中小板:年報(bào)預(yù)期+高成長(zhǎng)性結(jié)合

　　金元證券 樓棟

　　經(jīng)過上周五的大幅下調(diào)后，周一中小板展開報(bào)復(fù)性反彈。板指略微低開后，即開始單邊上揚(yáng)，終盤上漲142個(gè)點(diǎn)，不僅收復(fù)了上周五失地，還創(chuàng)出2781點(diǎn)的新高。從盤面來看，隨著年報(bào)業(yè)績(jī)披露序幕的拉開，以成長(zhǎng)性著稱的中小板個(gè)股呈現(xiàn)高度活躍氣氛。

　　對(duì)于本周一中小板出現(xiàn)的大幅上漲，固然有出自上周五下跌的報(bào)復(fù)性反彈因素，但我們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于中小板個(gè)股年度業(yè)績(jī)的良好預(yù)期以及其所體現(xiàn)出來的良好成長(zhǎng)特性才是大幅上漲的首要因素。

　　首先，市場(chǎng)存在對(duì)中小板個(gè)股年度業(yè)績(jī)的良好預(yù)期。眾所周知，個(gè)股上漲的最終原因源于公司業(yè)績(jī)的提升，而投資者對(duì)上市公司業(yè)績(jī)往往存在預(yù)期。當(dāng)市場(chǎng)對(duì)一家個(gè)股的業(yè)績(jī)存在良好預(yù)期時(shí)，其股價(jià)通常會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)上提前表現(xiàn)，而周一中小板的大幅上漲正是這種市場(chǎng)預(yù)期的集中表現(xiàn)。從上市公司去年三季度業(yè)績(jī)來看，中小板平均每股收益高達(dá)0.28元，不但高于主板市場(chǎng)的0.194元，同時(shí)相較于去年同期也有不錯(cuò)增加，由此可見，去年三季度中小板個(gè)股的整體業(yè)績(jī)相當(dāng)出色，由此估計(jì)2006年全年業(yè)績(jī)也將不錯(cuò)。

　　其次，成長(zhǎng)性是中小板能獲得市場(chǎng)主力資金青睞的另一個(gè)重要因素。中小板個(gè)股最顯著的特點(diǎn)是板內(nèi)個(gè)股的高成長(zhǎng)性，這從中小板設(shè)立之初就已經(jīng)確立。實(shí)際上，高成長(zhǎng)也是中小板的核心優(yōu)勢(shì)。從目前已上市的中小板新股的招股說明書看，絕大多數(shù)板內(nèi)新股在發(fā)行之前的三個(gè)會(huì)計(jì)年度均出現(xiàn)年復(fù)合增長(zhǎng)率超過30%的盈利成長(zhǎng)紀(jì)錄，如魯陽(yáng)股份、中材科技、獐子島等。此外，由于這些新上市公司大都是一些細(xì)分行業(yè)的龍頭，在各自的行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，也有望繼續(xù)保持較高的成長(zhǎng)性。

　　綜合來看，在年報(bào)業(yè)績(jī)浪襲來之時(shí)，業(yè)績(jī)有望較主板市場(chǎng)突出且成長(zhǎng)性顯著的中小板再次受到重點(diǎn)關(guān)注，從而出現(xiàn)個(gè)股高度活躍的局面。隨著年報(bào)披露工作的深入展開，我們相信中小板內(nèi)個(gè)股將迎來更多表現(xiàn)機(jī)會(huì)。