葛洲壩：參股長江證券四元低價漲停

　　2007年的大牛市仍在延續著06年的輝煌，而06年涌現了無數翻番黑馬，但屬風流人物還屬券商概念！廣發證券大股東吉林敖東全年上漲500%，遼寧成大全年上漲450%，華茂股份全年上漲260%；海通證券大股東蘭生股份全年上漲300%；國金證券借殼的成都建投全年上漲400%；國元證券借殼的北京化二全年上漲450%；長江證券借殼的石煉化全年上漲300%；而真正的幾個券商股則更加威猛，中信證券全年上漲550%，宏源證券全年上漲350%，以券商概念為龍頭，土地增值和大股東整體上市為左右先鋒的瘋狂炒作貫穿了今年大牛市的始終，而具備以上三大題材的(600068)葛洲壩目前的價位僅4元出頭，但近期該股走勢明顯加強，顯然厚積薄發的攻擊性行情已經展開。

　　投資亮點之一：券商概念 受益牛市

　　公司持有長江證券6850萬股，持股比例為3.43%。長江證券有限責任公司是一家致力于為客戶提供全面

理財服務的現代金融企業。2004年底，公司率先成為創新試點券商之一；現有資本金20余億元人民幣，股東34家，包括青島海爾投資發展有限公司、湖北省能源集團有限公司、天津泰達投資控股有限公司、中國土畜產進出口總公司、湖北省電力公司、武漢鋼鐵(集團)公司、中國葛洲壩集團公司以及中國長江電力股份有限公司等眾多大型企業和上市公司。公司是國內業務資格最齊備的證券公司之一：公司業務觸角遍布全國，已在全國28個城市設立了營業網點和分支機構，逐步形成長江三角洲、珠江三角洲、環渤海灣、華中以及西部五大重點業務區域。公司正在向證券控股集團公司發展，旗下包括長江巴黎百富勤證券有限責任公司(中法合資)、長信基金管理有限責任公司、諾德基金管理有限公司(中美合資)和長江期貨經紀有限責任公司。公司凈資產達到16億元以上，2006年上半年凈利潤高達2.33億元，處于國內券商盈利水平前列。長江證券是我國首批創新試點券商，并擁有長江巴黎百富勤證券、長信基金管理公司以及長江期貨，資產質素十分優良，其06年上半年凈利潤便高達2.33億元，在06年證券市場進入大牛行情，預計全年收益更高。因此公司將獲得豐厚的投資回報。另外，長江證券要通過二級市場借殼上市，公司有望從中受益。而從近期券商借殼的相關個股走勢來看，一旦借殼上市出現明朗化的信息，那么參股券商的上市公司二級市場股價都出現大幅上揚行情，因此對于公司持有長江證券的股權應重點留意。

　　投資亮點之二：水泥公路 收益坡豐

　　公司旗下的葛洲壩水泥廠是全國最大的特種水泥生產基地，其自主開發生產的"三峽"牌油井水泥熱銷海外。目前已通過美國石油協會產品API質量認證審核，拿到進入海外油田市場的通行證，產品順利出口到吉爾吉斯坦及東南亞等地，不少外國石油公司紛紛前來考察訂貨，具有較高的市場占有率。05年公司生產水泥306萬噸，實現水泥收入為59520萬元，占主營業務收入的36.18%，成為公司的第一大收入來源。另外，公司控股61.2%的湖北襄荊高速公路(國內第一個大型高速公路BOT項目)于04年6月26日正式通車試運營，05年12月28日，公司控股85%投資的另一條國家重點公路大慶至廣州湖北省北段試驗段破土動工。這兩條高速公路均屬于國家高速公路網規劃的9條縱線，從長遠來看必將獲得較好的投資回報。襄荊高速北接漢十高速于襄樊，南通荊州長江公路大橋，全長184公里，是貫通湖北中西部的南北大動脈。在05年下半年開始投入試運營，05年僅第四季度即實現收入10769.50萬元，且毛利高達90%以上，成為公司利潤貢獻的最大來源.06年4月1日湖北省境內高速公路全面實施計重收費以來，湖北襄荊高速公路通行費收入從前一段時期的日均40多萬元增至60-80萬元，增幅超過50%。我們認為06年襄荊高速將有希望為公司帶來約4億元的現金流入，成為公司業績增長的最大亮點。05年底公司控股投資的另一條國家重點公路大慶至廣州湖北省北段試驗段破土動工，該項目是國家"7918"高速公路規劃網中的縱五線，是湖北省交通建設"十一五"規劃的重要組成部分。公路主線全長147公里，雙向四車道，設計時速100公里，概算總投資47.5億，計劃工期4年。建成后，將會成為我國東部經濟發展的又一條交通主動脈，為公司帶來持久的運營收入。

　　投資亮點之三：土地增值 利潤增長

　　公司出資1700多萬元在武漢購置44套商品房和14個車庫；全資子公司湖北海集房地產開發公司投資的"江山如畫"房地產項目05年11月主體工程驗收通過，已開始交房，05年為公司創造凈利潤4010萬，成為公司新的重要利潤增長點。海集房地產就在武漢取得了規劃建筑面積7.7萬平方米的"漢中新區"舊城改造項目，該項目位于漢口繁華地段，總投資2.08億元。公司在武漢鸚鵡洲有一塊原用作倉庫的200畝土地，屬于葛洲壩控股97.16%的子公司武漢西陵物業發展公司的資產。位于武漢市漢陽鸚鵡大道579號，長江北岸，占地面積133000平方米，建筑面積20500平方米，擁有兩座貨物碼頭(年吞吐量20萬噸)、兩條鐵路專用線(1.5公里)，長江水域使用線180米。該塊地皮是2001年股份公司受讓武漢西陵物業公司的股權以抵減大股東葛洲壩集團公司對本公司的欠款而計入公司資產的，計入的價格大約為50萬元/畝。公司近期獲準將該地皮轉作房地產開發使用，轉作住宅和商業用地。如果以05年2月香港世茂每畝367萬元拍下漢陽鸚鵡洲長江邊地塊的價格計算，公司擁有此地增值近6億元。(由于該地塊尚屬工業用地，要轉為商業開發用地需要掛牌交易，其增值的部分收益要收歸國家，因此其6億元的增值并不能全歸公司。)

　　投資亮點之四：人壽建倉 攻擊漲停

　　二級市場上，該股目前每股凈資產3.316元，而股價僅4元出頭，加上有著整體上市想象空間和土地增值6億收入，價值低估顯然易見！難怪于有了三季度中國人壽暗中建倉的動作，三季度報道顯示，中國人壽以持有164萬股盛成為公司第一大流通股東！中國人壽的暗中建倉意味著什么，顯然，是在告訴市場，葛洲壩的投資價值已經到來！走勢上，近來該股股穩步上移，尤其是最近兩個交易日，展開了放量直線拉升行情，在其良好背景的支撐下，低估的股價必將展開報復性的攻擊行情。投資者可密切關注。

　　浙江利捷

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