調整之中選黑馬，房地產板塊突遭政策寒流襲擊，該板塊的整體性跌停帶有利空政策影響之下的人為恐慌情緒，但支撐房地產股走出大牛行情的主要不是行業因素，更多的是人民幣升值的大背景，所以優質企業開發的樓盤仍不愁銷路，業績仍將保持大幅增長，故中長期優質房地產股仍可看好，輕言頭部還為時過早，每一次的調整仍將是投資者低吸參與的大好良機。所以我們建議投資者果斷介入京城地產新股龍頭北辰實業(601588)該股不僅僅屬于地產概念，更重要的是受益的奧運題材。展望2007年中國股票走勢，將主要有兩大投資熱點：奧運概念和企業所得稅合并�！爸饕�有兩類企業能夠直接或間接地從2008 年北京奧運會獲益，即享受主場優勢的北京公司和能夠分享奧運會營銷優勢的上市公司。而當具有估值改善預期的個股出現階段性和結構性的調整時，恰恰是給我們提供了最佳的買入時機。目前，藍籌龍頭股輪漲勢頭非常明顯，所有的利空以及傳統指標的警示都將會被洶涌的資金浪潮給吞沒，后市股指仍將慣性上漲。鑒于此，投資者可以果斷介入新藍籌龍頭股北辰實業(601588)，下探之后，該股再次被洶涌的買盤直線托起，新一輪龍頭風范的狂飆行情一觸即發。

　　投資亮點之一：奧運概念絕對正宗

　　北京2008年舉辦奧運會，可以說是為公司未來幾年的發展帶來了百年難遇的機會。首先，近幾年北京亞奧地區的交通條件、生活基礎配套完善程度、商務氛圍以及知名度都有顯著提升，而且在2008年奧運會前還將以更加嶄新的面貌問世，所以亞奧地區的

房價是不斷上漲，單升值這一項就給在該地區擁有大量寫字樓、酒店、商場和大量開發物業的北辰實業帶來了巨大的潛在收益。當然，這些獨特的壟斷優勢，是其它普通地產公司所無法獲得的。公司目前在北京地區擁有295萬平米的土地儲備。主要包括總占地面積為128.46萬平米的綠色家園、總占地面積為69.09萬平米的長河玉墅等；此外，公司擁有的奧運會預留地A、B地塊位于北京市朝陽區北辰東路8號，總占地面積為10.78公頃，總建筑面積60萬平方米。目前兩市正在涉足奧運項目的公司并不多，象北京城建等真正的奧運概念股前期都得到了大幅炒作，而該股目前只有3塊出頭的股價在整個奧運板塊中是明顯偏低的。另外，作為2008年奧運會重點項目的開發和運營單位，北辰實業中標的奧林匹克公園國家會議中心，總建筑面積53萬M2，由主體和配套兩部分組成，其中主體部分27萬M2，包括會議廳室、展覽場館和商業；配套部分26萬M2，包括兩座高星級酒店和兩棟甲級寫字樓。奧運會期間，該項目作為國際廣播電視中心、主新聞中心，并為擊劍比賽、現代五項比賽中擊劍和氣手槍比賽提供場地。奧運會后，公司將以經營會議展覽為龍頭，兼營酒店、餐飲、娛樂、商業等業務，形成全國檔次最高、配套設施最齊全的專業化經濟與文化交流場所。而募集資金的投項之一奧運媒體村建設，其位于亞北大盤綠色家園居住區內，緊鄰13000畝國家森林公園，2008年將為中外記者提供住宿等服務，奧運會結束后，經適當改造和裝修仍將作為商品住宅銷售，底層裙房為商業配套服務用房。媒體村將會在奧運會前銷售，在奧運會后結轉收入，屆時也將為公司帶來巨大的受益。

