錦江股份(600754)：振蕩盤升 強勢沖高

　　錦江酒店作為上海酒店業的重點企業隨著上海作為國際化大都市地位的不斷加強，人員往來不斷增加，上海酒店業行業景氣度持續提升，入住率大幅提高；可以充分分享行業的增長，未來具有較大的發展空間。

　　公司參股的“錦江之星”連鎖酒店達65家，公司管理的星級酒店近80家。同時公司參股49%的肯德基其餐廳總數已達143家。在餐飲業方面都將為公司帶來一定的收益。酒店投資業務以及酒店管理業務的毛利率分別達到81.9%和91.7%；同時旗下多家高星級酒店位于市區黃金地段，資產重估增值潛力巨大，目前已經具備一定的中線投資價值。

　　除傳統行業外公司還持有長江

證券1.5億股， 2006年上半年長江證券凈利潤達到2.33億元。未來一旦成功借殼上市，即使從最保守角度估值，定價也是在15元之上，公司扣除投資成本，也有20億的資產增值。

　　公司大部分資產是位于上海的酒店項目，而上海一直是旅游觀光以及商務活動的中心地區，高星級酒店屬于稀缺資源。走勢上該股已實現向上突破，作為一只基本面優良的參股券商概念股，該股無疑值得中線關注。

　　2006年1～9月，公司實現凈利潤17233萬元，同比增長15.6%，顯示出持續增長能力。最近的研究報告指出，錦江已形成穩健的酒店投資和酒店管理業務布局，預計未來幾年酒店管理業務將有較大的發展空間。2006年三季度管理酒店實現主營業務收入4893.7萬元，同比增加25.8%；酒店投資方面，平均

房價同比增長8.3%；餐飲業務實現營業收入44816萬元，同比增加16.5%。預計公司2006年～2008年每股收益將分別達到0.37元、0.41元和0.48元。

　　2006年三季報每股收益為0.2857元，同比增長15.63%。近期該股出現回調整理，形成背離的走勢，具備極大的補漲機會。從技術走勢上看，該股一直以振蕩盤升為主，周K線已然形成完美的上升通道。

　　容維

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