類似安信信托的大牛行情，周五逆市大漲，且封單巨大，后市必然還將有不俗表現。

　　從資本市場來看，金融改革逐步深入后，銀行、證券、保險類資產上市，不排除信托資產也將迎來上市高潮。當然，目前有明確上市預期的當數重慶國投，重慶市委常委、常務副市長黃奇帆透露，作為西部最大的信托公司，重慶國投經過改制重組后，盈利能力大幅度提高，去年實現利潤1.6億元，已經具備借殼上市的條件，但到底借殼誰上市卻不得而知。

　　但有信托資產股權的上市公司還是值得投資者關注的。如新黃浦(600638)作為華聞投資旗下企業，近期漲幅可觀，而漲幅過大的信托股只可遠觀，機會已經錯失，投資者不妨尋找有實質信托題材且正在加速上揚過程之中的股票，四維瓷業正是這樣的品種。

　　四維瓷業(600145)曾于2001年1月發布公告稱，公司擬出資6000萬元參股增資擴股的包頭市信托投資公司，占包頭信托增資擴股后總股本的12%。公告稱，包頭信托此次增資擴股募集資金將用于組建包信控股的證券公司、參與設立“中國稀土發展基金”、擴大信托業務等。據了解，這個包頭信托就是現在的新時代信托，而當時公告中聲稱要組建的“包信控股的證券公司”，即現在的新時代證券。五、六年過去了，四維瓷業依然是新時代信托的股東，根據公司2005年年報批露的情況，現在四維瓷業持有新時代信托14.63%的股權，為并列第三大股東。

　　應該說，在西部大開發的背景下，西部地區的金融業更具發展潛力和壟斷性，屬于稀缺資源。四維瓷業積極投身金融信托業，有利于公司建立起良好的融資渠道，實現產業資本和金融資本有機結合和互動發展，后期在西部戰場上大展宏圖值得期待。

　　因此，對于目前股價僅4元出頭的四維瓷業(600145)來說，該股是兩市最低價的金融題材，隨著其鮮為人知的參股信托概念受到市場廣泛認知，絕對低廉的價格爆發潛力驚人。我們認為，尤其是當新時代信托控股的新時代證券即將借殼西水股份上市的背景下，參股新時代信托的四維瓷業就兼具券商借殼和參股信托兩大概念，由此我們堅信，四維瓷業(600145)就是下一只安信信托！

　　江海證券 蔡國澍