升值不止地產股將強勢不改

　　于春敏 每日經濟新聞

　　昨日大盤強勢上漲，市場人氣活躍，其中地產股風云再起，整體漲幅達7.83%，萬科、張江高科等多只個股漲停，世貿股份、中糧地產、陸家嘴等漲幅也都超過6%。

　　業內人士表示，業績增長和人民幣升值是地產股的長期投資主題，某種程度上，人民幣升值不止，地產股強勢不會改變。但目前來看，地產股的估值水平已充分反映2006年業績增長等利好，投資者應注意階段性調整的風險。

　　投資主題依舊

　　國信證券指出，基于下述原因的存在，地產股未來業績將持續高增長：

　　其一，地產行業具有廣闊的發展前景，未來15～20年房地產的支柱產業地位不會變，以維持經濟的適度增長和充分就業；

　　其二，國家的調控是要保持

房價穩定，保持行業長期穩定健康的發展，預計房價仍會保持穩步上揚的態勢；

　　其三，房產新政將改善未來的供給結構，相當一部分潛在需求會轉化成有效需求，房產銷售前景樂觀；

　　其四，行業調整將使房地產公司“優勝劣汰”加劇，龍頭公司將獲得更多的發展機會。

　　更為重要的是，隨著

人民幣升值步伐不斷加快，地產股無疑是最大贏家，會受到越來越多的關注。以日本為例，在日元升值過程中，日本股市上漲了10倍以上，而龍頭地產股的表現明顯強于大盤。某種程度上，可以說，人民幣升值不止，地產股將強勢不改。

　　警惕階段性調整

　　國信證券房地產行業首席分析師方焱提醒，投資者應注意地產股階段性調整的風險。

　　其一，盡管地產股具有長期投資價值，但經過前期大幅連續上漲，目前，地產股的估值水平已充分反映2006年的業績增長、項目儲備的增加以及售價上漲所導致的每股資產凈值的提升，已缺乏明顯的估值優勢。

　　其二，今年兩會可能會出臺新一輪房產調控政策；同時，國家出于調控固定資產投資增速、信貸增速過快的目的，也有可能出臺一系列房產新政。

　　關注四類地產股機會

　　業內人士指出，房產上市公司業績增長，加上人民幣持續穩定的升值態勢，都有利于地產股估值水平的不斷提升，整體而言，地產股的強勢將在未來兩年得以維持，投資者應重點關注四類

股票的投資機會：

　　一、龍頭地產股，如萬科、招商地產等；二、京津地產股：奧運臨近，京津地產股溢價會有所提升，如泛海建設、金融街、中國國貿等；三、投資性物業較多的地產股，如陸家嘴、小商品城等；四、集團實力雄厚或實質性重組的地產股，如上實發展、北京城建等。

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