周四大盤低開低走，輪番跳水，大多數個股隨大盤出現了同步下跌走勢，其中中國人壽盤中一度接近跌停帶動上證指數大跌近4%，兩市個股漲跌比率1：10。從中國人壽計入指數后的走勢看，連續三個交易日大幅下跌，直接拖累了股指沖擊3000點的進程。股指放量滯漲應該引起投資者的高度警惕，不宜滿倉操作。投資者在近期必須回避績差股、超跌股的非理性炒作，而將重點放在優質個股身上，以回避相應風險。只有那些類似宜華木業(600978)業績多年持續高速增長、同時近期行情中又沒有過分透支漲幅的品種才是震蕩市道中的最佳反擊品種。

　　宜華木業(600978)2006年實現主營業務收入115727.84萬元，同比增長47.12%；實現主營業務利潤31831.43萬元，同比增長56.44%。實現凈利潤17285.22萬元，同比增長了65.73%。由于2006年原材料木材的價格上漲較多，公司的家具主營成本上漲較快，但公司積極加大產品結構的調整來抵擋成本的上升。一般來說臥室家具的毛利率(28-30%)是要高于餐廳等家具的毛利率(25-26%)，公司積極加大了臥室家具的銷售，使得臥室家具的銷量由2005年的占比42%提高到2006年的56%，這種結構的變化使得公司毛利率達27.52%，較上年提升了1.65個百分點。

　　從原材料采購角度來看，公司從四方面加以控制成本：一、發揮在東南亞建立的采購渠道優勢；二是蘇里蘭項目的木材第一批已經運到，其成本為150-180美元/立方米，遠低于市場300美元/立方米的價格；其三是宜春項目的材料也將會使用；其四是大埔縣速生林項目可部分使用。這些都會使公司的單位成本有所降低。同時產品結構優化及公司在2007年適度上調了產品的出廠價格。以上因素促使公司未來的毛利率將會穩步提高。同時公司的木業城一期現在正作設備安排，不久就可投入使用，而公司計劃2007年定向增發，募集資金主要用于木業城的二期，新產能的釋放將帶動公司07、08年業績快速增長。

　　二級市場上，該股自從2005年2月探底2.5元之后走出長期牛股的格局，絲毫不理會市場的喧囂，按照自己的節奏，基本依著60日均線上行，其走勢基本與大盤沒有任何關系，充分表現了主力資金對其未來業績高速增長的絕對看好，也早已做好長期持有的準備。在目前的市場大幅震蕩行情中，只有這樣的品種才是真正能夠“閑庭信步”的最佳品種。

　　世基投資