廣州國光：擁有超強技術的電聲公司

　　廣州國光(002045)公司為筆記本電腦配套的多媒體類揚聲器產品出貨量持續(xù)增加，預計將成為未來兩年利潤的增長來源，此外，公司在專業(yè)揚聲器產品上已開始研發(fā)布局，在充分的技術儲備之后，預計將成為07、08年的新增長點。

　　同時公司還是國內技術水平最高的電聲公司，擁有國際一流客戶，其核心競爭力在于較強的產品設計能力。而國光工業(yè)園的建設，生產設備陸續(xù)進場，硬件水平的迅速提高，正在吸引國際大客戶加速下單。公司從上市以來一直致力的產品開發(fā)陸續(xù)取得突破。專業(yè)音響方面，國光也取得積極進展。一方面公司將投資142.5萬美元獲得KV2公司49.32%的股權的，KV2由美國資深音響專業(yè)人士成立的公司，公司上半年就對其銷售540萬元；另一方面公司也正與現有客戶合作開發(fā)專業(yè)音響。估計專業(yè)音箱07年的銷售增長貢獻約1000萬美元，而由于技術水平更高，預計產品毛利率達到30%左右，大大高于其他產品的水平。多媒體音響因執(zhí)行DAT定單而使生產管理水平快速提升；ODM的IPOD音響也將成為增長點；與平板電視配套的ODM家庭影院系統已上市；專業(yè)音響已經在06年開始銷售，07年將獲得快速增長；安裝音響技術也已成熟。預計06-08年銷售收入分別為6.90、9.63和12.82億元，由于專業(yè)音箱和安裝音響等高毛利率產品提升，以及公司在費用約束方面比較嚴格，凈利潤將呈現更快速的增加，預計06-08年EPS為0.37、0.62和0.91元。

　　公司目前位于廣州花都的新廠區(qū)，占地1230畝。當時公司獲得土地的平均成本為8萬元/畝，而目前的市場價格為30萬元左右，這部分隱形的資產增值有近2億元。其中，800畝地留公司自用，另外有430萬畝地留做招商引資用，花都是廣州重要的汽車工業(yè)產地，同時，諸多的跨國企業(yè)也將中國總部設在廣州，花都工業(yè)用地的投資前景看好。目前對外招商的廠

　　二級市場走勢觀察，該股一直行走于5日均線上方，外加均線系統呈現多頭排列，上升通道保持良好；觀察KDJ指標目前已顯現黃金金叉，并且量能間斷性放大，如若配合年報行情的到來該股將有不錯表現，建議投資者積極關注該股。

　　容維