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鑫新股份:受惠公交改革 安凱客車第二http://www.sina.com.cn 2007年01月22日 18:56 新浪財經
受公交改革在全國范圍內全面鋪開消息的刺激,近期客車板塊相關品種異;钴S,宇通客車(600066)、金龍汽車(600686)、中通客車(000957)、曙光股份(600303)等一線品種的股價不斷創出新高,本周一,客車板塊中的二三線品種開始發力,安凱客車(000868)開盤直封漲停。事實上,在銷量不斷創新高的背景下,汽車板塊近段時間以來的表現是有目共睹的,一汽夏利(000927)、長安汽車(000625)等轎車生產企業已經得到市場的大舉追捧,而客車領域作為汽車板塊中的一大重要組成部分,最近的市場表現卻大有后來居上的趨勢。鑒于客車板塊中的一線品種像宇通客車、金龍汽車的股價已經漲幅巨大,因此,我們認為,客車板塊中的二線品種,其補漲的機會將更為突出,如鑫新股份(600373),就是這樣一個非常典型的品種。 近年來,隨著我國城市化進程的加快,城市規模在日益拓殖、擴大,在以北京為代表的一些大城市中,交通問題已成為困擾城市發展的惡疾。 建設部的相關數據顯示,目前我國600多座城市公交出行的分擔率平均不足10%,特大城市也只有20%,而歐洲、日本、南美等大城市則達到了40%~60%,我國的香港地區更是高達90%。所謂公交出行分擔率,是指一座城市中居民出行由公共交通所承擔的份額。 與此同時,我國城市公交車速也越來越低,現在平均車速只有10公里/小時,比自行車的12公里/小時還慢,居民對城市公共交通服務的不滿意率高達70%左右。2003年,全國因為交通擁堵造成的經濟損失高達2500億元,相當于當年GDP的2%,這些經濟損失,相當于少建了500公里的地鐵。目前,全國城市軌道交通運營線路總計440公里,僅相當于英國倫敦一個城市的規模。 正是在這樣的背景下,公交系統于2005年9月大力度推行改革,建設部、財政部、國土資源部等六部委聯合發布《關于優先發展城市公共交通的意見》,再次確認了優先發展城市公共交通是我國重要的交通發展戰略,并在全國多個城市聯合眾多客車企業推廣落實。本次改革一個重要的特征就是在“公交”先上取得了高度一致,各大中城市正加速推進公交改革。畢竟,城市公交改革已經時不我待,在2006年12月2日的一個公共交通工作會議上,建設部一位負責人措辭嚴厲地發出警告:“如果再不采取斷然措施,加快發展城市公共交通,對道路資源使用合理調控,某些城市的交通陷入癱瘓將指日可待!” 隨后,以北京為起點,全國各大城市開始拉開改革的序幕。北京、上海、廣州三大城市的步伐最快,2006年更新換代的公交車總數已達上萬臺。這個數字對于總銷量一年僅10萬輛的客車行業來說,無疑具有非常大的誘惑。其中僅2005年,北京公交控股集團有限公司就投入30億元,更新4113輛公交車。 不僅三大城市,寧波、濟南、重慶等城市最近也都開始大規模的公交改革。就連廣東惠州這樣的中小城市,也在2007年初表示,要在4年內完成所有公交車的更新換代。 “優先發展城市公共交通,除了開發更多道路、票價大幅優惠以外,更重要的就是更換市面上已經運行十幾年的老舊公交車,并增加公交車的數量。”北京市交管局秩序處三級警監翟忠民分析。 翟表示:“此次政府的改革力度是前所未有的。社會車輛大幅增多,道路擁堵十分嚴重,根本的解決辦法就是發展城市公交。就算沒有奧運,在路上跑了幾十年的老舊公交車也已明顯跟不上城市發展的步伐! 公交車市場的潛力與開放,使客車企業聞到了蛋糕的香味。