滄州化工(600722)：戰(zhàn)略重組+產(chǎn)品漲價

　　受當(dāng)?shù)卣�府扶植進(jìn)行大規(guī)模資產(chǎn)置換的白鴿股份今日暴漲近40%,已經(jīng)顯示了低價重組股的抗風(fēng)險性和巨大的爆發(fā)力!與白鴿股份類似,為保住滄州“化工城”地位當(dāng)?shù)卣�府也對滄州化�?600722)給予了扶持,并且其主要產(chǎn)品PVC在去年下半年價格大幅暴漲.在大盤高位調(diào)整壓力漸漸增大,低價重組股越來越受主力青睞的情況下,滄州化工突然放量啟動意味深長,值得投資者重點(diǎn)關(guān)注!

　　一、謀求戰(zhàn)略重組 正與多家戰(zhàn)略投資者接觸

　　滄州這個武術(shù)之鄉(xiāng)早在1994年就被當(dāng)時的化工部列為繼吉林、瀘州之后的全國第三座化工城。為保住這座“化工城”的地位，河北省政府自然會竭盡全力的支持化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這在任何省份都概莫能外。去年10月份，滄州市長孫瑞彬與中國化工集團(tuán)總經(jīng)理任建新共同簽署《河北滄州大化集團(tuán)有限責(zé)任公司資產(chǎn)重組合作協(xié)議》中化集團(tuán)將在滄州市投資72億元，建設(shè)中國化工滄州化工產(chǎn)業(yè)基地。而接下來滄州另一家化工上市公司滄州化工自然就成為當(dāng)?shù)卣�府引�?dǎo)戰(zhàn)略重組的重點(diǎn)。而接下來滄州另一家化工上市公司滄州化工自然就成為當(dāng)?shù)卣�府引�?dǎo)戰(zhàn)略重組的重點(diǎn)。根據(jù)去年10月份《中國證券報(bào)》的報(bào)道，戰(zhàn)略合作與重組是去年半年以來滄州化工在持續(xù)運(yùn)作的事情，目前包括臺灣中石化、德勤、神華集團(tuán)、中國化工集團(tuán)等在內(nèi)的多家戰(zhàn)略投資者均與滄化集團(tuán)有所接觸。雖然目前還沒有達(dá)成具體的合作意向，但上述消息也得到了公司公告的側(cè)面印證。在上述企業(yè)中臺灣中石化已經(jīng)與公司展開了多次的合作。一塊是40萬噸PVC項(xiàng)目，臺灣中石化占25%的股份，股份公司占51%，集團(tuán)占24%；在另外一個近40個億的投資項(xiàng)目上，臺灣中石化也占25%的股份。

　　對神華集團(tuán)來說，最有吸引力的可能就是滄州化工3000噸級的液體化學(xué)品碼頭。神華集團(tuán)一直希望能夠參股或者控股這個液體化學(xué)品碼頭，同時，神華集團(tuán)與滄化集團(tuán)正在黃驊港合作建設(shè)液體化學(xué)品碼頭。神華以前洽談過購買，但出于種種原因，神華并沒有得償所愿。其次，神華自身在陜西神府和內(nèi)蒙古所擁有的電石資源和電力資源，是滄州化工生產(chǎn)PVC樹脂的重要原材料。神華入駐公司后，公司電石法工藝的生產(chǎn)規(guī)模將大大提高。

　　在公司去年11月底發(fā)布的公告中談到目前這幾家公司正與滄化集團(tuán)洽談重組事宜，雖然最終花落誰家還沒有定論，但收購之爭已經(jīng)開始卻是事實(shí)。特別是今日受當(dāng)?shù)卣�府�?fù)制進(jìn)行資產(chǎn)置換的白鴿股份今日持續(xù)強(qiáng)勁攀升，漲幅竟接近40%，更將有力刺激具備相似題材的滄州化工加速爆發(fā)！

　　二、產(chǎn)品漲價 PVC受兩大利好支持

　　滄州化工目前是河北省規(guī)模最大、工藝最先進(jìn)、效益最好的氯堿工業(yè)原料基地，被列為全國512家重點(diǎn)企業(yè)之一。連續(xù)十年保持了省利稅超千萬元大戶和市第一利稅大戶的榮譽(yù)。值得特別指出的是，公司還是國內(nèi)第二大的PVC樹脂生產(chǎn)基地，市場占有率為9%，具有29萬噸/年P(guān)VC樹脂、8萬噸燒堿生產(chǎn)能力，總投資15億元的40萬噸/年P(guān)VC樹脂工程到中期已經(jīng)完成6%。當(dāng)前我國

商務(wù)部已認(rèn)定來自美國、韓國、日本、俄羅斯和臺灣地區(qū)的PVC樹脂(純粉)反傾銷案確實(shí)存在反傾銷，并對來自上述5個國家和地區(qū)的該產(chǎn)品征收反傾銷稅。此舉無意對公司生產(chǎn)經(jīng)營有積極影響。

　　另外公司主要產(chǎn)品PVC的價格三季度上漲明顯。7月中旬至8月末的一個多月內(nèi)，齊魯石化S-700型號PVC 出廠價格由6900元/噸上調(diào)至7800元/噸；華東市場電石法PVC價格由6600元/噸上漲至7700 元/噸，漲幅達(dá)到16%！2006年第二季度，齊魯石化乙烯法S-700PVC均價約為6700元/噸，第三季度則高達(dá)7500元/噸，漲幅達(dá)到12%。總體上看，PVC價格從4月份的6400元/噸最高上漲至10月份的7900元/噸。這無疑對滄州化工產(chǎn)生相當(dāng)積極的影響。

　　三、人民幣+土地 雙重升值受益

　　

人民幣升值加快是世界都在關(guān)注的問題，在突破7.80大關(guān)之后具備大額土地資產(chǎn)的上市公司開始引起實(shí)力機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。滄州化工在市區(qū)南環(huán)中路的土地就存在著巨大的升值預(yù)期。按照城市發(fā)展擴(kuò)張的一般規(guī)律，市區(qū)肯定難以容忍化工廠的存在，如同首鋼搬出北京市區(qū)一樣，滄化搬遷出市區(qū)也將是遲早的事情。公司23萬噸PVC項(xiàng)目和40萬噸PVC項(xiàng)目就建立在市區(qū)外幾十公里的地方。據(jù)公司人員介紹，公司目前所出地段的

房地產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到每平米近3000元。公司總部從北往南走，最少也要走上半個小時，占地約235畝。原入帳價每畝40多萬元，因處的南環(huán)中路已成繁華鬧市區(qū)，現(xiàn)市價近200萬元一畝。在未來的搬遷中這塊土地的價值將可想而知。因此該股屬于人民幣加速增值背景下的地產(chǎn)增值品種之一。

　　從二級市場上看，在大盤從千點(diǎn)狂漲近2倍、直破2800點(diǎn)的過程中，滄州化工卻始終在2元上方的歷史底部蓄勢徘徊。今日該股開始放大量向上突破底部箱頂，預(yù)示著主升行情已經(jīng)即將展開，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注！

　　東方智慧 周杰

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