濱海能源(000695)：濱海新區能源龍頭

　　上證報今日撰文《基金發行高溫不退 新年首只封轉開募百億》，今日，長盛同智優勢成長混合基金發布公告稱，預計該基金申購份額總額將超過發售公告中100億份的擬發售規模上限，因此將提前結束發售。另據數據顯示，在2007年1月9日成立的鵬華動力成長基金的發行總份額也達到110.23億份。短短兩周“兩只百億”基金的現身表明，受當前股市火爆和賺錢效應的影響，投資熱情有望進一步迸發�；叵肭捌诎l行的400億嘉實基金，大量股票基金的發行勢必形成對旗下基金重倉股的刺激，這類個股隨著主力的青睞有加以及介入度不斷加深，將會成為掘金的對象。000695濱海能源，嘉實重倉持有160萬股，在財富效應的示范下，可重點關注。

　　濱海新區

　　濱海能源受益于國家政策支持，其濱海開發概念十足。公司經過重組進軍熱電能源產業，與天津津聯投資貿易有限公司所屬5號熱源廠、國華擴建工程及5號熱源廠的進行資產置換，同時斥巨資購買關聯企業津濱發展持有的天津國華能源發展(天津)有限公司75%股權。國華能源為熱電聯產能源生產企業，以供熱為主，兼營發電，投資回報穩定，近幾年凈資產收益率一直穩定在10%左右，成為了公司新的利潤增長點。公司成功轉型熱電產業，成為天津開發區熱力和熱電的龍頭生產企業，未來發展極具想象空間。

　　公司目前的供熱市場范圍涵蓋整個天津開發區33平方公里，天津開發區是目前全國投資環境最好，發展速度最快的開發區之一，3500家外資企業、2萬家內資企業、和近10萬戶居民，無一自己供熱，都是直接采用公司的產品。作為區內唯一從事熱電聯產的企業，壟斷優勢明顯，市場空間廣闊。

　　值得重點關注的是，公司早前與天津泰達津聯熱電有限公司簽署了燃煤蒸汽價格調整的補充協議，將燃煤蒸汽價格原來的98元/噸調整到114.2元/噸，漲幅超過了16%。按照公司目前產能，蒸汽價格的大幅上漲將給公司帶來巨額利潤增長。以目前天津開發區30%的發展速度，未來兩年開發區對供熱需求增長應在20%-25%。這將為公司的市場拓展提供很大的發展空間，也為未來業績增長提供了保障。此外，公司在濱海開發區的電力、發電、燃汽、自來水領域壟斷優勢明確，成長性突出，更有望受益濱海新區開發。

　　介入循環經濟和節能的發展領域

　　濱海能源還全面進軍節能領域，公司與日本的矢崎總業株式會社、日本能源企畫株式會社及天津泰達節能技術投資咨詢有限公司投資設立濱海中日能源管理(天津)有限公司，涉及循環經濟業務，包括廢物利用等。

　　公司原本的熱電能源產業以清潔、干凈、無污染等諸多優點，得到政府大力支持，是我國未來實現能源發展戰略中的一個重要組成部分。介入循環經濟和節能的發展領域，一方面可以更好地借鑒發達國家先進、適用的節能技術和科學的經營管理辦法，進一步提高公司及濱海新區能源使用效率，降低公司及濱海新區能耗水平；另一方面通過研發和推廣適用的節能技術和節能設備，拓展公司新的能源發展領域，推動建立節能型社會和發展循環經濟的工作目標，從而實現經濟效益和社會效益的共同提高。

　　公司股權變動預期 值得期待

　　今日濱海能源公告稱，控股股東燈塔涂料有的濱海能源8412萬股(占公司總股本的37.87%)，將于1月25日上午在天津進行整體公開拍賣。濱海能源表示，此次司法拍賣不會影響公司的經營業績。濱海能源的實際控制人為實力雄厚的泰達控股，泰達控股一直致力于旗下資源的整合，最大限度的享受濱海開發帶來的發展空間。此前，泰達控股曾于06年11月30日拍賣成交了控股股東出售的少量股份(600萬股)。泰達控股對其在濱海能源的權益還是相當在乎的，這無疑顯示此次的股權拍賣具有了一層想象空間。

　　業績增長 基金重倉

　　根據公司業績報表顯示，濱海能源06年1-9月份實現凈利潤1,717.45萬元，比上年同期增加886.33萬元(05年1-9月份凈利潤831.12萬元)，也就是同比增長了100%左右，換句話說，該股在年報業績公布期階段06年全年業績有望暴增100%以上，業績的增長將刺激股價形成一波業績浪。

　　另外，值得關注的是，在該股的前十大流通股股東中，包括嘉實基金在內的基金均重倉介入，截止06年三季度末，基金持股數新增16.99%，達1888.95萬股，占比18.58%。二級市場上，該股成功突破60日均線后，開始構建上升通道，在基金抱團取暖和年末基金做報表的大背景下，后市上升空間值得想象。

　　國泰君安 許斌