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　　自1月18日開始停牌的西水股份(600291)于周四發布臨時公告稱，“日前，我公司與恒泰證券有限責任公司、新時代證券有限責任公司共同就資產重組及我公司吸收合并恒泰證券和新時代證券的有關問題向監管部門進行了匯報。根據有關要求，我公司正在制定具體操作方案。我公司將及時公告重組工作進展情況。”受該消息的刺激，券商借殼概念相關品種在周四盤中表現異常搶眼，已確定被海通證券借殼上市的都市股份在周四已經連續錄得第14個漲停，其它相關品種如湖北邁亞、湖北金環、錦江股份、陜西金葉、皖能電力、皖維高新等紛紛出現在漲幅榜前列。種種跡象已顯示，券商借殼概念股的炒作，又進入到一個新的高潮階段。那么，如何尋找下一個都市股份(600837)？我們認為，明顯受益于新時代證券借殼西水股份上市的四維瓷業(600145)，無疑是一個很有競爭力的品種。

　　事實上，從去年10月起，坊間便有關于券商借殼西水股份的種種傳言。

　　根據西水股份(600291)周四發布的公告，公司股東內蒙古烏海西卓子山第三產業開發公司、內蒙古烏海西卓子山建筑安裝公司、北京新天地互動多媒體技術有限公司為一致行動人，共持有公司25.87%的股份，明天控股有限公司為其實際控制人。

　　目前，“明天系”擁有數家證券公司，包括恒泰證券、新時代證券、遠東證券、長財證券等。

　　應該說，此次西水股份(600291)正式公告恒泰證券和新時代證券將合并借殼的有關事宜，即宣告“明天系”整合券商借殼上市的計劃正式開鑼，也同時開啟了兩家券商借殼一家上市公司上市的先河。

　　而此前已有充分的跡象顯示出這一點。最近華資實業參與恒泰證券的增資擴股并成為其第一大股東，西水股份則大手筆整合旗下水泥資產。

　　掐指算來，至今已經有廣發證券、國金證券、西南證券、國海證券、東北證券、海通證券等券商完成借殼上市或公布了借殼上市的方案。

　　需要指出的是，現在民營券商借殼上市已出現了“零的突破”，“涌金系”的國金證券成功借殼S成建投(600109)，首開民營券商借殼上市的先河，而此前“明天系”南征北戰，大量投資商業銀行、證券公司等金融機構�！懊魈煜怠毕騺硪越鹑陬愘Y產著稱，如今金融類資產吃香，顯然對于“明天系”來講目前是最佳的資本運作時期。

　　縱觀歷史，“明天系”一向以來都緊跟市場潮流，市場喜歡聽什么故事，“明天系”就會“滿足”大家的要求，從高科技資產到能源資產，市場喜歡什么概念，“明天系”就馬上向旗下愛使股份(600652)、明天科技(600091)、華資實業(600191)、西水股份(600291)等上市公司注入相關概念資產。不過現在潮流轉為券商概念吃香，“明天系”按慣例又要開講“新故事”了，“明天系”有的是券商資產，達5家券商之多，而受惠者是自然就是“明天系”這幾家上市公司。

　　從此次公告的擬借殼西水股份的兩家券商來看，恒泰證券前身為內蒙古自治區呼和浩特證券公司，于1992年4月由中國人民銀行內蒙古分行組建，1998年11月改制組建為有限責任公司，2002年7月增資擴股至65556.99萬元，2002年9月將名稱變更為恒泰證券有限責任公司。新時代證券有限責任公司是一家全國性綜合類證券公司，是在新時代信托投資股份有限公司、中原信托投資有限公司所屬證券營業部重組的基礎上，由國內有影響力和極具規模的投資機構出資成立的，公司總部設在北京。

　　應該說，券商借殼上市所催生的的財富效應是有目共睹的。最近被海通證券借殼的都市股份(600837)已經走出連續14個漲停，股價短期內實現了翻番。結合此前被東北證券借殼的S錦六陸(000686)連續11個漲停，以及被廣發借殼的S延邊路(000776)和受惠于廣發借殼上市，參股廣發證券的吉林敖東(000623)和遼寧成大(600739)高達5、6倍的驚人升幅，顯示券商概念股巨大的財富效應已使其成為了牛股的溫床。

　　那么，在西水股份已經公告恒泰證券和新時代證券將合并借殼上市的背景下，參股恒泰證券和新時代證券的上市公司必然將收獲暴利，其二級市場股價亦面臨極大的重估空間。

　　公開資料顯示，新時代證券的股東為新時代信托和中原信托兩家，其中新時代信托是新時代證券的控股股東。其中，中原信托的股東中并無上市公司，而新時代信托的股東中倒是有四維瓷業(600145)，而且持股比例不小。

　　四維瓷業曾于2001年1月發布公告稱，公司擬出資6000萬元參股增資擴股的包頭市信托投資公司，占包頭信托增資擴股后總股本的12%。公告稱，包頭信托此次增資擴股募集資金將用于組建包信控股的證券公司、參與設立“中國稀土發展基金”、擴大信托業務等。據了解，這個包頭信托就是現在的新時代信托，而當時公告中聲稱要組建的“包信控股的證券公司”，即現在的新時代證券。五、六年過去了，四維瓷業依然是新時代信托的股東，根據公司2005年年報批露的情況，現在四維瓷業持有新時代信托14.63%的股權，為并列第三大股東。

　　需要指出的是，由于新時代信托是控股新時代證券的，因此，參股新時代信托的四維瓷業，實際上也就相當于間接參股了新時代證券。可見，在苦等了近六年之后，四維瓷業(600145)終于將分享到新時代證券借殼上市帶來的暴利。

　　鑒于參股東北證券的亞泰集團(600881)在東北證券宣布借殼S錦六陸之后股價的狂飆，以及參股廣發證券的遼寧成大(600739)和吉林敖東(000623)在廣發證券借殼S延邊路前后股價翻了數倍，我們認為，四維瓷業(600145)亦將克隆這些大牛股的足印。

　　武漢新蘭德 余 凱