　　投資亮點之二：綜合地產明顯增長

　　其次，作為一家房地產綜合運營商，其與別的同類公司相比，業務結構和盈利模式非常獨特。公司是以發展物業提供盈利增長點，而以投資物業獲得穩定的收益和現金流，具有較強的抗風險能力。其開發的中高檔住宅、公寓、別墅及商業地產等發展物業項目均位于北京亞奧核心區及周邊黃金發展區域；與此同時，公司在亞奧商圈中還經營著包括五洲皇冠假日酒店、匯園公寓、北京會議中心及北辰購物中心等大量的優質資產投資物業群。由于奧運會帶來大量的基礎設施投入將使“奧亞”區域經營環境得到極大的提高，據相關資料統計，政府用于奧運會的投資總規模將達到2800億元，其中投資1800億元用于城市基礎設施及城區改造，1340億用于建設奧運場館和相關設施。不言而喻，這其中相當部分投資都會集中在“亞奧區域”，新建的地鐵五號線、奧運支線、安立路、立湯路均貫穿亞北地區，13000畝森林公園將隨奧運會的到來而建成，使該區域在基礎設施、道路、環境方面產生巨大改善。因此，這一切都將使該區域的“級差地租”得到大幅上升，單升值這一項就將給擁有大量投資性物業和開發物業的公司帶來巨大的潛在收益。最典型的是，隨著“奧運會”的臨近，該地區相關物業的租金水平和出租率持續走高，如已經成為奧運會指定的簽約酒店之一的公司下屬五洲皇冠假日酒店，屆時房價將升至370美元/間，大約是目前租金的3-3.5倍；媒體村預計的租金水平將是100美元/人。公司的短期經營業績預計就將會有一個明顯的增長。當然，這些獨特的壟斷優勢，是其它普通地產公司都無法與之相比的。

　　投資亮點之三：地緣概念全新龍頭

　　奧運會的舉辦將對亞奧區域的交通、各項基礎設施建設以及區域整體居住環境、商務環境的完善都有著舉足輕重的作用，同時為該區域的住宅市場帶來更多的需求，使北辰實業的資產價值得到極大提升。如果說亞運會是北辰實業從無到有、從小到大的“天賜良機”，那么奧運會則是北辰實業提速發展、升級換代的“難得機緣”。到2008年，公司業務的高速增長在三個業務板塊都將有體現。公司投資物業總量將從現有的44萬平米增加到95萬平米；零售商業將從現有的3萬平米增加到20萬平米；發展物業投資總量將比現在擴大三倍左右。公司發行后的凈資產將達到80億元，成為僅次于萬科的中國最大的房地產上市公司之一。毫無疑問，在目前A股市場上，尤其在房地產板塊中，北辰實業與“奧運會”的聯系是最密切的。做為“奧運會經濟”的最大受益者，北辰實業由于其流通市值較大，絕對價位又低，并將有資格進入到多個主要指數，所以其取代中體產業等老股，成為奧運板塊的真正新龍頭，應該是當仁不讓。加上

人民幣升值的長期預期等其它多種題材概念因素于其一身，北辰實業在奧運之前，股價將會中長期走牛，股性異�；钴S，中線估值有望達到10元以上。

　　投資亮點之四：再次觸底絕地反擊

　　從二級市場走勢來分析，作為一只超級大盤股，特別又是工行發行期間以及大量新股集中上市所帶來的巨大資金壓力的情況下，北辰實業能夠走出連拉20根陽線的超級爆發行情，足以顯示出市場對其的追捧熱情和對后市的強烈看好。尤其是該股在調整過程中，屢次在支撐位被迅速拉起，如此看來，對于地產股，特別是對于擁有大量的亞奧地區大量寫字樓、公寓、酒店、商場、優質土地儲備和大量開發物業，并在未來將借奧運進入高速成長的北辰實業的主力資金意圖更加高遠。尤其是該股在戰略配售部分上市流通之際不跌反漲，而且在地產概念全線跌停之際，表現出的抗跌意愿，均表明了主力對其的掌控程度，畢竟該股又具有純正的奧運血統，將是新增資金最親睞的品種。本周以來，地產股整體調整幅度較大，短線面臨巨大的反彈機會，短線該股有望引領地產股展開反攻，新一輪攻擊性行將將從北辰為首的地產股發起。

　　浙江利捷

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