廈門國貿：地產業務與參股金融引發爆發

　　在昨天大盤的強勢上行下，今天大盤繼續呈現強勢，并以盤中調整進行指標的修復。在今天市場中我們留意地產以及參股金融的個股表現強于市場，短線資金追捧明顯，有望繼續延續短線強勢，因此在短線個股選擇中我們建議投資者關注600755廈門國貿，公司具備房地產以及參股金融概念，短線仍有望拓展上升空間。

　　參股金融 受益金融市場的發展

　　公司投資5000萬元持有借殼上市的海通

證券0.57%的股，并且投資1798萬元持有交通銀行872.82萬股，以及擁有注冊資本1億元的國貿期貨，具備參股金融的題材。其中海通證券借殼都市股份的信息已經引發相關個股的強勢上行，而參股券商的上市公司也成為今年資金搶奪的對象。在參股交通銀行方面，我們留意到交行有意發行最多45億股A股，有關建議將于近期在股東大會上審議。在期貨公司方面，由于股指期貨的推出將使期貨公司受益，帶動參股的上市公司股價上行，而公司直接完全控股國貿期貨，將更為突出。另外，在上周，公司參股2080萬股的福建三鋼已經進行網上申購，近期將上市，也將為公司的投資帶來價值的增長。

　　房地產業務 新利潤增長點

　　

人民幣升值已經使眾多的地產類公司受益，而到今天為止，人民幣的升值速度不減，再次創出新高，繼續刺激地產類個股的走強。而公司在人民幣升值中也有所受益。公司從1987年開始涉足房地產開發，目前擁有的土地儲備主要在廈門地區，包括島內32萬平方米的建筑面積和島外——大嶝島的17萬平方米的土地面積，可供公司未來3-5年的持續穩定開發。公司的房地產開發業務目前已經在廈門市本地形成了以“國貿”和“金鑰匙”為標志的品牌優勢，此前開發的國貿大廈、國貿新城、國貿花園、國貿海景、國貿廣場、寶達大廈、國泰大廈、國貿信隆城、國貿陽光一期等均取得了較好的市場反響。因此，在未來幾年，公司房地產業務將成為公司的利潤增長點。

　　貿易業務 毛利增加

　　貿易是公司的核心業務之一，在貿易業務分為外貿和內貿兩塊，06年進出口貿易和國內貿易的銷售額和毛利率均有所上升。對比廈門國貿2006年前三季度和2005年同期的貿易數據，可以看出2006年與2005年相比，公司的進出口貿易、國內貿易的金額和毛利率均有顯著上升。進出口貿易收入同比增長了14.8%,國內貿易收入增長22.15%。毛利率水平上，進出口貿易從05年前三季度的3.02%增長到2006年的3.68%；國內貿易從1.50%的毛利率增長到2.29%。而在人民幣升值的背景下，公司的對外貿易仍然能保持增長，無疑反映出公司在該項業務上的實力。

　　在二級市場上，公司股價依托10日，20均線逐步上行，近日連續中陽的走勢顯示公司股價短期有加速上揚的跡象，因此建議投資者短線給予重點關注。

　　英大證券 趙資晟

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