中大客車市場部經理紀立俊表示:“不光我們,很多客車廠都加大了公交車的投入,開發新車型,設置專門的銷售代表等,甚至一些原來不做公交車的企業都開始做公交。” “原來選購公交車幾乎都出自北京當地的客車企業,但隨著對車型環保、技術、舒適性的要求增大,去年我們分公司新進的400多臺車,選擇的都是排名靠前的優秀客車企業車型!北本┕豢偣鞠聦倏瓦\七公司的一位張姓車間主任介紹。公交車市場正在逐步打破曾經的地方保護和“本地消化”,這是令更多客車企業最為高興的消息。 “相比此前客車企業地方色彩濃重,全國公交改革不僅給大客車企業以競爭的舞臺,一些地方性的小客車企業也會因此獲得更多機會。不排除大規模的更新車輛導致一些小型企業能夠抓住機會,起死回生!眹倚畔⒅行男畔①Y源開發部主任徐長明分析,“但是,隨著大型企業突破了地域限制,數以百計的客車企業中一些技術、環保等跟不上的客車廠將面臨被淘汰的危險。” 來自安邦集團的調查顯示,公交客運是大中型客車企業最大的細分市場之一,占到市場總量的34%。而大中型客車在公路客運和旅游客運這兩個領域的運能過剩嚴重,運能利用率只有50%左右。隨著政府加大對城市公交的扶持力度,城市公交勢必成為帶動大中型客車增長的新生力量。 同時,這份報告認為,目前公交車的保有量接近30萬輛,公交車運營年限約8年,每年的報廢率在7%左右。包括更新換代和新增需求,公交車年銷量增速超過15%,高于公路和旅游客運增速。 而且,此次公交改革的持續時間和更換數量都可能被外界甚至客車企業們大大低估,郊區以及農村公路建設帶來的公交車增量,以及眾多城市對高環保和高舒適度公交車的需求也被明顯低估。比如被認為公交改革已接近尾聲的北京市場,一直都在不停地帶來好消息。 有資料顯示,公交系統改革以來,北京、上海、廣州三大城市的步伐最快,2006年更新換代的公交車總數已達上萬臺。這個數字對于總銷量一年僅10萬輛的客車行業來說,無疑具有非常大的誘惑。其中僅2005年,北京公交控股集團有限公司就投入30億元,更新4113輛公交車。不僅三大城市,寧波、濟南、重慶等城市最近也都開始大規模的公交改革。就連廣東惠州,江蘇常州這樣的中小城市,也在2007年初表示,要完成公交車的更新換代。 鑫新股份旗下的上饒客車廠有客車整車制造資質,曾是大型客車制造廠,近兩年通過民營化改造后,重新煥發活力。 根據《21世紀經濟報道》,來自江西發改委的消息稱,上饒客車廠正與戴-克商談具體合作事宜。上饒客車廠投入8億元現金,其中1億元用于購買奔馳客車的技術,2億用于建設廠房和生產線。如果此項目運作良好,不排除戴-克參股。 博能集團是鑫新股份的最終控股股東。在這個總投資達13多億元的博能工業園。其中,博能集團將投資3.3億元、預留345畝土地用于構造園中園——博能客車產業園,該園以生產客車為主,如新產品(房車、豪華巴士) 的生產,也包括客車配套零部件生產。按規劃將達到年產6000輛大型客車、年銷售收入18億元的客車生產基地?偼顿Y13億多元的博能工業園中還包括線材產業園和創業總部。 2005年12月29日,鑫新股份的董事長溫顯來先生幾句話泄露了其對旗下兩大主業的厚望:5年內形成8萬噸線材產能,實現收入30億元;5年內,客車進入同行業前5名。 據了解,此前鑫新股份上饒客車廠大型公交客車已出口孟加拉國。當時,孟加拉國商務部助理和該國客運企業主來上饒客車廠驗車,對客車質量表示滿意。 我們認為,對比宇通客車(600066)18元多和金龍汽車(600686)19元多的股價,目前鑫新股份(600373)僅4元的股價絕對的嚴重低估!作為客車板塊中的潛力品種,目前的市場表現明顯滯后,近期面臨巨大的補漲空間! 江海證券 蔡國澍 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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