大商股份(600694)：步入良性增長軌道

　　大商股份(600694)近期連續上漲，已經走出了七連陽的強勁走勢。最新資料顯示，公司作為東北地區的龍頭商業公司，具有分享零售市場繁榮的能力，由于看好我國零售市場未來幾年的增長趨勢，大商股份東北的店面仍能延續06年的增長趨勢，這是推動公司未來業績增長的動力之一。分析認為，公司07、08年業績增長的動力主要來源于兩方面，其一，公司東北地區店面在社會零售總額增長趨勢向好的背景下，仍將保持較好的內生性增長趨勢；其二，公司于2006年在鄭州、青島等地新開的店面不同程度地減虧，以及新收購相對成熟店面產生的外延性增長。另外，公司06年新開店面屬于成熟期較長的租賃新開，并且，公司07年計劃收購相對成熟店面畢竟需要一定的整合期，因此，外延性增長將在07年三季度或之后開始體現，也就是公司07年前三季度業績增長會相對平穩，四季度之后增速可能會出現加快。預計公司06-08年每股收益分別為0.99元、1.29元和1.46元。