德棉股份：占據(jù)高端市場的紡織龍頭

　　德棉股份(002072)：公司是生產(chǎn)高檔裝飾面料和服裝面料的龍頭企業(yè)。產(chǎn)品出口美國、歐盟及東盟等國家和地區(qū)。06年前三季度凈利潤增長19%，保持增長勢頭。

　　公司新投資項目眾多，06年已有部分設(shè)備投產(chǎn)并產(chǎn)生效益。公司高檔裝飾面料技術(shù)改造項目和高支高密無梭布技改項目已分別完成72%、31.2%，預(yù)計2007年12月及2008年6月全部投產(chǎn)，建成后將增加產(chǎn)能：特寬幅裝飾布465.18萬米/年、純棉服裝面料1,254.4萬米/年、休閑面料2,700萬米/年、棉紗6800噸/年。引進特寬幅電子大提花噴氣織機技術(shù)改造項目被列入第三批國家重點技術(shù)改造"雙高一優(yōu)"項目導(dǎo)向計劃；擬收購的特寬幅色織交織面料技改項目被列入1999 年財政預(yù)算內(nèi)專項資金國家重點技術(shù)改造項目計劃(第一批)，該項目可行性研究報告經(jīng)國務(wù)院批復(fù)。公司引進特寬幅電子大提花噴氣織機技術(shù)改造項目，建成后將形成年產(chǎn)特寬幅純棉精梳高密提花織物819萬米的生產(chǎn)能力，2006年已有部分設(shè)備投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，預(yù)計2007年6月全面投產(chǎn)，屆時將拉動公司業(yè)績快速增長。

　　目前，公司床上用品面料比例不斷提升，2006年上半年已占自產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入的62%。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司近年毛利率不斷提升，從2004年的12.9%提升至2005年的13.1%，預(yù)計2006年能達(dá)到14.2%。

　　公司持續(xù)不斷地進行技術(shù)改造，使整體裝備水平居同行業(yè)前列，無卷化率達(dá)到65%，無梭強機比例為70.62%，已經(jīng)達(dá)到棉紡行業(yè)"

十一五規(guī)劃"所要達(dá)到的目標(biāo)水平。產(chǎn)品質(zhì)量也遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。公司生產(chǎn)棉紗的強度介于國內(nèi)平均和國際平均之間；均勻程度略低于國際水平，遠(yuǎn)高于國內(nèi)平均水平；無結(jié)率也遠(yuǎn)高于國內(nèi)平均水平。這是公司近三年來利潤逐步升高的原因，同樣也是未來持續(xù)發(fā)展的保障。

　　公司產(chǎn)品均采用直銷方式進行銷售。從銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋面來看，國內(nèi)分布地區(qū)主要包括長江三角洲、珠江三角洲等經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)，銷售對象主要是高檔家紡制品生產(chǎn)企業(yè)和高檔服裝和印染面料生產(chǎn)企業(yè)。國外主要包括土耳其、

意大利、美國、孟加拉、以色列、歐盟及東盟等國家和地區(qū)。

　　公司在新技術(shù)應(yīng)用方面，處于同行業(yè)前列。如美國紡織行業(yè)權(quán)威雜志《Textile world》曾評出世界紡織行業(yè)25項最先進技術(shù)，其中適用于公司產(chǎn)品的技術(shù)有20項，公司已應(yīng)用其中17項，正在引進3項，世界最先進技術(shù)應(yīng)用率達(dá)到80%。

　　二級市場方面：該股上市后即展開長達(dá)三個多月的整理，底部平臺堅實，換手充分。近期成交溫和放量，買盤逢低介入跡象明顯。今日，該股放量上攻，收盤價創(chuàng)近期新高。后市該股有望展開拉開行情，宜重點關(guān)注。

　　遠(yuǎn)東

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